% % 0XOFS T .
)23=6 @7 4@?E6?ED *OUSPEVDUJPO 4ZNCPMT VTFE JO UIJT NBOVBM "CPVU UIJT PXOFSeT NBOVBM
*/165 3&%6/%"/$: -0"% .
*OUSPEVDUJPO ?EC@5F4E:@? 5IBOL ZPV GPS QVSDIBTJOH B :BNBIB 1$ % %* TFSJFT QPXFS BNQMJGJFS TFF MJOFVQ UBCMF CFMPX 5IJT QSPEVDU JT B QPXFS BNQMJGJFS VTFE GPS GJYFE JOTUBMMBUJPOT TVDI BT B IBMM PS DIVSDI PS GPS TQFFDIFT PS MJWF FWFOUT JOEPPS PS PVUEPPS 5IJT PQFSBUJOH NBOVBM JT JOUFOEFE UP CF SFBE CZ UIF JOTUBMMFS PS TZTUFN EFTJHOFS JU FYQMBJOT TFUUJOHT BOE JOTUBMMBUJPO *O PSEFS UP UBLF GVMM BEWBOUBHF PG UIJT QSPEVDUeT OVNFSPVT GVODUJPOT QMFBTF SFBE UIJT PXOFSeT NBOVBM CFGPSF VTF "GUFS SFBEJOH
*OUSPEVDUJPO 62EFC6D _ 'PVS DIBOOFM QPXFS BNQ XJUI CPUI IJHI BVEJP RVBMJUZ BOE IJHI QPXFS _ &RVJQQFE XJUI B WBSJFUZ PG TJHOBM QSPDFTTJOH GVODUJPOBMJUZ TVDI BT 1&2 BOE '*3 GJMUFS _ NBUSJY GVODUJPO BMMPXT GMFYJCMF BVEJP SPVUJOH _ "MMPXT IJHI RVBMJUZ EJHJUBM BVEJP USBOTNJTTJPO WJB B %BOUF OFUXPSL _ 4VQQPSUT TPGUXBSF TVDI BT 1SP7JTJPOBJSF "NQ &EJUPS BOE 1SP7JTJPOBJSF $POUSPM GPS FBDI QIBTF PG TZTUFN EFTJHO BOE PQFSBUJPO _ 4VQQPSUT CPUI IJHI JNQFEBODF DPOOFDUJPOT BOE MPX JNQFEBODF DPOOFDUJPOT 1$ %
*OUSPEVDUJPO 3@FE %C@+:D:@?2:C6 >A 5:E@C 1SP7JTJPOBJSF "NQ &EJUPS JT TPGUXBSF UIBU MFUT ZPV VTF ZPVS DPNQVUFS UP DPOTUSVDU NPOJUPS BOE DPOUSPM B TZTUFN PG OFUXPSL DBQBCMF BNQT TVDI BT UIF 9.
*OUSPEVDUJPO (:8?2= AC@46DD:?8 :? E96 % D6C:6D 1$ % %* TFSJFT VOJUT DPOTJTU PG UISFF CMPDLT */165 64&3 BOE 41&",&3 130$&4403 */165 TQFDJGJFT UIF SPVUJOH BOE 64&3 &2 BOE 64&3 %&-": BQQMZ BDPVTUJDBM BEKVTUNFOUT 41&",&3 130$&4403 BQQMJFT BDPVTUJDBM BEKVTUNFOUT BT BQQSPQSJBUF GPS UIF TQFBLFST 'PS EFUBJMT PO UIFTF UZQFT PG QSPDFTTJOH SFGFS UP UIF TFDUJPOT PG 130$&44*/( TDSFFO ?AFE D6?D:E:G:EJ 2?5 2>A 82:? 5IF 1$ % %* TFSJFT MFUT ZPV TQFDJGZ JOQVU TFOTJUJWJUZ BOE BNQ HBJO TFUUJOHT
1BOFM EFTDSJQUJPOT %2?6= 56D4C:AE:@?D C@?E A2?6= đ %@H6C DH:E49 5IJT TXJUDI UVSOT UIF QPXFS PO PGG 5IF TXJUDI JT MJU XIFO UIF QPXFS JT PO BOE EJNNFE XIFO JO TUBOECZ NPEF 8"3/*/( _ 5P QSFWFOU MPVE OPJTF GSPN CFJOH FNJUUFE GSPN UIF TQFBLFS XIFO UIF QPXFS JT UVSOFE PO QPXFS PO FBDI VOJU JO UIF PSEFS PG BVEJP TPVSDFT NJYFS BOE GJOBMMZ UIF BNQ 8IFO UVSOJOH UIF QPXFS PGG SFWFSTF UIJT PSEFS ① 0＋10∧1 <6JD 5IFTF LFZT TXJUDI QBHFT 61 %08/ ② 0" #* $" 1 <6J 5IJT LFZ TXJUDIFT CFUXFFO UIF .
1BOFM EFTDSJQUJPOT ?5:42E:@? (E2EFD 3FE GMBTIJOH 5IF JOEJDBUPS GMBTIFT JO UIF GPMMPXJOH TJUVBUJPOT .VUFE CZ UIF TPMP GVODUJPO .
1BOFM EFTDSJQUJPOT SFNPWJOH UIF QPXFS DPSE QVMM UIF MBUDI UPXBSE ZPVSTFMG UVSO UIF DPOOFDUPS DPVOUFSDMPDLXJTF BOE SFNPWF JU 8"3/*/( _ :PV NVTU VTF UIF JODMVEFE QPXFS DPSE %P OPU VTF UIF JODMVEFE QPXFS DPSE XJUI BOZ PUIFS QSPEVDU %PJOH TP NBZ DBVTF NBMGVODUJPO PWFSIFBUJOH BOE GJSF /05*$& _ 8IFO UIJT QSPEVDU JT DPOOFDUFE UP BO "$ PVUMFU JU JT JO TUBOECZ NPEF BOE B TNBMM BNPVOU PG DVSSFOU JT GMPXJOH *G ZPV XJMM OPU CF VTJOH UIJT QSPEVDU GPS BO FYUFOEFE QFSJPE PG UJNF CF TVSF UP EJTDPOOFDU
1BOFM EFTDSJQUJPOT /05& _ 5P QSFWFOU FMFDUSPNBHOFUJD JOUFSGFSFODF VTF 451 4IJFMEFE 5XJTUFE 1BJS DBCMFT 'PS 451 DBCMFT VTF DPOEVDUJWF UBQF UP TFDVSFMZ DPOOFDU UIF NFUBM QPSUJPO PG UIF DPOOFDUPS UP UIF TIJFMEFE QPSUJPO PG UIF DBCMF ⑫ # ),$' A@CE 5IJT JT BO 3+ QPSU GPS DPOOFDUJPO UP B DPNQVUFS WJB BO &UIFSOFU DBCMF $"5 F PS CFUUFS JT SFDPNNFOEFE 5IJT JT VTFE NBJOMZ UP NPOJUPS BOE DPOUSPM NVMUJQMF DPOOFDUFE EFWJDFT GSPN UIF EFEJDBUFE 1SP7JTJPOBJSF "NQ &EJUPS BQQMJDBUJPO QSPHSBN /05& _ 5P Q
1SFQBSBUJPOT %C6A2C2E:@?D %C642FE:@?D 7@C C24<>@F?E:?8 5IJT QSPEVDU JT HVBSBOUFFE UP PQFSBUF JO B UFNQFSBUVSF SBOHF PG d EFHSFFT *G POMZ UIJT QSPEVDU JT CFJOH NPVOUFE JO BO &*" TUBOEBSE SBDL NVMUJQMF VOJUT DBO CF NPVOUFE XJUIPVU MFBWJOH TQBDF CFUXFFO UIFN *G UIJT QSPEVDU JT CFJOH NPVOUFE JO BO &*" TUBOEBSE SBDL UPHFUIFS XJUI PUIFS EFWJDFT IFBU GSPN FBDI EFWJDF NJHIU DBVTF UIF UFNQFSBUVSF JOTJEF UIF SBDL UP SJTF QSFWFOUJOH UIJT QSPEVDU GSPN PQFSBUJOH UP JUT GVMM QPUFOUJBM 5P QSFWFOU IFBU C
1SFQBSBUJPOT /05& _ 5P QSFWFOU UIF HSJMMT GSPN CFJOH MPTU ZPV DBO BUUBDI UIF HSJMMT UP UIF WFOUJMBUJPO PQFOJOHT VTJOH B DBCMF UJF PS TPNFUIJOH TJNJMBS ] 1$ % 1$ %* 1$ % 1$ %* 0XOFSeT .
