dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ,ƵŵŝĚŝƚLJ ^ĞŶƐŽƌ z^ϴϬϬϯͲh ͕ z^ϴϬϬϯͲ hƐĞƌ 'ƵŝĚĞ ZĞǀ ϭ͘Ϯ
dŚĂŶŬ LJŽƵ ĨŽƌ ƉƵƌĐŚĂƐŝŶŐ zŽ>ŝŶŬ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂŶĚ ĨŽƌ ĞŶƚƌƵƐƟŶŐ ƵƐ ǁŝƚŚ LJŽƵƌ ƐŵĂƌƚ ŚŽŵĞ ŶĞĞĚƐ͊ zŽƵƌ ϭϬϬй ƐĂƟƐĨĂĐƟŽŶ ŝƐ ŽƵƌ ŐŽĂů͘ /Ĩ LJŽƵ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ĂŶLJ ƉƌŽďůĞŵƐ ǁŝƚŚ ƐĞƫŶŐ ƵƉ LJŽƵƌ ŶĞǁ zŽ>ŝŶŬ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ,ƵŵŝĚŝƚLJ ^ĞŶƐŽƌ͕ ƉůĞĂƐĞ ŐŝǀĞ ƵƐ Ă ĐŚĂŶĐĞ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ LJŽƵ͕ ďĞĨŽƌĞ ƌĞƚƵƌŶŝŶŐ LJŽƵƌ ƉƵƌĐŚĂƐĞ͘ tĞ Ăƚ ƵƐƚŽŵĞƌ ^ƵƉƉŽƌƚ ĂƌĞ ŚĞƌĞ ĨŽƌ LJŽƵ͘/Ĩ LJŽƵ ŶĞĞĚ ĂŶLJ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ŝŶƐƚĂůůŝŶŐ ͕ ƐĞƫŶŐ ƵƉ Žƌ ƵƐŝŶŐ Ă zŽ>ŝŶŬ ƉƌŽĚƵĐƚ Žƌ ŽƵƌ ĂƉƉ͘ &ŝŶĚ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ǁĂLJƐ ƚŽ ƌĞĂĐŚ ƵƐ Ăƚ͗ ǁǁǁ͘LJŽƐŵĂƌƚ͘ĐŽŵͬƐƵƉƉŽƌƚͲĂŶĚͲƐĞƌǀ
ŽŶƚĞŶƚƐ ͘ ͘ ͘ ͘ ͘ &͘ '͘ ,͘ / ͘ /Ŷ ƚŚĞ Ždž ͼͼͼͼͼͼͼ ͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼ ͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼ ͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼ ͼͼͼ ͼͼ ͼͼϭ /ŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ ͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼ ͼϮ ^Ğƚ hƉ ͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼ ͼ ͼ ͼ ϰ hƐŝŶŐ ƚŚĞ zŽ>ŝŶŬ ƉƉ ͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼ ͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼϳ DĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ͼͼͼͼͼͼͼͼͼͼ
