.¦\WW¸RKMH & '1 ( ,QVWUXNFMD REVĄXJL %UXNVDQYLVQಣ LQJ -¦¦SDNDVWLQ &KĄRG]LDUNR ]DPUDľDUND .\O IU\V
63,6 75(Ĝ&, ,QIRUPDFMH GRW\F]ÇFH EH]SLHF]HĆVWZD :VND]µZNL GRW\F]ÇFH EH]SLHF]HĆVWZD ,QVWDODFMD 3DQHO VWHURZDQLD &RG]LHQQH Xľ\WNRZDQLH :VND]µZNL L SRUDG\ .RQVHUZDFMD L F]\V]F]HQLH 5R]ZLÇ]\ZDQLH SUREOHPµZ +DĄDV JĄRĝQD SUDFD 'DQH WHFKQLF]QH ,QIRUPDFMH GOD RĝURGNµZ SU]HSURZDG]DMÇF\FK WHVW\ 2%6ă8*$ ./,(17$ , 6(5:,6 1DOHľ\ ]DZV]H Xľ\ZDÉ RU\JLQDOQ\FK F]ÛĝFL ]DPLHQQ\FK 3U]HG NRQWDNWHP ] DXWRU\]RZDQ\P FHQWUXP VHUZLVRZ\P QDOHľ\ SU]\JRWRZDÉ SRQLľV]H GDQH 0RGHO QXPHU VHU\MQ\
ವ ವ ವ ವ ವ ವ QLHSRVLDGDMÇFH RGSRZLHGQLHM ZLHG]\ L GRĝZLDGF]HQLD MHĝOL EÛGÇ RQH QDG]RURZDQH OXE ]RVWDQÇ SRLQVWUXRZDQH Z ]DNUHVLH EH]SLHF]QHJR NRU]\VWDQLD ] WHJR XU]ÇG]HQLD L EÛGÇ ĝZLDGRPH ]ZLÇ]DQ\FK ] W\P ]DJURľHĆ ']LHFL Z ZLHNX RG GR ODW PRJÇ ZNĄDGDÉ L Z\MPRZDÉ SURGXNW\ ] XU]ÇG]HQLD SRG ZDUXQNLHP ľH ]RVWDQÇ RGSRZLHGQLR SRLQVWUXRZDQH = XU]ÇG]HQLD PRJÇ NRU]\VWDÉ RVRE\ R ]QDF]Q\P VWRSQLX QLHSHĄQRVSUDZQRĝFL SRG ZDUXQNLHP ľH ]RVWDQÇ RGSRZLHGQLR SRLQVWUXRZDQH ']LHFL SRQLľHM URNX ľ\FLD QLH SRZLQQ
ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ 2675=(Ľ(1,( 2WZRU\ ZHQW\ODF\MQH Z REXGRZLH XU]ÇG]HQLD OXE Z ]DEXGRZLH QLH PRJÇ E\É ]DNU\WH DQL ]DQLHF]\V]F]RQH 2675=(Ľ(1,( 1LH ZROQR Xľ\ZDÉ ľDGQ\FK XU]ÇG]HĆ OXE ĝURGNµZ GR SU]\VSLHV]DQLD RGPUDľDQLD XU]ÇG]HQLD ] Z\MÇWNLHP W\FK NWµUH ]DOHFD SURGXFHQW 2675=(Ľ(1,( 1DOHľ\ ]DFKRZDÉ RVWURľQRĝÉ DE\ QLH XV]NRG]LÉ XNĄDGX FKĄRGQLF]HJR 2675=(Ľ(1,( 'R ZQÛWU]D XU]ÇG]HQLD QLH ZROQR ZNĄDGDÉ ľDGQ\FK XU]ÇG]HĆ HOHNWU\F]Q\FK ] Z\MÇWNLHP W\FK NWµUH ]DOHFD SURGXFHQW 8U]ÇG]HQLD QLH ZROQR F]
ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ VWRVRZDÉ UÛNDZLFH RFKURQQH L PLHÉ QD VWRSDFK SHĄQH REXZLH :RNµĄ XU]ÇG]HQLD QDOHľ\ ]DSHZQLÉ SU]HSĄ\Z SRZLHWU]D 3R ]DLQVWDORZDQLX QRZHJR XU]ÇG]HQLD OXE ]PLDQLH NLHUXQNX RWZLHUDQLD MHJR GU]ZL QDOHľ\ RGF]HNDÉ FR QDMPQLHM JRG]LQ\ SU]HG SRGĄÇF]HQLHP XU]ÇG]HQLD GR ]DVLODQLD -HVW WR QLH]EÛGQH DE\ ROHM VSĄ\QÇĄ ] SRZURWHP GR VSUÛľDUNL 3U]HG Z\NRQDQLHP MDNLFKNROZLHN F]\QQRĝFL SU]\ XU]ÇG]HQLX QS SU]HG ]PLDQÇ NLHUXQNX RWZLHUDQLD GU]ZL QDOHľ\ Z\MÇÉ ZW\F]NÛ SU]HZRGX ]DVLODMÇFHJR ] JQLD]GN
ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ SU]H]QDF]RQH GR WHJR FHOX SU]H] SURGXFHQWD : UD]LH XV]NRG]HQLD XNĄDGX FKĄRGQLF]HJR QDOHľ\ ]DGEDÉ R WR DE\ Z SRPLHV]F]HQLX QLH E\ĄR RWZDUWHJR SĄRPLHQLD DQL ļUµGHĄ ]DSĄRQX 3U]HZLHWU]\É SRPLHV]F]HQLH 1LH GRSXV]F]DÉ DE\ JRUÇFH SU]HGPLRW\ GRW\NDĄ\ SODVWLNRZ\FK HOHPHQWµZ XU]ÇG]HQLD 1LH ZNĄDGDÉ GR NRPRU\ ]DPUDľDUNL QDSRMµZ JD]RZDQ\FK =DPUDľDQLH SRZRGXMH Z]URVW FLĝQLHQLD Z RSDNRZDQLX ] QDSRMHP 1LH ZROQR SU]HFKRZ\ZDÉ Z XU]ÇG]HQLX ĄDWZRSDOQ\FK JD]µZ L SĄ\QµZ 1LH XPLHV]F]DÉ Z XU]
8W\OL]DFMD 2675=(Ƽ(1,( =DJURľHQLH RGQLHVLHQLHP REUDľHĆ OXE XGXV]HQLHP ವ 2GĄÇF]\É XU]ÇG]HQLH RG ļUµGĄD ]DVLODQLD ವ 2GFLÇÉ L Z\U]XFLÉ SU]HZµG ]DVLODMÇF\ ವ :\PRQWRZDÉ GU]ZL DE\ XQLHPRľOLZLÉ ]DPNQLÛFLH VLÛ G]LHFND OXE ]ZLHU]ÛFLD ZHZQÇWU] XU]ÇG]HQLD ವ &]\QQLN Z XNĄDG]LH FKĄRGQLF]\P L PDWHULDĄ\ L]RODF\MQH ]DVWRVRZDQH Z W\P XU]ÇG]HQLX QLH VWDQRZLÇ ]DJURľHQLD GOD ZDUVWZ\ R]RQRZHM ವ 3LDQND L]RODF\MQD ]DZLHUD ĄDWZRSDOQ\ JD] $E\ X]\VNDÉ LQIRUPDFMH GRW\F]ÇFH SUDZLGĄRZHM XW\OL]DFML XU]ÇG]HQLD QDOHľ\ VNRQWD
D3 D1 :\PLDU\ D2 W1 W3 A B H1 W2 &DĄNRZLWH Z\PLDU\ { :\PDJDQD SU]HVWU]HĆ t + PP ' PP : PP $ PP ' PP % PP { Z\VRNRĝÉ V]HURNRĝÉ L JĄÛERNRĝÉ XU]ÇG]HQLD EH] XFKZ\WX L QµľHN :\PDJDQD SU]HVWU]HĆ t + $ % PP : PP t Z\VRNRĝÉ V]HURNRĝÉ L JĄÛERNRĝÉ XU]ÇG]HQLD ZUD] ] XFKZ\WHP RUD] SU]HVWU]HQLÇ QLH]EÛGQÇ GR VZRERGQHJR RELHJX SRZLHWU]D FKĄRG]ÇFHJR
