)RUP 1R HW 'pQHLJHXVH 0RGqOH 1 ³ HW VXLYDQWV 0RGqOH 1 ³ HW VXLYDQWV 0DQXHO GH O·XWLOLVDWHXU )UDQoDLV )
7DEOH GHV PDWLqUHV ,QWURGXFWLRQ 6pFXULWp 6pFXULWp GHV GpQHLJHXVHV 6pFXULWp GHV GpQHLJHXVHV 7RUR $XWRFROODQWV GH VpFXULWp HW G·LQVWUXFWLRQV $VVHPEODJH 3LqFHV GpWDFKpHV 0RQWDJH GX PDQF
$SSUHQWLVVDJH /HV PLVHV HQ JDUGH GH FH PDQXHO VLJQDOHQW GHV GDQJHUV SRWHQWLHOV HW LQGLTXHQW GHV SUpFDXWLRQV j UHVSHFWHU SRXU pYLWHU GHV DFFLGHQWV TXL SHXYHQW rWUH JUDYHV YRLUH PRUWHOV /HV PLVHV HQ JDUGH VRQW LQWLWXOpHV '$1*(5 $77(17,21 HW 358'(1&( VXLYDQW OH GHJUp GH GDQJHU /LVH] DWWHQWLYHPHQW OH PDQXHO GH O·XWLOLVDWHXU )DPLOLDULVH] YRXV DYHF OHV FRPPDQGHV HW O·XWLOLVDWLRQ FRUUHFWH GH OD PDFKLQH 6DFKH] FRPPHQW DUUrWHU OD PDFKLQH HW GpEUD\HU OHV FRPPDQGHV UDSLGHPHQW '$1*(5 VLJQDOH XQ GDQJHU VpULH
8WLOLVDWLRQ 1·XWLOLVH] SDV G·DXWUHV DFFHVVRLUHV TXH FHX[ DSSURXYpV SDU 7RUR WHOV TXH OHVWV GH URXH FRQWUHSRLGV FDELQH HWF 'HPDQGH] j YRWUH FRQFHVVLRQQDLUH RIILFLHO TXHOV VRQW OHV DFFHVVRLUHV GLVSRQLEOHV SRXU YRWUH GpQHLJHXVH 1H YRXV DSSURFKH] SDV GHV SLqFHV HQ URWDWLRQ 1H YRXV WHQH] MDPDLV GHYDQW O·RXYHUWXUH G·pMHFWLRQ 6R\H] WUqV SUXGHQW ORUVTXH YRXV WUDYHUVH] RX GpQHLJH] GHV URXWHV WURWWRLUV RX DOOpHV GH JUDYLHU )DLWHV DWWHQWLRQ DX[ GDQJHUV FDFKpV HW j OD FLUFXODWLRQ 1·XWLOLVH] MDPDL
1H WRXFKH] MDPDLV DX PRWHXU HQ PDUFKH RX MXVWH DSUqV O·DYRLU DUUrWp FDU LO SHXW rWUH WUqV FKDXG HW YRXV EUOHU 1H IDLWHV SDV O·DSSRLQW HW QH YpULILH] SDV OH QLYHDX G·KXLOH GDQV OH FDUWHU SHQGDQW TXH OH PRWHXU HVW HQ PDUFKH PRELOHV 'pEUDQFKH] OD ERXJLH HW pORLJQH] OH FDSXFKRQ SRXU pYLWHU WRXW ULVTXH GH GpPDUUDJH DFFLGHQWHO 6L O·pMHFWHXU HVW REVWUXp GpJDJH] OH j O·DLGH G·XQ EkWRQ MDPDLV DYHF OD PDLQ 1·HIIHFWXH] TXH OHV RSpUDWLRQV G·HQWUHWLHQ GpFULWHV GDQV FH PDQXHO $YDQW WRXWH LQWHUYHQWLRQ GH
$XWRFROODQWV GH VpFXULWp HW G·LQVWUXFWLRQV 'HV DXWRFROODQWV GH VpFXULWp HW G·LQVWUXFWLRQV ELHQ YLVLEOHV VRQW SODFpV SUqV GH WRXV OHV HQGURLWV SRWHQWLHOOHPHQW GDQJHUHX[ 5HPSODFH] WRXW DXWRFROODQW HQGRPPDJp RX PDQTXDQW 3UqV GX VWDUWHU UpI 7HFXPVHK QR 6XU OH SDQQHDX GH FRPPDQGH UpI QR 6XU OH FDUWHU GH WDULqUH URXH KpOLFH UpI QR (QWUH OD FOp GH FRQWDFW HW OD PDQHWWH GHV JD] UpI 7HFXPVHK QR 6XU O·pMHFWHXU UpI QR 6XU OH VXSSRUW G·RULHQWDWLRQ GH O·pMHFWHXU UpI QR
'(6&5,37,21 47( 9LV GH FDUURVVLHU 5RQGHOOH GH FDRXWFKRXF 3ODTXH GH IURWWHPHQW *UDQGH URQGHOOH SODWH 5RQGHOOH ERPEpH &RQWUH pFURX &Op GH FRQWDFW 0RQWDJH GX PDQFKHURQ 87,/,6$7,21 0RQWDJH GX GpIOHFWHXU 'pPDUUDJH HW DUUrW GX PRWHXU 3UpVHQWH] OH PDQFKHURQ GH JDXFKH VXU OH F{Wp GH OD GpQHLJHXVH HW LQVpUH] OH ERXW GH OD WLJH GH WUDFWLRQ GDQV OD ERXFOH GH OD WLJH GH WUDFWLRQ LQIpULHXUH )LJ (QOHYH] OHV DWWDFKHV TXL OLHQW OHV WLJHV GH FRPPDQGH DX PDQFKHURQ 3ODFH] OH P
0RQWDJH GH OD WLJH GH FKDQJHPHQW GH YLWHVVH 0RQWDJH GH OD WLJH GH WUDFWLRQ 9LVVH] OH FRQWUH pFURX j HPEDVH HPEDVH YHUV OH KDXW VXU OH EDV GH OD WLJH GH FRPPDQGH GH WUDFWLRQ VRXV OD ERXFOH GH OD WLJH GH WUDFWLRQ LQIpULHXUH )LJ 7LUH] OH EUDV GH FKDQJHPHQW GH YLWHVVH j IRQG YHUV O·H[WpULHXU )LJ 5pJOH] OD SRVLWLRQ GHV GHX[ pFURXV j HPEDVH VXU OD WLJH GH FRPPDQGH GH WUDFWLRQ YHUV OH KDXW RX YHUV OH EDV SRXU TXH O·H[WUpPLWp GH OD PDQHWWH GH FRPPDQGH GH WUDFWLRQ )LJ HW VRLW j HQYLURQ
0RQWDJH GH OD WULQJOHULH GH FRPPDQGH GH WDULqUH URXH KpOLFH 6HUUH] OHQWHPHQW OD PDQHWWH GH FRPPDQGH GH WDULqUH URXH KpOLFH YHUV OD SRLJQpH /D UpVLVWDQFH DXJPHQWH GH PDQLqUH SHUFHSWLEOH ORUVTXH OD FRXUURLH GHYLHQW WHQGXH j SHX SUqV j PL FRXUVH GH OD PDQHWWH /H UpJODJH HVW FRUUHFW VL OD UpVLVWDQFH FRPPHQFH j DXJPHQWHU TXDQG OH ERXW GH OD PDQHWWH GH FRPPDQGH GH WDULqUH URXH KpOLFH VH WURXYH j XQH GLVWDQFH GH j FP GH OD SRLJQpH )LJ 'HVVHUUHU OH FRQWUH pFURX DX GHVVXV GH OD FKDSH VXU OD WL
0RQWDJH GH OD WLJH G·RULHQWDWLRQ GH O·pMHFWHXU )L[H] OH VXSSRUW HW OD WLJH G·RULHQWDWLRQ GH O·pMHFWHXU GX F{Wp JDXFKH GX PDQFKHURQ j O·DLGH G·XQ ERXORQ j WrWH KH[DJRQDOH HW G·XQ O·pFURX GH EORFDJH 1H VHUUH] SDV HQFRUH O·pFURX )LJ 6XSSRUW HW WLJH G·RULHQWDWLRQ GH O·pMHFWHXU 'pIOHFWHXU 3ODTXH GH IURWWHPHQW FRQWUH pFURX 9LV GH FDUURVVLHU *UDQGH URQGHOOH SODWH (MHFWHXU 5RQGHOOH ERPEpH 5RQGHOOH GH FDRXWFKRXF &RQWUH pFURX 5HPDUT