͘ /Ŷ ƚŚĞ Ždž ͘ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ,ƵŵŝĚŝƚLJ ^ĞŶƐŽƌ ͘ YƵŝĐŬ ^ƚĂƌƚ 'ƵŝĚĞ ͘ ͘ ϭ
͘ /ŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ,ƵŵŝĚŝƚLJ ^ĞŶƐŽƌ ŝƐ Ă ƚŚĞƌŵŽŵĞƚĞƌƐ ĂŶĚ ŚLJŐƌŽŵĞƚĞƌƐ͘ tŝƚŚ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞĂůͲƟŵĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ĂŶĚ ŚƵŵŝĚŝƚLJ ůĞǀĞůƐ ŝŶ LJŽƵƌ ŚŽŵĞ͕ ŝƚ ĐĂŶ ƉƌŽǀŝĚĞ LJŽƵ ǁŝƚŚ ĂŶ ĞĂƌůLJ ǁĂƌŶŝŶŐ ŝĨ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ Žƌ ŚƵŵŝĚŝƚLJ ŝƐ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵĨŽƌƚĂďůĞ ƌĂŶŐĞ͕ ƚŚĞ ƐĞŶƐŽƌ ǁŝůů ďůŝŶŬ ƌĞĚ ŽŶĐĞ͕ ĂŶĚ ŶŽƟĮĐĂƟŽŶƐ ǁŝůů ďĞ ƐĞŶƚ ƚŽ LJŽƵ ǀŝĂ ƚŚĞ zŽ>ŝŶŬ ĂƉƉ͘ ; ǀĂŝůĂďůĞ ŶŽƟĮĐĂƟŽŶ ƚLJƉĞƐ ĂƌĞ͗ ĞŵĂŝů͕ ĂŶĚ ďĂŶŶĞƌ ŶŽƟĮĐĂƟŽŶƐ ŽŶ LJŽƵƌ ƉƉůĞ Žƌ ŶĚƌŽŝĚ ƐŵĂƌƚƉŚŽŶĞ͕ ĞĂĐŚ ĐŽŶĮŐƵƌĂďůĞ ŝŶ ĂƉƉ ƐĞƫ
dŚĞ > ůŝŐŚƚ ŝŶĚŝĐĂƚĞƐ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƐƚĂƚƵƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞŶƐŽƌ͗ ůŝŶŬŝŶŐ ZĞĚ KŶĐĞ͕ ƚŚĞŶ 'ƌĞĞŶ KŶĐĞ ĞǀŝĐĞ ƚƵƌŶĞĚ ŽŶ ůŝŶŬŝŶŐ ZĞĚ ŶĚ 'ƌĞĞŶ ůƚĞƌŶĂƚĞůLJ ZĞƐƚŽƌŝŶŐ ƚŽ &ĂĐƚŽƌLJ ĞĨĂƵůƚƐ ůŝŶŬŝŶŐ 'ƌĞĞŶ KŶĐĞ ^ǁŝƚĐŚŝŶŐ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ŵŽĚĞ ůŝŶŬŝŶŐ 'ƌĞĞŶ ŽŶŶĞĐƟŶŐ ƚŽ ůŽƵĚ ^ůŽǁ ůŝŶŬŝŶŐ 'ƌĞĞŶ hƉĚĂƟŶŐ ůŝŶŬŝŶŐ ZĞĚ KŶĐĞ ĞǀŝĐĞ ĂůĞƌƚƐ Žƌ ĚĞǀŝĐĞ ŝƐ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐůŽƵĚ ĂŶĚ ŝƐ ĨƵŶĐƟŽŶŝŶŐ ŶŽƌŵĂůůLJ &ĂƐƚ ůŝŶŬŝŶŐ ZĞĚ ǀĞƌLJ ϯϬ ^ĞĐŽŶĚƐ ĂƩĞƌŝĞƐ ĂƌĞ ůŽǁ͖ ƉůĞĂƐĞ ƌĞƉůĂĐĞ ƚŚĞ ďĂƩĞƌŝĞƐ ;ƐĞĞ ƉĂŐĞ ϭϱͿ ϯ