&DĄNRZLWD Z\PDJDQD SU]HVWU]HĆ u + $ % PP : PP ' PP u Z\VRNRĝÉ V]HURNRĝÉ L JĄÛERNRĝÉ XU]ÇG]HQLD ZUD] ] XFKZ\WHP SU]HVWU]HQLÇ QLH]EÛGQÇ GR VZRERGQHJR RELHJX SRZLHWU]D FKĄRG]ÇFHJR RUD] SU]HVWU]HQLÇ QLH]EÛGQÇ GR RWZDUFLD GU]ZL SRG PLQLPDOQ\P NÇWHP XPRľOLZLDMÇF\P Z\MÛFLH FDĄHJR Z\SRVDľHQLD ZQÛWU]D 8PLHMVFRZLHQLH $E\ ]DSHZQLÉ RSW\PDOQÇ SUDFÛ XU]ÇG]HQLD QLH QDOHľ\ LQVWDORZDÉ JR Z SREOLľX ļUµGĄD FLHSĄD QS SLHNDUQLND SLHFD JU]HMQLND NXFKHQNL JD]RZHM OXE SĄ\W\ JU]HMQHM DQL Z P
GRW\F]ÇFH LQVWDODFML L ]PLDQ\ NLHUXQNX RWZLHUDQLD GU]ZL 8:$*$ 1D NDľG\P HWDSLH SURFHGXU\ ]PLDQ\ NLHUXQNX RWZLHUDQLD GU]ZL QDOHľ\ ]DEH]SLHF]\É MH SU]H] ]DU\VRZDQLHP Xľ\ZDMÇF RGSRZLHGQLR Z\WU]\PDĄHJR PDWHULDĄX 3$1(/ 67(52:$1,$ 1 8 7 6 :\ĝZLHWODF] 3U]\FLVN SRGZ\ľV]DQLD WHPSHUDWXU\ ]DPUDľDUNL 3U]\FLVN REQLľDQLD WHPSHUDWXU\ ]DPUDľDUNL 2. 0RGH 3U]\FLVN SRGZ\ľV]DQLD WHPSHUDWXU\ FKĄRG]LDUNL 5 4 3 2 3U]\FLVN REQLľDQLD WHPSHUDWXU\ FKĄRG]LDUNL 21 2)) 0RľQD ]PLHQLÉ ]GHILQLRZDQ\ GļZLÛN
:ĄÇF]DQLH :ĄRľ\É ZW\F]NÛ SU]HZRGX ]DVLODMÇFHJR GR JQLD]GD HOHNWU\F]QHJR -HĝOL Z\ĝZLHWODF] MHVW Z\ĄÇF]RQ\ QDFLVQÇÉ 21 2)) :VNDļQLNL WHPSHUDWXU\ ZVND]XMÇ XVWDZLRQÇ GRP\ĝOQÇ WHPSHUDWXUÛ $E\ Z\EUDÉ XVWDZLHQLH LQQHM WHPSHUDWXU\ QDOHľ\ ]DSR]QDÉ VLÛ ] UR]G]LDĄHP ಱ5HJXODFMD WHPSHUDWXU\ರ -HĝOL QD Z\ĝZLHWODF]X ZLGRF]QH MHVW ZVND]DQLH G(0R QDOHľ\ ]DSR]QDÉ VLÛ ] F]ÛĝFLÇ ಱ5R]ZLÇ]\ZDQLH SUREOHPµZರ :\ĄÇF]DQLH 1DFLVQÇÉ SU]\FLVN 21 2)) QD XU]ÇG]HQLX L SU]\WU]\PDÉ SU]H] VHNXQG :\ĝZLHWODF] Z\ĄÇF]\ V