3OHLQ GX UpVHUYRLU GH FDUEXUDQW 1HWWR\H] OD VXUIDFH DXWRXU GH OD MDXJH G·KXLOH )LJ 8WLOLVH] GH O·HVVHQFH VDQV SORPE SURSUH HW IUDvFKH pYHQWXHOOHPHQW R[\JpQpH RX UHIRUPXOpH DYHF XQ LQGLFH G·RFWDQH GH RX SOXV 3RXU JDUDQWLU OD IUDvFKHXU GH O·HVVHQFH Q·DFKHWH] SDV SOXV GH OD TXDQWLWp QRUPDOHPHQW FRQVRPPpH HQ XQ PRLV /·XVDJH G·HVVHQFH VDQV SORPE UpGXLW OD IRUPDWLRQ GH GpS{WV GDQV OD FKDPEUH GH FRPEXVWLRQ HW DXJPHQWH OD GXUpH GH YLH GHV ERXJLHV /HV PRWHXUV FHUWLILpV FRQIRUPHV j OD UpJ
8WLOLVDWLRQ '$1*(5 &RPPDQGHV '$1*(5 327(17,(/ 'DQV FHUWDLQHV FLUFRQVWDQFHV GH O·pOHFWULFLWp VWDWLTXH SHXW VH IRUPHU ORUV GX UHPSOLVVDJH HW PHWWUH OH IHX j O·HVVHQFH /D GpQHLJHXVH SUpVHQWH OHV FRPPDQGHV VXLYDQWHV &RPPDQGH GH WDULqUH URXH KpOLFH )LJ ³3RXU HPEUD\HU OD WDULqUH HW OD URXH KpOLFH VHUUH] OD PDQHWWH FRQWUH OD SRLJQpH GX PDQFKHURQ GH GURLWH 3RXU OHV GpEUD\HU OkFKH] OD PDQHWWH 48(/6 6217 /(6 5,648(6" 8Q LQFHQGLH RX XQH H[SORVLRQ FDXVpV SDU O·HVVHQFH SHXYHQW RFFDVLRQQHU GHV EUOX
'pSRVH GH OD ERvWH GH FKDXIIDJH 6WDUWHU )LJ ³3RXU PHWWUH HQ PDUFKH XQ PRWHXU IURLG WRXUQH] OD FRPPDQGH GH VWDUWHU HQ SRVLWLRQ 0D[L )XOO $ PHVXUH TXH OH PRWHXU VH UpFKDXIIH WRXUQH] SURJUHVVLYHPHQW OH VWDUWHU j OD SRVLWLRQ 2II KRUV VHUYLFH $YDQW G·XWLOLVHU OD GpQHLJHXVH SDU XQH WHPSpUDWXUH H[WpULHXUH VXSpULHXUH RX pJDOH j E& GpSRVH] OD ERvWH GH FKDXIIDJH )LJ )LJXUH 6WDUWHU $PRUFHXU &Op GH FRQWDFW 'pPDUUHXU j ODQFHXU 0DQHWWH G·DFF
8WLOLVDWLRQ GX GpPDUUHXU j ODQFHXU 5HPHWWH] OH ERXWRQ GX VWDUWHU $ 3UHQH] OD SRLJQpH GX ODQFHXU )LJ HW WLUH] OD OHQWHPHQW MXVTX·j FH TXH YRXV VHQWLH] XQH UpVLVWDQFH SXLV WLUH] YLJRXUHXVHPHQW SRXU ODQFHU OH PRWHXU 5HEUDQFKH] OD ERXJLH ,03257$17 6HUYH] YRXV GH OD ERvWH GH FKDXIIDJH FRPPH SRLQW GH UHSqUH GH O·HPSODFHPHQW GX VWDUWHU HW GH OD FRPPDQGH G·DFFpOpUDWHXU % 1H OkFKH] SDV OD SRLJQpH GX ODQFHXU HW ODLVVH] OD UHYHQLU OHQWHPHQW 3RVH GH OD ERvWH GH FKDXIIDJH 8WLOLVDWLRQ GX G
$UUrW GX PRWHXU &RQVHLOV G·XWLOLVDWLRQ (PEUD\H] OD WDULqUH SRXU pYDFXHU WRXWH OD QHLJH HQFRUH SUpVHQWH GDQV OH FDUpQDJH '$1*(5 /DLVVH] OH PRWHXU WRXUQHU SHQGDQW TXHOTXHV PLQXWHV SRXU VpFKHU O·KXPLGLWp DFFXPXOpH '$1*(5 327(17,(/ 4XDQG OD GpQHLJHXVH HVW HQ PDUFKH OD WDULqUH HW OD URXH KpOLFH SHXYHQW WRXUQHU 3HQGDQW TXH OH PRWHXU HVW HQ PDUFKH WLUH] j IRQG VXU OD SRLJQpH GX ODQFHXU j WURLV RX TXDWUH UHSULVHV G·XQ PRXYHPHQW UDSLGH HW FRQWLQX &HFL DLGH j pYLWHU OH JHO GX ODQFHXU 48(/6 6