$POOFDUJPOT @??64E:@?D F5:@ :?AFE 4@??64E:@?D 8"3/*/( _ 6OQMVH UIF EFWJDF GSPN NBJOT CFGPSF DPOOFDUJOH PS EJTDPOOFDUJOH BOZ DBCMF UP JU ■ @C E96 % D6C:6D $POOFDU UIF SFBS QBOFM 9-3 KBDLT UP UIF CBMBODFE PVUQVUT PG UIF NJYFS BOE JOQVU BOBMPH TJHOBMT 5IF KBDL QPMBSJUZ JT TIPXO JO UIF JMMVTUSBUJPO CFMPX *&$ ■ @C E96 % D6C:6D 8IFO BUUBDIJOH B DBCMF UP B &VSPCMPDL QMVH TUSJQ UIF XJSF BT TIPXO JO UIF JMMVTUSBUJPO BOE VTF TUSBOEFE XJSF UP NBLF DPOOFDUJPOT *O UIF
$POOFDUJPOT @??64E:@?D FD:?8 E96 0 % # $*)1 4@??64E@CD 5IF (1* DPOOFDUPST PO UIF SFBS QBOFM DBO CF VTFE BT (1* (FOFSBM 1VSQPTF *OUFSGBDF JOQVU PVUQVU DPOOFDUPST 5IFTF DPOOFDUPST QSPWJEF TJY (1* */ QPSUT BOE GPVS (1* 065 QPSUT 'PS FYBNQMF ZPV DPVME VTF BO FYUFSOBM TXJUDI UP DPOUSPM QBSBNFUFST JOTJEF UIF 1$ % %* TFSJFT VOJU PS DBVTF PQFSBUJPOT PO UIF 1$ % %* TFSJFT VOJU UP TFOE DPOUSPM TJHOBMT UP BO FYUFSOBM EFWJDF 5IF GPMMPXJOH JMMVTUSBUJPO TIPXT BO FYBNQMF PG BO FYUFSOBM DJSDVJU UIBU DPO
$POOFDUJPOT 1$ % 1$ %* 1$ % 1$ %* 0XOFSeT .
$POOFDUJPOT (A62<6C 423=6 D6=64E:@? 8"3/*/( _ 5IF PVUQVU KBDLT PG UIF QPXFS BNQ DBSSZ IJHI WPMUBHF 8IFO DPOOFDUJOH UIJT VOJU UP TQFBLFST ZPV NVTU VTF DBCMFT UIBU BU B NJOJNVN TBUJTGZ UIF SFRVJSFNFOUT PG /&$ /BUJPOBM &MFDUSJDBM $PEF 6- $- 7 PS MFTT 5P NJOJNJ[F QPXFS MPTT PS EBNQJOH GBDUPS MPTT JO TQFBLFS DBCMFT SFGFS UP UIF GPMMPXJOH UBCMF BOE VTF TQFBLFS DBCMF PG UIF BQQSPQSJBUF HBVHF -PBE JNQFEBODF 0INT $BCMF .