7U\E +ROLGD\ :HQW\ODWRU IXQNFMD 7HQ WU\E SR]ZDOD QD SR]RVWDZLHQLH SXVWHM NRPRU\ FKĄRG]LDUNL QD GĄXľV]\ F]DV QS Z ]ZLÇ]NX ] Z\MD]GHP ZDNDF\MQ\P RJUDQLF]DMÇF SRZVWDZDQLH QLHSU]\MHPQHJR ]DSDFKX SRGF]DV JG\ NRPRUD ]DPUDľDUNL G]LDĄD QRUPDOQLH .RPRUÛ FKĄRG]LDUNL Z\SRVDľRQR Z XU]ÇG]HQLH XPRľOLZLDMÇFH V]\ENLH VFKĄRG]HQLH ľ\ZQRĝFL L ]DSHZQLDMÇFH EDUG]LHM UµZQRPLHUQÇ WHPSHUDWXUÛ Z NRPRU]H 1DFLVQÇÉ L SU]\WU]\PDÉ 0RGH Dľ SRMDZL VLÛ RGSRZLHGQL V\PERO :VNDļQLN +ROLGD\ ]DF]QLH PLJDÉ :VNDļQLN WHPSHUDWX
)XQNFMD 'ULQNV&KLOO )XQNFMD 'ULQNV&KLOO XPRľOLZLDMÇFD XVWDZLHQLH DODUPX GļZLÛNRZHJR MHVW SU]\GDWQD QS JG\ MHVW NRQLHF]QRĝÉ VFKĄDG]DQLD SURGXNWµZ SU]H] RNUHĝORQ\ F]DV 0RľQD ] QLHM WDNľH NRU]\VWDÉ DE\ QLH ]DSRPQLHÉ R EXWHONDFK OXE SXV]NDFK XPLHV]F]RQ\FK Z ]DPUDľDUFH Z FHOX V]\ENLHJR VFKĄRG]HQLD 1DFLVQÇÉ L SU]\WU]\PDÉ 0RGH Dľ SRMDZL VLÛ RGSRZLHGQL V\PERO :VNDļQLN 'ULQNV&KLOO ]DF]QLH PLJDÉ 3U]H] NLOND VHNXQG EÛG]LH Z\ĝZLHWODQD XVWDZLRQD ZDUWRĝÉ GOD PLQXWQLND PLQXW 1DFLVQÇÉ SU]\FLVN UHJX
:VNDƻQLN WHPSHUDWXU\ &KĄRG]LDUNÛ Z\SRVDľRQR ZH ZVNDļQLN WHPSHUDWXU\ XĄDWZLDMÇF\ SUDZLGĄRZH SU]HFKRZ\ZDQLH ľ\ZQRĝFL 6\PERO QD ERF]QHM ĝFLDQFH XU]ÇG]HQLD ZVND]XMH QDMFKĄRGQLHMV]H PLHMVFH Z FKĄRG]LDUFH -HĝOL ZLGRF]Q\ MHVW V\PERO 2. $ QDOHľ\ XPLHĝFLÉ Z W\P PLHMVFX ĝZLHľÇ ľ\ZQRĝÉ : SU]HFLZQ\P UD]LH % RGF]HNDÉ FR QDMPQLHM JRG]LQ\ L VSUDZG]LÉ F]\ V\PERO 2. $ MHVW MXľ ZLGRF]Q\ -HĝOL V\PERO 2. QDGDO QLH MHVW ZLGRF]Q\ % QDOHľ\ Z\EUDÉ QLľV]H XVWDZLHQLH WHPSHUDWXU\ =PLDQD SRĄRƽHQLD SµĄHN ĜFLDQ\ N
:HQW\ODWRU G]LDĄD W\ONR JG\ ]DPNQLÛWH VÇ GU]ZL =DPUDƽDQLH ĝZLHƽHM ƽ\ZQRĝFL .RPRUD ]DPUDľDUNL MHVW SU]H]QDF]RQD GR GĄXJRWUZDĄHJR ]DPUDľDQLD ĝZLHľHM ľ\ZQRĝFL RUD] SU]HFKRZ\ZDQLD ]DPURľRQHM L JĄÛERNR ]DPURľRQHM ľ\ZQRĝFL : FHOX ]DPURľHQLD ĝZLHľHM ľ\ZQRĝFL QDOHľ\ ZĄÇF]\É IXQNFMÛ )DVW)UHH]H FR QDMPQLHM JRG]LQ\ SU]HG XPLHV]F]HQLHP ľ\ZQRĝFL SU]H]QDF]RQHM GR ]DPURľHQLD Z NRPRU]H ]DPUDľDUNL 3U]HFKRZ\ZDÉ ĝZLHľÇ ľ\ZQRĝÉ UR]ĄRľRQÇ UµZQRPLHUQLH Z WU]HFLHM NRPRU]H OXE V]XIODG]LH RG JµU\ 0DNV\PDOQD LORĝÉ ľ\ZQ