1H VXUFKDUJH] SDV OD GpQHLJHXVH HQ HVVD\DQW GH GpEOD\HU WURS UDSLGHPHQW 6L OH UpJLPH PRWHXU GLPLQXH SDVVH] j XQ UDSSRUW LQIpULHXU SRXU UpGXLUH OD YLWHVVH G·DYDQFH ,O DUULYH TXH O·DYDQW GH OD GpQHLJHXVH DLW WHQGDQFH j JULPSHU 4XDQG FHOD VH SURGXLW UpGXLVH] OD YLWHVVH G·DYDQFH GH OD PDFKLQH HQ SDVVDQW j XQ UDSSRUW LQIpULHXU 6L OD PDFKLQH FRQWLQXH GH JULPSHU VXU OD QHLJH VRXOHYH] OHV PDQFKHURQV SRXU TXH O·DYDQW GH OD GpQHLJHXVH UHVWH DX UDV GX VRO 8WLOLVH] WRXMRXUV OD SRVLWLRQ UDSLGH GH OD PDQH
3LqFH (QWUHWLHQ qUH IRLV 5pJOH] OD FRXUURLH G·HQWUDvQHPHQW GH WDULqUH URXH KpOLFH 5pJOH] OD FRXUURLH VL QpFHVVDLUH 5HPSODFH] OD FRXUURLH G·HQWUDvQHPHQW GH WDULqUH URXH KpOLFH 5HPSODFH] OD FRXUURLH VL QpFHVVDLUH 3DWLQV HW ODPH UDFOHXVH 5pJOH] OHV SDWLQV HW OD ODPH UDFOHXVH ; /HYLHU GH FKDQJHPHQW GH YLWHVVH 5pJOH] OH FKDQJHPHQW GH YLWHVVH VL QpFHVVDLUH ; /XEULILFDWLRQ GH OD GpQHLJHXVH +XLOH] HW JUDLVVH] OHV SLqFHV PRELOHV LQWHUQHV %RXJLH 1HWWR\H] LQVSHFWH] HW FRQWU{OH] O·pFDUWHPHQW GHV
&RQWU{OH GX QLYHDX G·KXLOH PRWHXU &RQWU{OH] OH QLYHDX G·KXLOH WRXWHV OHV KHXUHV GH VHUYLFH RX DYDQW FKDTXH XWLOLVDWLRQ *DUH] OD GpQHLJHXVH VXU XQ VRO SODW KRUL]RQWDO 1HWWR\H] OD VXUIDFH DXWRXU GH OD MDXJH G·KXLOH )LJ P 5HWLUH] OD MDXJH GX FDUWHU PRWHXU )LJXUH (VVX\H] OD MDXJH DYHF XQ FKLIIRQ SURSUH 5pLQVpUH] OD MDXJH FRPSOqWHPHQW %RXFKRQ GH YLGDQJH 3ODFH] OH EDF GH YLGDQJH VRXV OH WXEH GH YLGDQJH HW UHWLUH] OH ERXFKRQ )LJ 5HPDUTXH 3RXU GRQQHU XQ
&RQWU{OH] OH QLYHDX GH JUDLVVH GDQV OD ERvWH G·HQJUHQDJHV /D JUDLVVH GRLW rWUH YLVLEOH SDU O·RXYHUWXUH 'HVVHUUH] OH JXLGH FRXUURLH )LJ 6L OH QLYHDX HVW LQVXIILVDQW DMRXWH] GH OD JUDLVVH /XEULSODWH 0$* JUDLVVH SRXU KDXWH SUHVVLRQ HW EDVVH WHPSpUDWXUH MXVTX·DX SRLQW GH WURS SOHLQ 5pLQVpUH] O·REWXUDWHXU GH WX\DX GDQV OD ERvWH G·HQJUHQDJHV 5pJODJH GH O·HQWUDvQHPHQW GH WUDFWLRQ 6L OH FKDQJHPHQW GH YLWHVVH SDVVH OHV YLWHVVHV FRUUHFWHPHQW PDLV OD GpQHLJHXVH Q·DYDQFH SDV