͘ ^Ğƚ hƉ Ͳϭ͘ ^Ğƚ hƉ Ͳ &ŝƌƐƚͲdŝŵĞ zŽ>ŝŶŬ hƐĞƌƐ ; džŝƐƟŶŐ ƵƐĞƌƐ ƉƌŽĐĞĞĚ ƚŽ ͲϮ͘ ĚĚ ĞǀŝĐĞ͕ ŶĞdžƚ ƉĂŐĞͿ ϭ ŽǁŶůŽĂĚ ƚŚĞ zŽ>ŝŶŬ ĂƉƉ ƚŚƌŽƵŐŚ ƉƉůĞ ƉƉ ^ƚŽƌĞ Žƌ 'ŽŽŐůĞ WůĂLJ ^ƚŽƌĞ ;^ĞĂƌĐŚ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚŽƌĞ Žƌ ƵƐĞ ƚŚĞ YZ ĐŽĚĞ ŽŶ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚͿ ƉƉůĞ ŝWŚŽŶĞ Žƌ ƚĂďůĞƚ ƚŚĂƚ ŝƐ ŝK^ ϵ͘Ϭ Žƌ ŚŝŐŚĞƌ͕ Žƌ ĂŶ ŶĚƌŽŝĚ ƉŚŽŶĞ Žƌ ƚĂďůĞƚ ƚŚĂƚ ŝƐ ŶĚƌŽŝĚ ϰ͘ϰ Žƌ ŚŝŐŚĞƌ Ϯ >ŽŐ ŝŶ ƚŽ ƚŚĞ zŽ>ŝŶŬ ĂƉƉ ƌĞĂƚĞ Ă ŶĞǁ ĂĐĐŽƵŶƚ ŝĨ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ϭ͘ DĂŬĞ ƐƵƌĞ LJŽƵƌ ,Ƶď ŝƐ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĞƚ ;ŐƌĞĞŶ > ŝŶĚŝĐĂƚŽƌ ŝƐ ďůŝŶŬŝŶŐ͕ ď
Ͳϯ͘ ĞǀŝĐĞ WůĂĐĞŵĞŶƚ WůĂĐĞ ǁŚĞƌĞ ǁŝƐŚ ƚŽ ŵŽŶŝƚŽƌ ƚŚĞ ƚ Ğ ŵ Ɖ Ğ ƌ Ă ƚ Ƶ ƌ Ğ ĂŶĚͬŽƌ ŚƵŵŝĚŝƚLJ ϭ͘ ŶƐƵƌĞ LJŽƵƌ ĚĞǀŝĐĞ ŝƐ ƉůĂĐĞĚ ŽŶ Ă ƐƚĂďůĞ ƐƵƌĨĂĐĞ Žƌ ŵŽƵŶƚĞĚ ƐĞĐƵƌĞůLJ ŽŶ Ă ǁĂůů Žƌ ŽƚŚĞƌ ƐƵƌĨĂĐĞ Ϯ͘ WůĞĂƐĞ ƌĞĨĞƌ ƚŽ ĚĞǀŝĐĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƌĂŶŐĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŽŶ ƉĂŐĞ ϭϳ͘ hƐĞ ƚŚŝƐ ĚĞǀŝĐĞ ŽƵƚƐŝĚĞ ƚŚĞ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ƌĂŶŐĞƐ Ăƚ LJŽƵƌ ŽǁŶ ƌŝƐŬ tĂůůͲDŽƵŶƟŶŐ ĂďŽƵƚ ϭͬϱΗ ŝŶĐŚ dŚĞƐĞ ƚŽŽůƐ ŵĂLJ ďĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ; ŚŽŽƐĞ KZ ŶĂŝů Žƌ ƐĐƌĞǁ Θ WŚŝůůŝƉƐ ^ĞůĨͲƚĂƉƉŝŶŐ ĂŶĐŚŽƌ ŵĞƚŚŽĚͿ ƐĐƌĞǁĚƌŝǀĞƌ ƐĐƌĞǁ ĂďŽƵƚ ϭͬϱΗ ŝŶĐŚ EĂŝů t
͘ hƐŝŶŐ ƚŚĞ zŽ>ŝŶŬ ƉƉ Ͳϭ͘ ĞǀŝĐĞ WĂŐĞ ĞƚĂŝůƐ Ͳ dĂƉ ƚŽ ŐŽ ƚŽ ĞƚĂŝůƐ ƉĂŐĞ ;ƌĞĨĞƌ ƚŽ ƉĂŐĞ ϵͿ ĂƩĞƌLJ >ĞǀĞů ŽĨ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ,ƵŵŝĚŝƚLJ ^ĞŶƐŽƌ Ͳ ^ŚŽǁŶ ƌĞĚ ŝĨ ďĂƩĞƌLJ ůĞǀĞů ŝƐ ůŽǁ ŽŶŶĞĐƟŽŶ ^ƚĂƚƵƐ ŽĨ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ,ƵŵŝĚŝƚLJ ^ĞŶƐŽƌ ĂŶĚ ,Ƶď >ĂƚĞƐƚ ZĞĨƌĞƐŚ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ sĂůƵĞ Θ ,ƵŵŝĚŝƚLJ sĂůƵĞ Ͳ ůƵĞ͗ EŽƌŵĂů͕ ZĞĚ͗ tĂƌŶŝŶŐ ŚĂƌƚ ĨŽƌ ,ŝƐƚŽƌLJ sĂůƵĞ ŽĨ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ĂŶĚ ŚƵŵŝĚŝƚLJ Ͳ ,ŽƵƌůLJ͗ ůĂƐƚ ƚǁĞŶƚLJͲĨŽƵƌ ŚŽƵƌƐ͖ ĂŝůLJ͗ ůĂƐƚ ƐĞǀĞŶ ĚĂLJƐ Ͳ ŽǁŶůŽĂĚ ƚŚĞ ŚŝƐƚŽƌLJ ǀĂůƵĞƐ ŽĨ ůĂƐƚ ƐĞǀĞŶ ĚĂLJƐ >ĂƚĞƐƚ ZĞĨƌĞƐŚ ƟŵĞ ĨŽƌ dĞŵƉĞƌĂƚ
6HQVRU 5HIUHVK )UHTXHQF\ ŽƚŚ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ĂŶĚ ŚƵŵŝĚŝƚLJ ǀĂůƵĞƐ ƌĞĨƌĞƐŚ ǁŚĞŶ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĂƌĞ ŵĞƚ͗ Ă͘ dŚĞ ^ d ďƵƩŽŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƉƌĞƐƐĞĚ ď͘ ƚ ůĞĂƐƚ Ϭ͘ϵΣ&;Ϭ͘ϱΣ Ϳ ĐŚĂŶŐĞ ŽǀĞƌ Ă ƉĞƌŝŽĚ ůŽŶŐĞƌ ƚŚĂŶ ϭ ŵŝŶƵƚĞ Đ͘ ƚ ůĞĂƐƚ ϯ͘ϲΣ&;ϮΣ Ϳ ĐŚĂŶŐĞ ǁŝƚŚŝŶ ϭ ŵŝŶƵƚĞ ^ d ƵƩŽŶ Ě͘ ƚ ůĞĂƐƚ ϱй ĐŚĂŶŐĞ ŽǀĞƌ Ă ƉĞƌŝŽĚ ůŽŶŐĞƌ ƚŚĂŶ ϭ ŵŝŶƵƚĞ Ğ͘ ĞǀŝĐĞ ĂůĞƌƚ ůĞǀĞů ƌĞĂĐŚĞĚ Žƌ ƌĞƐƚŽƌĞĚ ƚŽ ŶŽƌŵĂů ƌĂŶŐĞ Ě͘ KƚŚĞƌǁŝƐĞ͕ ƚŚĞ ǀĂůƵĞƐ ǁŝůů ďĞ ƌĞĨƌĞƐŚĞĚ ĂƵƚŽŵĂƟĐĂůůLJ ŽŶĐĞ ĂŶ ŚŽƵƌ ϴ
ͲϮ͘ ĞƚĂŝůƐ WĂŐĞ Ͳ dĂƉ ƚŽ ŐĞƚ ĚĞǀŝĐĞ ŵĂŶƵĂů ůŝŶŬ͕ ĨĞĞĚďĂĐŬ͕ ĐŽŶƚĂĐƚ ƵƐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͕ ĞƚĐ͘ Ă͘ ĞǀŝĐĞ dLJƉĞ ď͘ ZĞŶĂŵĞ ƚŚĞ ĞǀŝĐĞ Đ͘ ŚŽŽƐĞ Ă ZŽŽŵ ĨŽƌ ĚĞǀŝĐĞ Ě͘ ůĞƌƚ ^ĞƫŶŐƐ Ͳ ŶĂďůĞ Žƌ ĚŝƐĂďůĞ ĂůĞƌƚƐ Ă͘ ^Ğƚ ĂůĞƌƚ ƌĂŶŐĞ ĨŽƌ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ Žƌ ŚƵŵŝĚŝƚLJ ď͘ ^Ğƚ ƌĞͲŶŽƟĮĐĂƟŽŶ ŝŶƚĞƌǀĂů ĂŌĞƌ Ă ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ Žƌ ŚƵŵŝĚŝƚLJ ĂůĞƌƚ ;ƌĞĨĞƌ ƚŽ ƉĂŐĞ ϭϬͿ Ğ͘ ĐĂůŝďƌĂƟŽŶ sĂůƵĞ ĨŽƌ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ Žƌ ŚƵŵŝĚŝƚLJ Ĩ͘ ^ǁŝƚĐŚ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ŝƐƉůĂLJ DŽĚĞ͗ Σ& ͬ Σ Ő͘ ĚĚͬZĞŵŽǀĞ ĨƌŽŵ ĨĂǀŽƌŝƚĞƐ Ś͘ ,ŝƐƚŽƌŝĐĂů >ŽŐ ŽĨ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ĂŶĚ ŚƵŵŝĚŝƚLJ ĂůĞƌƚƐ͕ ůŽŐ
$OHUW 6HWWLQJV Ś͘ Ă͘ ď͘ Ě͘ Ă͘ ŶĂďůĞ Žƌ ĚŝƐĂďůĞ ĂůĞƌƚ Đ͘ Ğ͘ Ĩ͘ Ő͘ Ͳ ZĞĐĞŝǀĞ ŶŽƟĮĐĂƟŽŶƐ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ǀĂůƵĞ Žƌ ŚƵŵŝĚŝƚLJ ǀĂůƵĞ ŝƐ ďĞůŽǁ ƚŚĞ ůŽǁ ĂůĞƌƚ ǀĂůƵĞ Žƌ ĂďŽǀĞ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ĂůĞƌƚ ǀĂůƵĞ ƐĞƚ ďĞůŽǁ ď͘ ^ůŝĚĞ ƚŽ ƐĞƚ ƚŚĞ ůŽǁ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ĂůĞƌƚ ǀĂůƵĞ ; ĞĨĂƵůƚ ŝƐ ϲϰΣ& ;ϭϴΣ Ϳ Đ͘ ^ůŝĚĞ ƚŽ ƐĞƚ ƚŚĞ ,ŝŐŚ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ĂůĞƌƚ ǀĂůƵĞ ; ĞĨĂƵůƚ ŝƐ ϵϱΣ& ;ϯϱΣ Ϳ Ě͘ ^ůŝĚĞ ƚŽ ƐĞƚ ƚŚĞ ůŽǁ ŚƵŵŝĚŝƚLJ ĂůĞƌƚ ǀĂůƵĞ ; ĞĨĂƵůƚ ŝƐ ϬйͿ Ğ͘ ^ůŝĚĞ ƚŽ ƐĞƚ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ŚƵŵŝĚŝƚLJ ĂůĞƌƚ ǀĂůƵĞ ; ĞĨĂƵůƚ ŝƐ ϭϬϬйͿ Ĩ͘ ŶĂďůĞ Žƌ ĚŝƐĂďůĞ ƌĞͲŶŽƟĮĐĂ
Ͳϯ͘ ƵƚŽŵĂƟŽŶ 'Ž ƚŽ ƚŚĞ ͞^ŵĂƌƚ͟ ƐĐƌĞĞŶ͕ ƚĂƉ ͞ ƵƚŽŵĂƟŽŶ͟ dŚĞ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ,ƵŵŝĚŝƚLJ ^ĞŶƐŽƌ ĐĂŶ ďĞ ƐĞƚ ĂƐ Ă ƚƌŝŐ ŐĞƌ Ž ŶůLJ͕ ǁŝƚŚ ĨŽ Ƶƌ ƚƌŝŐ ŐĞƌ Ž ƉƟ Ž ŶƐ͗ >Žǁ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ůĞƌƚ͖ ,ŝŐŚ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ůĞƌƚ͖ >Žǁ ,ƵŵŝĚŝƚLJ ůĞƌƚ͖ ,ŝŐŚ ,ƵŵŝĚŝƚLJ ůĞƌƚ Ă͘ ďͲϭ ďͲϮ ďͲϱ ď͘ ĚĚ ĂŶ ĂƵƚŽŵĂƟŽŶ ďͲϭ Ěŝƚ ŶĂŵĞ ďͲϮ Ěŝƚ ƚƌŝŐŐĞƌ ďͲϯ Ěŝƚ ďĞŚĂǀŝŽƌ ;zŽƵ ŵƵƐƚ ŚĂǀĞ Ăƚ ůĞĂƐƚ ŽŶĞ ĂĐƟŽŶ ĚĞǀŝĐĞ͕ Žƌ LJŽƵ ĐĂŶŶŽƚ ƐĞƚ Ă ďĞŚĂǀŝŽƌͿ ďͲϰ Ěŝƚ ǁŚĞŶ ;^Ğƚ Ă ƟŵĞ ƌĂŶŐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂƵƚŽŵĂƟŽŶ͗ ĂůǁĂLJƐ Žƌ ĚƵƌŝŶŐ ƐƉĞĐŝĮĐ ĚĂLJƐ Žƌ ƟŵĞƐͿ ďͲϱ dĂƉ ƚŽ ƐĂǀĞ