$POOFDUJPOT (A62<6C 4@??64E:@?D ■ @C E96 % D6C:6D 5IJT QSPEVDU VTFT GPVS 4QFBLPO PVUQVU KBDLT /- UP DPOOFDU TQFBLFST #6FEC:<#! A=F8 5IF PVUQVUT PG UIJT QSPEVDU DBO CF CSJEHFE JO QBJST PG UXP DIBOOFMT 4JODF UIFSF BSF OP EFEJDBUFE PVUQVUT GPS VTF JO CSJEHF NPEF UBLF DBSF UP PCTFSWF UIF GPMMPXJOH QJO BTTJHONFOUT /- " /- # /- $ /- % ( # ! ' $) " $) " $) " $) " $) # $) # $) # $) # $) " $) " $) " $) " $) $ $) $
$POOFDUJPOT ■ @C E96 % D6C:6D 5IJT QSPEVDU VTFT &VSPCMPDL DPOOFDUPST NN QJO GPS TQFBLFS DPOOFDUJPOT *OTFSU UIF UJQ PG B TDSFXESJWFS JOUP UIF TRVBSF IPME MPDBUFE PO UIF UPQ PG UIF DBCMF JOTFSUJPO PQFOJOH *OTFSUJOH UIF TDSFXESJWFS BOE MJGUJOH UIF JOUFSOBM TQSJOH BMMPXT UIF DBCMF UP CF JOTFSUFE PS SFNPWFE 5IF PVUQVUT PG UIJT QSPEVDU DBO CF CSJEHFE JO QBJST PG UXP DIBOOFMT 4JODF UIFSF BSF OP EFEJDBUFE PVUQVUT GPS VTF JO CSJEHF NPEF UBLF DBSF UP PCTFSWF UIF GPMMPXJOH QJO BTTJHONFOUT &630
$POOFDUJPOT :89 :>A652?46 4@??64E:@?D % D6C:6D @?=J 5IF 1$ %* TFSJFT BMTP TVQQPSUT IJHI JNQFEBODF 7 7 MJOF đ #F>36C @7 DA62<6C DJDE6>D E92E 42? 36 5C:G6? "T MPOH BT UIF UPUBM SBUFE JOQVU PG UIF TQFBLFS TZTUFNT VTFE JT XJUIJO UIF PVUQVU WBMVF PG UIF QPXFS BNQ BOZ OVNCFS PG TQFBLFS TZTUFNT DBO CF DPOOFDUFE JO QBSBMMFM 8IFO VTJOH IJHI JNQFEBODF DPOOFDUJPOT UIF SBUFE JOQVU PG UIF TQFBLFS TZTUFN JT EFUFSNJOFE CZ UIF TFUUJOHT PG UIF TQFBLFS USBOTGPSNFS VTFE XJUI UIF TQFBLFS TZTUFN *G V
$POOFDUJPOT %@H6C DFAA=J 4@??64E:@? 8"3/*/( _ :PV NVTU VTF UIF JODMVEFE QPXFS DPSE %P OPU VTF UIF JODMVEFE QPXFS DPSE XJUI BOZ PUIFS QSPEVDU %PJOH TP NBZ DBVTF NBMGVODUJPO PWFSIFBUJOH BOE GJSF /05*$& _ 1PTJUJPO UIF QPXFS DPSE TP UIBU UIF SFBS FYIBVTU EPFT OPU DPOUBDU JU EJSFDUMZ 5IF UFNQFSBUVSF PG UIF SFBS FYIBVTU NJHIU DBVTF UIF QPXFS DPSE UP EFGPSN @??64E E96 :?4=F565 A@H6C 4@C5 'JSTU DPOOFDU UIF QPXFS DPSE UP UIF VOJU BOE UIFO DPOOFDU UIF QPXFS QMVH UP BO FMFDUSJDBM PVUMFU 8IFO
$POOFDUJPOT (H:E49:?8 E96 A@H6C 36EH66? DE2?53J @? 5P QSFWFOU MPVE OPJTF GSPN CFJOH FNJUUFE GSPN UIF TQFBLFS XIFO UIF QPXFS JT UVSOFE PO QPXFS PO FBDI VOJU JO UIF PSEFS PG BVEJP TPVSDFT NJYFS BOE GJOBMMZ UIF BNQ 8IFO UVSOJOH UIF QPXFS PGG SFWFSTF UIJT PSEFS đ (E2?53J ● A@H6C @? @=5 5@H? E96 A@H6C DH:E49 7@C EH@ D64@?5D @C =@?86C 5IF QPXFS UVSOT PO BOE UIF CVUUPO DIBOHFT GSPN CMJOLJOH UP MJU HSFFO "GUFS B UJNF UIF )0.& TDSFFO 70-6.
