,VWUX]LRQL SHU OಬXVR & 1(3 0DQXDO GH LQVWUX©·HV 0DQXDO GH LQVWUXFFLRQHV )ULJR &RQಣ JHODWRUH &RPELQDGR )ULJRU¯ILFR FRQJHODGRU
&217(1,'2 ,QIRUPDFLµQ VREUH VHJXULGDG ,QVWUXFFLRQHV GH VHJXULGDG ,QVWDODFLµQ )XQFLRQDPLHQWR 8VR GLDULR &RQVHMRV 0DQWHQLPLHQWR \ OLPSLH]D 6ROXFLµQ GH SUREOHPDV 'DWRV W«FQLFRV ,1)250$&,1 62%5( 6(*85,'$' 6DOYR PRGLILFDFLRQHV $QWHV GH LQVWDODU \ XWLOL]DU HO DSDUDWR OHD DWHQWDPHQWH ODV LQVWUXFFLRQHV IDFLOLWDGDV (O IDEULFDQWH QR VH KDFH UHVSRQVDEOH GH OHVLRQHV R GD³RV SURGXFLGRV FRPR UHVXOWDGR GH XQD LQVWDODFLµQ R XQ XVR LQFRUUHFWRV &RQVHUYH VLHPSUH HVWDV LQVWUXFFLRQHV H
6HJXULGDG JHQHUDO ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ (VWH DSDUDWR HVW£ FRQFHELGR SDUD XWLOL]DUVH HQ DSOLFDFLRQHV GRP«VWLFDV \ VLPLODUHV WDOHV FRPR ದ *UDQMDV £UHDV GH FRFLQD SDUD HO SHUVRQDO HQ WLHQGDV RILFLQDV \ RWURV HQWRUQRV GH WUDEDMR ದ 3RU FOLHQWHV HQ KRWHOHV PRWHOHV SHQVLRQHV \ RWURV HQWRUQRV GH WLSR UHVLGHQFLDO $'9(57(1&,$ 0DQWHQJD OLEUHV GH REVWUXFFLRQHV ODV DEHUWXUDV GH YHQWLODFLµQ GHO DORMDPLHQWR GHO DSDUDWR R GH OD HVWUXFWXUD HPSRWUDGD $'9(57(1&,$ 1R XWLOLFH GLVSRVLWLYRV PHF£QLFRV QL PHGLRV DUWL
ವ (Q OD SULPHUD LQVWDODFLµQ RWUDV LQYHUWLU HO VHQWLGR GH DSHUWXUD GH OD SXHUWD HVSHUH DO PHQRV KRUDV DQWHV GH FRQHFWDU HO DSDUDWR D OD DOLPHQWDFLµQ HO«FWULFD (VWR HV SDUD SHUPLWLU TXH HO DFHLWH UHJUHVH DO FRPSUHVRU ವ 'HVHQFKXIH VLHPSUH HO DSDUDWR DQWHV GH OOHYDU D FDER FXDOTXLHU RSHUDFLµQ SRU HMHPSOR FDPELDU HO VHQWLGR GH DSHUWXUD GH OD SXHUWD ವ 1R LQVWDOH HO DSDUDWR FHUFD GH UDGLDGRUHV FRFLQDV KRUQRV R SODFDV GH FRFFLµQ ವ 1R H[SRQJD HO DSDUDWR D OD OOXYLD ವ 1R LQVWDOH HO DSDUDWR GRQGH UHFLED
ವ 1R UHWLUH QL WRTXH HOHPHQWRV GHO FRPSDUWLPHQWR FRQJHODGRU FRQ ODV PDQRV K¼PHGDV R PRMDGDV ವ 1R YXHOYD D FRQJHODU DOLPHQWRV TXH VH KD\DQ GHVFRQJHODGR ವ 6LJD ODV LQVWUXFFLRQHV GHO HQYDVH GH ORV DOLPHQWRV FRQJHODGRV /X] LQWHUQD $'9(57(1&,$ 5LHVJR GH GHVFDUJD HO«FWULFD ವ (O WLSR GH OX] XWLOL]DGD SDUD HVWH DSDUDWR HV HVSHF¯ILFD SDUD DSDUDWRV GRP«VWLFRV 1R GHEH XWLOL]DUVH SDUD OD LOXPLQDFLµQ GRP«VWLFD 0DQWHQLPLHQWR \ OLPSLH]D $'9(57(1&,$ 3RGU¯D VXIULU OHVLRQHV R GD³DU HO DSDUDWR ವ $QWHV GH SURFHG