Ͳϰ͘ dŚŝƌĚͲƉĂƌƚLJ ƐƐŝƐƚĂŶƚƐ Ž Ŷ Ŷ Ğ Đ ƚ zŽ > ŝ Ŷ Ŭ ǁ ŝ ƚ Ś ƚ Ś ŝ ƌ Ě Ͳ Ɖ Ă ƌ ƚ LJ ǀ Ž ŝ Đ Ğ Ă Ɛ Ɛ ŝ Ɛ ƚ Ă Ŷ ƚ Ɛ ƚ Ž ŵ Ž Ŷ ŝ ƚ Ž ƌ ƚ Ś Ğ Ɛ ƚ Ă ƚ Ƶ Ɛ Ž Ĩ LJ Ž Ƶ ƌ Ě Ğ ǀ ŝ Đ Ğ Ɛ ƚ Ś ƌ Ž Ƶ Ő Ś ǀ Ž ŝ Đ Ğ Đ Ž ŵ ŵ Ă Ŷ Ě Ɛ dĂƉ ͞ ͟ ŝŶ ƚŚĞ ƵƉƉĞƌ ůĞŌ ĐŽƌŶĞƌ ƚŽ ŐŽ ƚŽ DLJ WƌŽĮůĞ 'Ž ƚŽ ^ĞƫŶŐƐ х sŽŝĐĞ ƐƐŝƐƚĂŶƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂďůĞ ǀŽŝĐĞ ĂƐƐŝƐƚĂŶƚ ŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ ŐƵŝĚĞ ϭ͘ dŚĞ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ,ƵŵŝĚŝƚLJ ^ĞŶƐŽƌ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞƐ ǁŝƚŚ ůĞdžĂ ĂŶĚ /&ddd͘ĐŽŵ Ϯ͘ DŽŶŝƚŽƌ ƚŚĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ,ƵŵŝĚŝƚLJ ^ĞŶƐŽƌ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ůĞdžĂ
͘ DĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ Ͳϭ͘ &ŝƌŵǁĂƌĞ hƉĚĂƚĞ dŽ ĞŶƐƵƌĞ ŽƵƌ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ŚĂǀĞ ƚŚĞ ďĞƐƚ ƵƐĞƌ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ͕ ǁĞ ŚŝŐŚůLJ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚ LJŽƵ ƵƉĚĂƚĞ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞǁĞƐƚ ǀĞƌƐŝŽŶ ĮƌŵǁĂƌĞ ǁŚĞŶ ĂŶ ƵƉĚĂƚĞ ŝƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ /Ŷ ͞&ŝƌŵǁĂƌĞ͕͟ ŝĨ Ă ŶĞǁ ǀĞƌƐŝŽŶ ŝƐ ůŝƐƚĞĚ ĂƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ;ηηηη ƌĞĂĚLJ ŶŽǁͿ͕ ĐůŝĐŬ ŝƚ ƚŽ ƐƚĂƌƚ ƚŚĞ ĮƌŵǁĂƌĞ ƵƉĚĂƚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ dŚĞ ĚĞǀŝĐĞ͛Ɛ ĮƌŵǁĂƌĞ ǁŝůů ďĞ ƵƉĚĂƚĞĚ Ă Ƶ ƚ Ž ŵ Ă Ɵ Đ Ă ů ů LJ ǁ ŝ ƚ Ś ŝ Ŷ ϰ Ś Ž Ƶ ƌ Ɛ ;ŵĂdžŝŵƵŵͿ͘ dŽ ĨŽƌĐĞ ĂŶ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ƵƉĚĂƚĞ͕ ƉƌĞƐƐ ƚŚĞ ^ d ďƵƩŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ĚĞǀŝĐĞ ŽŶĐĞ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞ ĚĞǀŝĐĞ ĞŶƚĞƌ
ͲϮ͘ &ĂĐƚŽƌLJ ZĞƐĞƚ &ĂĐƚŽƌLJ ƌĞƐĞƚ ǁŝůů ĞƌĂƐĞ Ăůů ŽĨ LJŽƵƌ ƐĞƫŶŐƐ ĂŶĚ ƌĞƐƚŽƌĞ ŝƚ ƚŽ ĨĂĐƚŽƌLJ ĚĞĨĂƵůƚƐ͘ ŌĞƌ ƚŚĞ ĨĂĐƚŽƌLJ ƌĞƐĞƚ͕ LJŽƵƌ ĚĞǀŝĐĞ ǁŝůů ƌĞŵĂŝŶ ŝŶ LJŽƵƌ zŽůŝŶŬ ĂĐĐŽƵŶƚ ,ŽůĚ ƚŚĞ ^ d ďƵƩŽŶ ĨŽƌ ϮϬͲϮϱ ƐĞĐŽŶĚƐ ƵŶƟů ƚŚĞ ƐƚĂƚƵƐ ůŝŐŚƚ ďůŝŶŬƐ ƌĞĚ ĂŶĚ ŐƌĞĞŶ ĂůƚĞƌŶĂƚĞůLJ͕ ƚŚĞŶ͕ ƌĞůĞĂƐĞ ƚŚĞ ďƵƩŽŶ ;,ŽůĚ ƚŚĞ ^ d ďƵƩŽŶ ůŽŶŐĞƌ ƚŚĂŶ Ϯϱ ƐĞĐŽŶĚƐ ǁŝůů KZd ƚŚĞ ĨĂĐƚŽƌLJ ƌĞƐĞƚ ŽƉĞƌĂƟŽŶ Ϳ &ĂĐƚŽƌLJ ƌĞƐĞƚ ǁŝůů ďĞ ĐŽŵƉůĞƚĞ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ƐƚĂƚƵƐ ůŝŐŚƚ ƐƚŽƉƐ ďůŝŶŬŝŶŐ ^ d ƵƩŽŶ ϭϰ
&͘ ^ƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ sŽůƚĂŐĞ͗ ϯs ;Ϯ Ͳ ůŬĂůŝŶĞ EŽŶͲZĞĐŚĂƌŐĞĂďůĞ ďĂƩĞƌŝĞƐͿ ĞǀŝĐĞ ƵƌƌĞŶƚ ƌĂǁ͗ ч ϭϯϱŵ ;ŽƉĞƌĂƟŶŐͿ͕ ч ϰϬƵ ;ƐƚĂŶĚďLJͿ ^ĞŶƐŽƌ dLJƉĞƐ͗ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ͕ ,ƵŵŝĚŝƚLJ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ sĂůƵĞ ĐĐƵƌĂĐLJ͗ Ϭ͘ϭ ;Σ&ͬΣ Ϳ ,ƵŵŝĚŝƚLJ sĂůƵĞ ĐĐƵƌĂĐLJ͗ Ϭ͘ϭй ůĞƌƚ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ͗ ͲϮϮΣ& Ͳ ϭϱϴΣ& ;ͲϯϬΣ Ͳ ϳϬΣ Ϳ ůĞƌƚ ,ƵŵŝĚŝƚLJ Ϭй Ͳ ϭϬϬй ŝŵĞŶƐŝŽŶƐ͗ Ϯ͘ϰϰ dž Ϯ͘ϰϰ dž Ϭ͘ϵϯ ŝŶĐŚĞƐ ;ϲϮ dž ϲϮ dž Ϯϯ͘ϱ ŵŝůůŝŵĞƚĞƌƐ͕ > dž t dž Ϳ ϭϲ
:(CE) :(CE)
UC) 2 SRD(TX): 910.