1BOFM PQFSBUJPOT %2?6= @A6C2E:@?D 2D:4 @A6C2E:@?D đ "2:? 2:? )96 D6=64E65 :E6> :D 9:89=:89E65 *G B ∨ JT TIPXO BU UIF SJHIU UIF JUFN IBT
1BOFM PQFSBUJPOT 5:E:?8 2 4@?E:?F@FD EJA6 A2C2>6E6C 5VSO UIF NBJO LOPC UP FEJU UIF WBMVF PG UIF QBSBNFUFS 5IF DIBOHF JT BQQMJFE JO SFBM UJNF $" D4C66? 8IFO ZPV UVSO PO UIF QPXFS TXJUDI UIF IPNF TDSFFO BQQFBST 5IF DFOUFS PG UIF IPNF TDSFFO UIF BSFB FODMPTFE CZ B SFE GSBNF TIPXT UIF JNQPSUBOU QBSBNFUFST GPS FBDI CBTJD GVODUJPO " IJHIMJHIUFE DIBOOFM JOEJDBUFT UIBU JU JT TFMFDUFE BT UIF UBSHFU PG PQFSBUJPO đ 92??6= ① "6E6C 5IJT TIPXT UIF TJHOBM MFWFM PG UIF DIBOOFMT JOQVU PS PVUQVU TFMF
1BOFM PQFSBUJPOT ⑦ *# ) 5IJT TIPXT UIF 6/*5 *% BTTJHOFE JO UIF %&7*$& TDSFFO ⑧ +@=F>6 5IJT TIPXT UIF PVUQVU MFWFM 8IFO JO #3*%(& NPEF UIJT TIPXT UIF DPNCJOFE TUBUVT PG UIF QBJSFE DIBOOFMT $A6C2E:@?D 5IF )0.& TDSFFO DPOUBJOT UIF GPMMPXJOH QBHFT _ ."53*9 3065&3 QBHF _ %&7*$& .65& QBHF _ 70-6.& QBHF _ 64&3 &2 QBHF _ 64&3 %&-": QBHF _ 41&",&3 130$&4403 QBHF _ 41&",&3 13&4&5 QBHF _ ".1 4&55*/(4 QBHF _ -0"% .
1BOFM PQFSBUJPOT " )' - '$*) ' A286 5IJT QBHF TIPXT B MJTU PG UIF JOQVU TJHOBMT CFJOH SPVUFE WJB UIF ."53*9 BOE 3065&3 UP FBDI DIBOOFM đ ?AFE D@FC46 =:DE "OBMPH JOQVUT BSF TIPXO BT " d" BOE %BOUF JOQVUT BSF TIPXO BT % d% 6TF UIF DIBOOFM TFMFDU LFZT UP TFMFDU UIF DIBOOFM UIBU ZPV XBOU UP PQFSBUF BOE UIFO QSFTT UIF NBJO LOPC UP BDDFTT UIF ".
1BOFM PQFSBUJPOT *( ' & A286 5IJT QBHF TIPXT UIF &2 PO PGG TUBUVT đ & 5IJT TIPXT UIF &2 PO PGG TUBUVT 6TF UIF DIBOOFM TFMFDU LFZT UP TFMFDU UIF DIBOOFM UIBU ZPV XBOU UP PQFSBUF BOE UIFO QSFTT UIF NBJO LOPC UP BDDFTT UIF 64&3 &2 TDSFFO *G ZPV TFMFDU NVMUJQMF DIBOOFMT UIF DIBOOFMT XJMM CF MJOLFE GPS ZPV UP TQFDJGZ UIF &2 *D6 E96 492??6= D6=64E <6JD E@ D6=64E E96 492??6=D E92E J@F H2?E E@ =:?< 2?5 E96? AC6DD E96 >2:? 2
1BOFM PQFSBUJPOT *( ' ! . A286 *O UIJT QBHF ZPV DBO WJFX EFMBZ SFMBUFE JOGPSNBUJPO 5IF EFMBZ UJNF DBO BMTP CF TFU đ ! . 5IJT TIPXT UIF %&-": PO PGG TUBUVT ① ! .