:6.$=:., , 325$'< :VND]µZNL GRW\F]ÇFH RV]F]ÛG]DQLD HQHUJLL :VND]µZNL GRW\F]ÇFH ]DPUDƽDQLD ವ =DPUDľDUND :HZQÛWU]QD NRQILJXUDFMD XU]ÇG]HQLD ]RVWDĄD WDN GREUDQD DE\ ]DSHZQLDÉ QDMEDUG]LHM HIHNW\ZQH ]Xľ\FLH HQHUJLL ವ &KĄRG]LDUND $E\ ]DSHZQLÉ QDMEDUG]LHM HIHNW\ZQH ]Xľ\FLH HQHUJLL QDOHľ\ XPLHĝFLÉ V]XIODG\ Z GROQHM F]ÛĝFL XU]ÇG]HQLD L UµZQRPLHUQLH UR]PLHĝFLÉ SµĄNL 8PLHMVFRZLHQLH SRMHPQLNµZ QD GU]ZLDFK QLH PD ZSĄ\ZX QD ]Xľ\FLH HQHUJLL ವ 1LH Z\MPRZDÉ DNXPXODWRUµZ ]LPQD ] NRV]D ]DPUDľDUNL ವ 1LH RWZLHUDÉ
:VND]µZNL GRW\F]ÇFH SU]HFKRZ\ZDQLD ]DPURƽRQHM ƽ\ZQRĝFL ವ .RPRUD ]DPUDľDUNL MHVW R]QDF]RQD V\PEROHP ವ 2GSRZLHGQLH XVWDZLHQLH WHPSHUDWXU\ ]DSHZQLDMÇFH ZĄDĝFLZH ZDUXQNL GR SU]HFKRZ\ZDQLD ]DPURľRQHM ľ\ZQRĝFL WR WHPSHUDWXUD QLľV]D OXE UµZQD r& :\ľV]D WHPSHUDWXUD ZHZQÇWU] XU]ÇG]HQLD PRľH SURZDG]LÉ GR VNUµFHQLD F]DVX SU]HFKRZ\ZDQLD ವ &DĄD NRPRUD ]DPUDľDUNL MHVW SU]\VWRVRZDQD GR SU]HFKRZ\ZDQLD ]DPURľRQ\FK SURGXNWµZ VSRľ\ZF]\FK ವ 1DOHľ\ SR]RVWDZLÉ Z\VWDUF]DMÇFÇ LORĝÉ ZROQHM SU]HVWU]HQL ZRNµĄ ľ\ZQRĝFL
5RG]DM SURGXNWX 2NUHV WUZDĄRĝFL Z PLHVLÇFDFK 7ĄXVWH U\E\ QS ĄRVRĝ PDNUHOD &KXGH U\E\ QS GRUV] IOÇGUD .UHZHWNL 2PXĄNL L PDĄľH EH] PXV]OL *RWRZDQH U\E\ 0LÛVR 'UµE :RĄRZLQD :LHSU]RZLQD -DJQLÛFLQD .LHĄEDVD 6]\QND 3R]RVWDĄRĝFL SRWUDZ PLÛVQ\FK :VND]µZNL GRW\F]ÇFH SU]HFKRZ\ZDQLD ĝZLHƽHM ƽ\ZQRĝFL :VND]µZNL GRW\F]ÇFH SU]HFKRZ\ZDQLD ƽ\ZQRĝFL Z FKĄRG]LDUFH ವ 2GSRZLHGQLH XVWDZLHQLH WHPSHUDWXU\ NWµUH ]DSHZQLD ZĄDĝFLZH ZDUXQNL GR