& ^ƚĂƚĞŵĞŶƚ WƌŽĚƵĐƚ EĂŵĞ͗ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ,ƵŵŝĚŝƚLJ ^ĞŶƐŽƌ DŽĚĞů EƵŵďĞƌ͗ z^ϴϬϬϯͲh ͕ z^ϴϬϬϯͲh ZĞƐƉŽŶƐŝďůĞ WĂƌƚLJ͗ zŽ^ŵĂƌƚ /ŶĐ͘ ĚĚƌĞƐƐ͗ ϭϱϯϳϱ ĂƌƌĂŶĐĂ WĂƌŬǁĂLJ͕ ^ƚĞ 'ͲϭϬϱ /ƌǀŝŶĞ͕ ϵϮϲϭϴ͕ h^ dĞů͗ ϭͲϵϰϵͲϴϮϱͲϱϵϱϴ ͲŵĂŝů͗ ƐĞƌǀŝĐĞΛLJŽƐŵĂƌƚ͘ĐŽŵ dŚŝƐ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƚĞƐƚĞĚ ĂŶĚ ĨŽƵŶĚ ƚŽ ĐŽŵƉůLJ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůŝŵŝƚƐ ĨŽƌ Ă ůĂƐƐ ĚŝŐŝƚĂů ĚĞǀŝĐĞ͕ ƉƵƌƐƵĂŶƚ ƚŽ ƉĂƌƚ ϭϱ ŽĨ ƚŚĞ & ZƵůĞƐ͘ dŚĞƐĞ ůŝŵŝƚƐ ĂƌĞ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƌĞĂƐŽŶĂďůĞ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ĂŐĂŝŶƐƚ ŚĂƌŵĨƵů ŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐĞ ŝŶ Ă ƌĞƐŝĚĞŶƟĂů ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶ͘ dŚŝƐ Ğ
dŚŝƐ ĚĞǀŝĐĞ ĐŽŵƉůŝĞƐ ǁŝƚŚ ƉĂƌƚ ϭϱ ŽĨ ƚŚĞ & ZƵůĞƐ͘ KƉĞƌĂƟŽŶ ŝƐ ƐƵďũĞĐƚ ƚŽ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚǁŽ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͗ ϭ͘ dŚŝƐ ĚĞǀŝĐĞ ŵĂLJ ŶŽƚ ĐĂƵƐĞ ŚĂƌŵĨƵů ŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐĞ Ϯ͘ dŚŝƐ ĚĞǀŝĐĞ ŵƵƐƚ ĂĐĐĞƉƚ ĂŶLJ ŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐĞ ƌĞĐĞŝǀĞĚ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐĞ ƚŚĂƚ ŵĂLJ ĐĂƵƐĞ ƵŶĚĞƐŝƌĞĚ ŽƉĞƌĂƟŽŶ͘ ŶLJ ĐŚĂŶŐĞƐ Žƌ ŵŽĚŝĮĐĂƟŽŶƐ ŶŽƚ ĞdžƉƌĞƐƐůLJ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ďLJ ƚŚĞ ƉĂƌƚLJ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ĐŽƵůĚ ǀŽŝĚ ƚŚĞ ƵƐĞƌ͛Ɛ ĂƵƚŚŽƌŝƚLJ ƚŽ ŽƉĞƌĂƚĞ ƚŚĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ EŽƚĞ͗ dŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ ŝƐ ŶŽƚ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ĂŶLJ ƌĂĚŝŽ Žƌ ds ŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐĞ ĐĂƵƐĞĚ ďLJ ƵŶĂƵƚŚŽƌŝnjĞ
DĂƌŬ tĂƌŶŝŶŐ WƌŽĚƵĐƚ EĂŵĞ͗ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ,ƵŵŝĚŝƚLJ ^ĞŶƐŽƌ DŽĚĞů EƵŵďĞƌ͗ z^ϴϬϬϯͲ ͕ z^ϴϬϬϯͲ ZĞƐƉŽŶƐŝďůĞ WĂƌƚLJ͗ zŽ^ŵĂƌƚ /ŶĐ͘ ĚĚƌĞƐƐ͗ ϭϱϯϳϱ ĂƌƌĂŶĐĂ WĂƌŬǁĂLJ͕ ^ƚĞ 'ͲϭϬϱ /ƌǀŝŶĞ͕ ϵϮϲϭϴ͕ h^ dĞů͗ ϭͲϵϰϵͲϴϮϱͲϱϵϱϴ ͲŵĂŝů͗ ƐĞƌǀŝĐĞΛLJŽƐŵĂƌƚ͘ĐŽŵ dŚĞ ŚŽƐƚ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ ŚĂƐ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚLJ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŚŽƐƚ ĚĞǀŝĐĞ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ǁŝƚŚ Ăůů ĞƐƐĞŶƟĂů ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚ ŽĨ Z Z͘ dŚŝƐ ƌĞƐƚƌŝĐƟŽŶ ǁŝůů ďĞ ĂƉƉůŝĞĚ ŝŶ Ăůů ŵĞŵďĞƌ ƐƚĂƚĞƐ͘ dŚĞ ƐŝŵƉůŝĮĞĚ h< ĚĞĐůĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ĐŽŶĨŽƌŵŝƚLJ ƌĞĨĞƌƌĞĚ ƐŚĂůů ďĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĂƐ ĨŽůůŽǁƐ͗ ,ĞƌĞďLJ͕ zŽ^ŵ