1BOFM PQFSBUJPOT (% ' %'$ (($' A286 5IJT TIPXT UIF 41&",&3 130$&4403 TFUUJOHT đ -$+ 5IJT TIPXT UIF DSPTTPWFS PO PGG TUBUVT 5IJT JOEJDBUFT 0'' JG CPUI )1' BOE -1' BSF TFU UP 5)36 BOE PUIFSXJTF JOEJDBUFT 0/ ① & 5IJT TIPXT UIF &2 PO PGG TUBUVT ② ! " 5IJT TIPXT UIF MJNJUFS PO PGG TUBUVT 5IJT JOEJDBUFT 0'' JG CPUI 1FBL -JNJUFS BOE 3.
1BOFM PQFSBUJPOT "% ( )) # ( A286 5IJT TIPXT JOGPSNBUJPO GPS UIF CBTJD BNQ SFMBUFE TFUUJOHT đ ( #( # 5IJT TIPXT UIF JOQVU TFOTJUJWJUZ PS HBJO TQFDJGJFE CZ 4&/4 ("*/ ① "$ % D6C:6D @?=J 5IJT TIPXT UIF .0%& -P [ 7 7 PG UIF TQFBLFS UP CF DPOOFDUFE ② % : / % D6C:6D @?=J *G .
1BOFM PQFSBUJPOT " #* D4C66? )FSF ZPV DBO TQFDJGZ UIF CBTJD TUBUVT PG UIF VOJU $A6C2E:@?D 5IF .&/6 TDSFFO DPOUBJOT UIF GPMMPXJOH TDSFFOT _ ".1 13&4&5 TDSFFO _ 4&561 TDSFFO _ 130$&44*/( TDSFFO _ /&5803, TDSFFO _ 65*-*5: TDSFFO ■ )@ >@G6 E@ 2? FAA6C =6G6= @7 E96 " #* D4C66? < >1SFTT UIF CBDL LFZ /05& _ 5IF MFWFM PG UIF EJTQMBZFE TDSFFO JT JOEJDBUFE JO UIF VQQFS QBSU PG UIF TDSFFO ■ )@ C6EFC? E@ E96 $" D4C66? *O UIF .&/6 TDSFFO QSFTT UIF <)0.& .
".1 13&4&5 TDSFFO "% %' ( ) D4C66? )FSF ZPV DBO SFDBMM TPVOE SFMBUFE TFUUJOHT BT BNQ QSFTFUT 5IFSF BSF UXP UZQFT PG QSFTFUT 'BDUPSZ 1SFTFUT XIJDI BSF SFBE POMZ BOE 6TFS 1SFTFUT "O JT TIPXO BU UIF MFGU PG UIF MBTU SFDBMMFE BNQ QSFTFU 8IFO ZPV FEJU B QBSBNFUFS BO & TZNCPM BQQFBST JO UIF )0.
".1 13&4&5 TDSFFO ■ 24E@CJ AC6D6E :? @FE ■ 24E@CJ AC6D6E :? @FE ' ■ 24E@CJ AC6D6E :? @FE ' 5VSO UIF NBJO LOPC UP TFMFDU UIF BNQ QSFTFU UIBU ZPV XBOU UP PQFSBUF BOE QSFTT UIF NBJO LOPC UP DPOGJSN " TDSFFO GPS TFMFDUJOH UIF PQFSBUJPO BQQFBST 8"3/*/( _ 'PS TBGFUZ EP OPU JOQVU TPVOE XIJMF SFDBMMJOH BO BNQ QSFTFU 5IF WPMVNF NJHIU DIBOHF TJHOJGJDBOUMZ ] 1$ % 1$ %* 1$ % 1$ %* 0XOFSeT .