ವ %\ V]\EFLHM VFKĄRG]LÉ SURGXNW\ ]DOHFD VLÛ ZĄÇF]\É ZHQW\ODWRU :ĄÇF]HQLH IXQNFML :HQW\ODWRU SR]ZDOD X]\VNDÉ EDUG]LHM UµZQRPLHUQÇ WHPSHUDWXUÛ ZHZQÛWU]QÇ ವ 1DOHľ\ ]DZV]H EUDÉ SRG XZDJÛ WHUPLQ SU]\GDWQRĝFL SU]HFKRZ\ZDQ\FK SURGXNWµZ GR VSRľ\FLD .216(5:$&-$ , &=<6=&=(1,( 2675=(Ƽ(1,( 3DWU] UR]G]LDĄ GRW\F]ÇF\ EH]SLHF]HĆVWZD &]\V]F]HQLH ZQÛWU]D : FHOX XVXQLÛFLD ]DSDFKX QRZHJR SURGXNWX SU]HG SLHUZV]\P XUXFKRPLHQLHP XU]ÇG]HQLD QDOHľ\ XP\É MHJR ZQÛWU]H L ]QDMGXMÇFH VLÛ Z QLP DNFHVRULD OHWQLÇ ZRGÇ ] GRGDW
52=:,Æ=<:$1,( 352%/(0: 2675=(Ƽ(1,( 3DWU] UR]G]LDĄ GRW\F]ÇF\ EH]SLHF]HĆVWZD &R ]URELÉ JG\ 3UREOHP 0RƽOLZD SU]\F]\QD 5R]ZLÇ]DQLH 8U]ÇG]HQLH QLH G]LDĄD *G\ XU]ÇG]HQLH MHVW Z\ĄÇಣ F]RQH :ĄÇF]\É XU]ÇG]HQLH :W\F]ND SU]HZRGX ]DVLODMÇಣ FHJR QLH MHVW SUDZLGĄRZR SRGĄÇF]RQD GR JQLD]GD HOHNಣ WU\F]QHJR 3UDZLGĄRZR SRGĄÇF]\É ZW\F]NÛ SU]HZRGX ]DVLODMÇಣ FHJR GR JQLD]GD HOHNWU\F]ಣ QHJR %UDN QDSLÛFLD Z JQLHļG]LH HOHNWU\F]Q\P 3RGĄÇF]\É XU]ÇG]HQLH GR LQಣ QHJR JQLD]GD HOHNWU\F]QHJR 6NRQWDNWRZDÉ V
3UREOHP 0RƽOLZD SU]\F]\QD 5R]ZLÇ]DQLH :ĄÇF]RQD MHVW IXQNFMD 6KRSಣ SLQJ 3DWU] SXQNW ಱ)XQNFMD 6KRSಣ SLQJರ 6SUÛľDUND QLH XUXFKDPLD VLÛ QDW\FKPLDVW SR QDFLĝQLÛFLX ಱ)DVW)UHH]Hರ OXE ಱ6KRSSLQJರ OXE SR ]PLDQLH XVWDZLHQLD WHPSHUDWXU\ 6SUÛľDUND XUXFKDPLD VLÛ SR SHZQ\P F]DVLH -HVW WR QRUPDOQH ]MDZLVNR ದ QLH Z\VWÇSLĄ EĄÇG 'U]ZL QLH VÇ Z\UµZQDQH OXE ]DVĄDQLDMÇ NUDWNÛ ZHQW\ODF\Mಣ QÇ 8U]ÇG]HQLH QLH MHVW Z\SR]LRಣ PRZDQH 3DWU] LQVWUXNFMD LQVWDODFML 'U]ZL VWDZLDMÇ RSµU SU]\ RWಣ ZLHUDQLX 3UµERZDQR RWZ
3UREOHP 0RƽOLZD SU]\F]\QD 5R]ZLÇ]DQLH 'U]ZL QLH ]DPNQLÛWR SUDZLGಣ ĄRZR 6SUDZG]LÉ F]\ GU]ZL ]Dಣ PNQLÛWR SUDZLGĄRZR 1LH RSDNRZDQR SURGXNWµZ VSRľ\ZF]\FK 2SDNRZDÉ RGSRZLHGQLR SURಣ GXNW\ VSRľ\ZF]H SU]HG LFK XPLHV]F]HQLHP Z XU]ÇG]Hಣ QLX :RGD VSĄ\ZD GR ZQÛWU]D FKĄRG]LDUNL 3URGXNW\ XQLHPRľOLZLDMÇ VSĄ\ZDQLH VNURSOLQ GR U\ಣ QLHQNL QD W\OQHM ĝFLDQFH 8SHZQLÉ VLÛ ľH SURGXNW\ VSRľ\ZF]H QLH GRW\NDMÇ W\Oಣ QHM ĝFLDQNL 2GSĄ\Z ZRG\ MHVW QLHGURľQ\ :\F]\ĝFLÉ RGSĄ\Z ZRG\ :RGD VSĄ\ZD QD SRGĄRJÛ