6H SXHGH SURGXFLU DOJ¼Q SUREOHPD GH IXQFLRQDPLHQWR HQ DOJXQRV PRGHORV FXDQGR VH XVDQ IXHUD GH HVH UDQJR 6ROR VH SXHGH JDUDQWL]DU HO FRUUHFWR IXQFLRQDPLHQWR GHQWUR GHO UDQJR GH WHPSHUDWXUD HVSHFLILFDGR 6L WLHQH FXDOTXLHU GXGD UHVSHFWR DO OXJDU GH LQVWDODFLµQ GHO DSDUDWR FRQVXOWH DO YHQGHGRU D QXHVWUR VHUYLFLR GH DWHQFLµQ DO FOLHQWH R DO VHUYLFLR W«FQLFR DXWRUL]DGR P£V FHUFDQR ವ (O IDEULFDQWH GHFOLQD WRGD UHVSRQVDELOLGDG VL QR VH WRPDQ ODV SUHFDXFLRQHV DQWHV LQGLFDGDV ವ (VWH DSDUDWR FXPSOH ODV GLUH
(QFHQGLGR ,QWURGX]FD HO HQFKXIH HQ OD WRPD GH SDUHG 7RTXH HO ERWµQ GHO UHJXODGRU GH WHPSHUDWXUD VL WRGRV ORV /(' HVW£Q DSDJDGRV $SDJDGR 6LJD WRFDQGR HO ERWµQ GHO UHJXODGRU GH WHPSHUDWXUD GXUDQWH VHJXQGRV 7RGRV ORV LQGLFDGRUHV VH DSDJDQ 5HJXODFLµQ GH OD WHPSHUDWXUD 3DUD XWLOL]DU HO DSDUDWR WRTXH HO UHJXODGRU GH WHPSHUDWXUD KDVWD TXH VH HQFLHQGD HO /(' FRUUHVSRQGLHQWH D OD WHPSHUDWXUD TXH GHVHD /D VHOHFFLµQ HV SURJUHVLYD \ RVFLOD GH r& D r& $MXVWH P£V IU¯R r& $MXVWH P£V DOWR r&
$FWLYH )DQ FXDQGR OD WHPSHUDWXUD DPELHQWH VXSHUH ORV r& 3XOVH HO LQWHUUXSWRU $ SDUD HQFHQGHU HO YHQWLODGRU 6H HQFLHQGH OD OX] YHUGH % A B &XDQGR DSDJXH HO DSDUDWR UHFXHUGH DSDJDU HO YHQWLODGRU SXOVDQGR OD WHFOD $ 6H DSDJD OD OX] YHUGH % (VWDQWHV PµYLOHV /DV SDUHGHV GHO IULJRU¯ILFR FXHQWDQ FRQ XQD VHULH GH JX¯DV SDUD FRORFDU ORV HVWDQWHV GHO PRGR TXH VH SUHILHUD ,QGLFDGRU GH WHPSHUDWXUD 3DUD DOPDFHQDU FRUUHFWDPHQWH ORV DOLPHQWRV HO IULJRU¯ILFR GLVSRQH GH LQGLFDGRU GH WHPSHUDWXUD (O
'HVSX«V GH FRORFDU DOLPHQWRV IUHVFRV HQ HO DSDUDWR R GHVSX«V GH DEULU OD SXHUWD UHSHWLGDPHQWH R GXUDQWH PXFKR WLHPSR HV QRUPDO TXH HO LQGLFDGRU QR PXHVWUH 2. (VSHUH DO PHQRV KRUDV SDUD YROYHU D DMXVWDU HO FRQWURO GH WHPSHUDWXUD &RQJHODFLµQ GH DOLPHQWRV IUHVFRV (O FRPSDUWLPHQWR GHO FRQJHODGRU HV DGHFXDGR SDUD FRQJHODU DOLPHQWRV IUHVFRV \ FRQVHUYDU D ODUJR SOD]R ORV DOLPHQWRV FRQJHODGRV \ XOWUDFRQJHODGRV 3DUD FRQJHODU DOLPHQWRV IUHVFRV DFWLYH OD IXQFLµQ )DVW)UHH]H DO PHQRV KRUDV DQWHV GH LQWUR
/RV Q¼PHURV LQGLFDQ ORV WLHPSRV GH DOPDFHQDPLHQWR HQ PHVHV SDUD FDGD WLSR GH DOLPHQWR FRQJHODGR 4XH HO YDORU VXSHULRU R LQIHULRU GHO WLHPSR GH DOPDFHQDPLHQWR LQGLFDGR VHD Y£OLGR GHSHQGHU£ GH OD FDOLGDG GH ORV DOLPHQWRV \ GHO WUDWDPLHQWR DSOLFDGR DQWHV GH OD FRQJHODFLµQ &216(-26 6RQLGRV GH IXQFLRQDPLHQWR QRUPDO /RV UXLGRV VLJXLHQWHV VRQ QRUPDOHV GXUDQWH HO IXQFLRQDPLHQWR ವ 8Q JRUJRWHR \ EXUEXMHR G«ELO GHVGH HO VHUSHQW¯Q FXDQGR VH ERPEHD HO UHIULJHUDQWH ವ 8Q ]XPELGR R VRQLGR LQWHUPLWHQWH GHVGH HO FR
&RQVHMRV SDUD HO DOPDFHQDPLHQWR GH DOLPHQWRV FRQJHODGRV ವ &RPSUREDU TXH HO FRPHUFLDQWH KD PDQWHQLGR ORV SURGXFWRV FRQJHODGRV FRUUHFWDPHQWH DOPDFHQDGRV ವ 3URFXUDU TXH ORV DOLPHQWRV FRQJHODGRV SDVHQ GH OD WLHQGD DO FRQJHODGRU HQ HO PHQRU WLHPSR SRVLEOH ವ ORV DOLPHQWRV GHVFRQJHODGRV VH GHWHULRUDQ FRQ UDSLGH] \ QR SXHGHQ FRQJHODUVH GH QXHYR ವ 1R VXSHUH HO WLHPSR GH DOPDFHQDPLHQWR LQGLFDGR SRU HO IDEULFDQWH GH ORV DOLPHQWRV 0$17(1,0,(172 < /,03,(=$ $'9(57(1&,$ &RQVXOWH ORV FDS¯WXORV VREUH VHJXULGDG
'HVFRQJHODFLµQ GHO FRQJHODGRU (O FRQJHODGRU QR IRUPD HVFDUFKD (VWR VLJQLILFD TXH GXUDQWH HO IXQFLRQDPLHQWR QR VH IRUPD HVFDUFKD QL HQ ODV SDUHGHV LQWHUQDV GHO DSDUDWR QL VREUH ORV DOLPHQWRV ([WUDLJD WRGRV ORV DOLPHQWRV /LPSLH HO DSDUDWR \ WRGRV ORV DFFHVRULRV 'HMH OD SXHUWD R SXHUWDV DELHUWDV SDUD TXH QR VH SURGX]FDQ RORUHV GHVDJUDGDEOHV 3HULRGRV GH LQDFWLYLGDG 6L HO DSDUDWR QR VH XWLOL]D GXUDQWH XQ WLHPSR SURORQJDGR WRPH ODV VLJXLHQWHV SUHFDXFLRQHV 'HVFRQHFWH HO DSDUDWR GH OD UHG
3UREOHPD 3RVLEOH FDXVD 6ROXFLµQ /D WHPSHUDWXUD DPELHQWH HV GHPDVLDGR DOWD &RQVXOWH OD WDEOD GH FODVH FOLಣ P£WLFD HQ OD SODFD GH FDUDFWHಣ U¯VWLFDV /RV DOLPHQWRV LQWURGXFLGRV HQ HO DSDUDWR HVWDEDQ GHಣ PDVLDGR FDOLHQWHV 'HMH TXH ORV DOLPHQWRV VH HQಣ IU¯HQ D WHPSHUDWXUD DPELHQWH DQWHV GH DOPDFHQDUORV /D SXHUWD QR HVW£ ELHQ FHಣ UUDGD &RQVXOWH OD VHFFLµQ &LHUUH GH OD SXHUWD /D IXQFLµQ )DVW)UHH]H HVW£ DFWLYDGD &RQVXOWH )XQFLµQ)DVW)UHHಣ ]H (O FRPSUHVRU QR VH SRQH HQ PDUFKD LQPHGLD
3UREOHPD 3RVLEOH FDXVD 6ROXFLµQ 6H KDQ JXDUGDGR PXFKRV DOLPHQWRV DO PLVPR WLHPಣ SR *XDUGH PHQRV SURGXFWRV DO PLVPR WLHPSR /D SXHUWD VH KD DELHUWR FRQ IUHFXHQFLD 6L HV QHFHVDULR FLHUUH OD SXHUಣ WD )XQFLµQ)DVW)UHH]H VH KD DFWLYDGR &RQVXOWH )XQFLµQ)DVW)UHHಣ ]H 1R KD\ FLUFXODFLµQ GH DLUH IU¯R HQ HO DSDUDWR &RPSUXHEH TXH HO DLUH IU¯R FLUಣ FXOD OLEUHPHQWH HQ HO DSDUDWR &LHUUH GH OD SXHUWD 6L HO FRQVHMR DQWHULRU QR RIUHFH UHVXOWDGRV OODPH DO VHUYLFLR W«FQLFR DXWRUL]DGR P£V FHUFDQR &
UHFLFODU UHVLGXRV GH DSDUDWRV HO«FWULFRV \ HOHFWUµQLFRV 1R GHVHFKH ORV DSDUDWRV PDUFDGRV FRQ HO V¯PEROR MXQWR FRQ ORV UHVLGXRV GRP«VWLFRV /OHYH HO SURGXFWR D VX FHQWUR GH UHFLFODMH ORFDO R SµQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ VX RILFLQD PXQLFLSDO