5pJOH] O·pFDUWHPHQW HQWUH OH JXLGH HW OD FRXUURLH j PP HW IL[HU OH JXLGH HQ SRVLWLRQ TXDQG OD FRXUURLH HVW ELHQ VHUUpH 'pFURFKH] OH UHVVRUW GH O·HQFRFKH GX ERUG LQIpULHXU GX SDQQHDX ODWpUDO )LJ 4XDQG OD FRXUURLH GH WDULqUH URXH KpOLFH GRLW rWUH UHPSODFpH UpJOH] OD WULQJOHULH GH FRPPDQGH GH OD WDULqUH URXH KpOLFH 5HSRUWH] YRXV DX[ SRLQWV j GH OD UXEULTXH 0RQWDJH GH OD WULQJOHULH GH FRPPDQGH GH WDULqUH URXH KpOLFH SDJH 5HPRQWH] OH FDUWHU GH FRXUURLH 5pJODJH GH OD
5HPSODFHPHQW GH OD FRXUURLH G·HQWUDvQHPHQW GH WDULqUH URXH KpOLFH 6L OD FRXUURLH G·HQWUDvQHPHQW GH WDULqUH URXH KpOLFH )LJ HVW XVpH LPELEpH G·KXLOH RX HQGRPPDJpH GH TXHOTXH DXWUH PDQLqUH UHPSODFH] OD SDU XQH FRXUURLH QHXYH 9RXV SRXYH] DFKHWHU XQH FRXUURLH QHXYH FKH] YRWUH FRQFHVVLRQQDLUH 7RUR DJUpp 'pEUDQFKH] OD ERXJLH HW pORLJQH] OH FDSXFKRQ SRXU pYLWHU WRXW ULVTXH GH FRQWDFW DFFLGHQWHO )LJ )LJXUH 3DWLQ 5HWLUH] OHV YLV GH IL[DWLRQ GX FDUWHU GH FRXUURLH HW PHWWH] FH G
5pJODJH GX FKDQJHPHQW GH YLWHVVH /RUVTXH O·HQVHPEOH GH WUDQVPLVVLRQ HVW j PP GH OD JRXSLOOH UHVVHUUH] OHV pFURXV j HPEDVH SRXU IL[HU OD SODTXH GH FKDQJHPHQW GH YLWHVVH 6L OD GpQHLJHXVH Q·DYDQFH TXH OHQWHPHQW RX SDV GX WRXW HQ SUHPLqUH YLWHVVH RX V·LO Q·HVW SDV SRVVLEOH G·HQJDJHU OD WURLVLqPH YLWHVVH UpJOH] OD WULQJOHULH GH FKDQJHPHQW GH YLWHVVH 0HWWH] OH FKDQJHPHQW GH YLWHVVH HQ PDUFKH DUULqUH SRVLWLRQ 5 SXLV UHYHQH] HQ WURLVLqPH YLWHVVH SRXU FRQWU{OHU OH UpJODJH 'pEUDQFKH] OD ERXJLH HW
,03257$17 1·XWLOLVH] SDV WURS G·KXLOH O·H[FpGHQW G·KXLOH ULVTXHUDLW GH FRXOHU GDQV OD WUDQVPLVVLRQ HW GH IDLUH SDWLQHU OD FRXUURLH GH WUDFWLRQ 9LGDQJH GX UpVHUYRLU GH FDUEXUDQW *UDLVVH] OD GpQHLJHXVH FRPPH LOOXVWUp j OD )LJXUH 'pEUDQFKH] OD ERXJLH )LJ (VVX\H] WRXW H[FqV G·KXLOH RX GH JUDLVVH )HUPH] OH URELQHW G·HVVHQFH )LJ 5HPRQWH] OD SODTXH GH SURWHFWLRQ LQIpULHXUH DYHF VHV TXDWUH YLV '$1*(5 5HGHVFHQGH] OD GpQHLJHXVH GDQV VD SRVLWLRQ QRUPDOH '$1*(5 327(17,(
'pSLVWDJH GHV SDQQHV 7RUR D FRQoX HW FRQVWUXLW FHWWH GpQHLJHXVH SRXU RIIULU XQ IRQFWLRQQHPHQW H[HPSW GH SUREOqPHV 9pULILH] VRLJQHXVHPHQW OHV FRPSRVDQWV HW SLqFHV TXL VXLYHQW HW UHSRUWH] YRXV j OD UXEULTXH (QWUHWLHQ SDJH SRXU WRXW UHQVHLJQHPHQW VXSSOpPHQWDLUH 6L XQ SUREOqPH SHUVLVWH FRQVXOWH] YRWUH FRQFHVVLRQQDLUH 7RUR DJUpp 352%/(0( /H GpPDUUHXU pOHFWULTXH QH VH ODQFH SDV PRGqOHV j GpPDUUDJH pOHFWULTXH VHXOHPHQW /H PRWHXU QH GpPDUUH SDV RX GLIILFLOHPHQW &$86(6 3266,%/(6 0(685( &255(&7,9( /H