3UREOHP 0RƽOLZD SU]\F]\QD 5R]ZLÇ]DQLH : XU]ÇG]HQLX QLH PD F\UNXಣ ODFML ]LPQHJR SRZLHWU]D 8SHZQLÉ VLÛ ľH Z XU]ÇG]Hಣ QLX F\UNXODFMD SRZLHWU]D MHVW ]LPQD 3DWU] UR]G]LDĄ ಱ:VNDಣ ]µZNL L SRUDG\ರ '(02 MHVW ZLGRF]Q\ QD Z\ಣ ĝZLHWODF]X 8U]ÇG]HQLH G]LDĄD Z WU\ELH GHPRQVWUDF\MQ\P 1DFLVQÇÉ L SU]\WU]\PDÉ SU]\FLVN 2. SU]H] RN VHಣ NXQG Dľ UR]OHJQLH VLÛ GĄXJL V\JQDĄ GļZLÛNRZ\ L QD NUµWಣ NR Z\ĄÇF]\ VLÛ Z\ĝZLHWODF] 1D Z\ĝZLHWODF]X WHPSHUDWXಣ U\ ]DPLDVW F\IU ZLGRF]Q\ MHVW 3UREOHP ] F]XMQLNLHP WHPಣ SHUD
+$ă$6 *ă2Ĝ1$ 35$&$ SSSRRR! BRRR! CLICK! HISSS! BLUBB! '$1( 7(&+1,&=1( 'DQH WHFKQLF]QH SRGDQR QD WDEOLF]FH ]QDPLRQRZHM ]QDMGXMÇFHM VLÛ ZHZQÇWU] XU]ÇG]HQLD RUD] QD HW\NLHFLH LQIRUPXMÇFHM R ]Xľ\FLX HQHUJLL .RG 45 ]QDMGXMÇF\ VLÛ QD HW\NLHFLH GRĄÇF]RQHM GR XU]ÇG]HQLD ] R]QDF]HQLHP NODV\ HQHUJHW\F]QHM ]DZLHUD ĄÇF]H GR VWURQ\ LQWHUQHWRZHM ] LQIRUPDFMÇ R SDUDPHWUDFK XU]ÇG]HQLD ] ED]\ GDQ\FK 8( (35(/ (W\NLHWÛ ] R]QDF]HQLHP NODV\ HQHUJHW\F]QHM ZUD] LQVWUXNFMÇ REVĄXJL L LQQ\PL GRNXPHQWDPL GRVWDUF]RQ\PL ] XU]Ç
Z\PLDUµZ ZQÛNL L PLQLPDOQ\FK RGVWÛSµZ ] W\ĄX VÇ RNUHĝORQH Z QLQLHMV]HM LQVWUXNFML Z UR]G]LDOH $E\ X]\VNDÉ ZLÛFHM LQIRUPDFML Z W\P GRW\F]ÇF\FK VSRVREX ]DĄDGXQNX QDOHľ\ VNRQWDNWRZDÉ VLÛ ] SURGXFHQWHP 2&+521$ Ĝ52'2:,6.$ 0DWHULDĄ\ R]QDF]RQH V\PEROHP QDOHľ\ SRGGDÉ XW\OL]DFML 2SDNRZDQLH XU]ÇG]HQLD ZĄRľ\É GR RGSRZLHGQLHJR SRMHPQLND Z FHOX SU]HSURZDG]HQLD UHF\NOLQJX 1DOHľ\ ]DGEDÉ R SRQRZQH SU]HWZDU]DQLH RGSDGµZ XU]ÇG]HĆ HOHNWU\F]Q\FK L HOHNWURQLF]Q\FK DE\ FKURQLÉ ĝURGRZLVNR QDWXUDOQH RUD] OXG]NLH ]