352%/(0( /H PRWHXU QH GpPDUUH SDV RX GLIILFLOHPHQW /H UpJLPH PRWHXU Q·HVW Q HVW SDV UpJXOLHU /H PRWHXU WRXUQH PDLV OD PDFKLQH pMHFWH PDO OD QHLJH RX SDV GX WRXW &$86(6 3266,%/(6 0(685( &255(&7,9( /H QLYHDX G·KXLOH GDQV OH FDUWHU PRWHXU HVW WURS EDV RX WURS pOHYp )DLWHV O·DSSRLQW RX YLGDQJH] VXIILVDPPHQW G·KXLOH SRXU DPHQHU OH QLYHDX j OD PDUTXH GX SOHLQ /D WHPSpUDWXUH DPELDQWH HVW VXSpULHXUH j & HW OD ERvWH GH FKDXIIDJH HVW VXU OD GpQHLJHXVH 'pSRVH] OD ERvWH GH FKDXIIDJH VL OD Gp
352%/(0( /H PRWHXU WRXUQH PDLV OD PDFKLQH pMHFWH PDO OD QHLJH RX SDV GX WRXW &$86(6 3266,%/(6 0(685( &255(&7,9( 9RXV WHQWH] GH GpEOD\HU GH OD QHLJH WUqV ORXUGH RX WUqV PRXLOOpH 1H VXUFKDUJH] SDV OD PDFKLQH DYHF GH OD QHLJH WUqV ORXUGH RX PRXLOOpH /D FRXUURLH GH WDULqUH URXH KpOLFH HVW GpWHQGXH RX QH VH WURXYH SOXV VXU OD SRXOLH 3RVH] HW RX UpJOH] OD FRXUURLH GH WDULqUH URXH KpOLFH /D FRXUURLH GH WDULqUH URXH KpOLFH HVW XVpH RX FDVVpH 5HPSODFH] OD FRXUURLH G·HQWUDvQHPHQW GH WD
5HPLVDJH 3UpSDUDWLRQ GX PRWHXU 5HWLUH] OD ERXJLH GH OD FXODVVH 9HUVH] GHX[ FXLOOHUpHV j FDIp G·KXLOH GDQV O·RXYHUWXUH ODLVVpH SDU OD ERXJLH $77(17,21 '$1*(5 327(17,(/ /HV YDSHXUV G·HVVHQFH VRQW H[WUrPHPHQW LQIODPPDEOHV H[SORVLYHV HW GDQJHUHXVHV j UHVSLUHU 5HPRQWH] OD ERXJLH PDLV QH OD UHFRQQHFWH] SDV HQFRUH 7LUH] OHQWHPHQW OD SRLJQpH GX ODQFHXU DILQ GH UpSDUWLU O·KXLOH j O·LQWpULHXU GX F\OLQGUH 48(/6 6217 /(6 5,648(6" 6L O·RQ UDQJH OD PDFKLQH GDQV XQ ORFDO R VH WURXYH XQH IODPPH Q
*DUDQWLH LQWpJUDOH 7RUR 'pQHLJHXVHV j *DUDQWLH LQWpJUDOH GH GHX[ DQV JDUDQWLH OLPLWpH SRXU XVDJH FRPPHUFLDO PRWHXU j HVVHQFH &RQGLWLRQV HW SURGXLWV FRXYHUWV 5HVSRQVDELOLWp GX SURSULpWDLUH /D VRFLpWp 7RUR HW VD ILOLDOH OD VRFLpWp 7RUR :DUUDQW\ HQ YHUWX GH 9RWUH SURGXLW 7RUR GRLW rWUH HQWUHWHQX HQ VXLYDQW OHV LQVWUXFWLRQV O·DFFRUG SDVVp HQWUH HOOHV V·HQJDJHQW FRQMRLQWHPHQW j UpSDUHU GX PRGH G·HPSORL &HW HQWUHWLHQ FRXUDQW HVW j YRV IUDLV TX·LO VRLW WRXW SURGXLW 7252 XWLOLVp j GHV ILQV UpVLGHQWLH