".
".
".
4&561 TDSFFO ( )*% D4C66? "% ( )) # ( )FSF ZPV DBO NBLF HFOFSBM TFUUJOHT GPS UIF BNQ đ "$ % D6C:6D @?=J 5IJT TQFDJGJFT XIFUIFS UIF DPOOFDUFE TQFBLFS JT )J ; IJHI JNQFEBODF PS -PX ; MPX JNQFEBODF )JHI JNQFEBODF DBO CF TFMFDUFE GPS 7 TZTUFNT PS 7 TZTUFNT ① % : / % D6C:6D @?=J 5IJT TQFDJGJFT UIF )1' IJHI QBTT GJMUFS UIBU JT DPNQVMTPSJMZ BQQMJFE GPS )J ; IJHI JNQFEBODF 5IF DVUPGG GSFRVFODZ DBO CF TFMFDUFE BT FJUIFS )[ PS )[ ② ' 5IJT TQFDJGJFT XIFUIFS
4&561 TDSFFO /05& _ 'PS TBGFUZ EP OPU JOQVU TPVOE XIJMF TXJUDIJOH UIJT TFUUJOH 5IF WPMVNF NJHIU DIBOHF TJHOJGJDBOUMZ _ 'PS EFUBJMT PO JOQVU TFOTJUJWJUZ BOE BNQ HBJO SFGFS UP *OQVU TFOTJUJWJUZ BOE BNQ HBJO ## ! # " đ 92??6= ?2>6 5IJT TFUT BOE TIPXT UIF DIBOOFM OBNF 5IF TQFDJGJFE DIBOOFM OBNF JT TIPXO JO UIF MPXFS QBSU PG UIF )0.
4&561 TDSFFO *)$ (! % 5IJT GVODUJPO DPOTFSWFT QPXFS CZ BVUPNBUJDBMMZ QVUUJOH UIF VOJU UP TMFFQ BGUFS UIF TQFDJGJFE UJNF FMBQTFT XJUI OP JOQVU TJHOBM 8IFO BO JOQVU TJHOBM JT EFUFDUFE TMFFQ JT BVUPNBUJDBMMZ EFGFBUFE đ $# $ *G UIJT JT PO UIF VOJU BVUPNBUJDBMMZ TMFFQT XIFO UIFSF IBT CFFO OP JOQVU TJHOBM GPS UIF TQFDJGJFE UJNF ① ) ' ( $! 5IJT TQFDJGJFT UIF UISFTIPME WBMVF JO E#'4 VOJUT BU XIJDI UIF QSFTFODF PS BCTFODF PG BO JOQVU TJHOBM JT EFUFSNJOFE ② ) " 5IJT TQFDJGJFT UIF UJNF GSPN XIFO
4&561 TDSFFO #%*) ' *# # .
4&561 TDSFFO đ 2?E6 M A286 5IF CBDLVQ DJSDVJU DBO CF TQFDJGJFE JO UXP MFWFMT 5IF DIBOOFM DPNCJOBUJPOT BSF GJYFE đ $# $ 5IJT TQFDJGJFT GPS FBDI MFWFM XIFUIFS UIF CBDLVQ DJSDVJU JT FOBCMFE 0/ PS EJTBCMFE 0'' ① $+' ) ' ( $+ '' ) ' ( $! 'PS 07&33*%& NPEF UIJT TQFDJGJFT GPS FBDI DIBOOFM UIF JOQVU MFWFM UISFTIPME WBMVF BU XIJDI UIF QSFTFODF PS BCTFODF PG BO JOUFSSVQUJOH JOQVU TJHOBM JT EFUFSNJOFE ② $+' ')# !. $+ '' ' )*'# ! .
4&561 TDSFFO !$ "$# )$' # 5IJT DPOTUBOUMZ NPOJUPSJOH UIF JNQFEBODF PG UIF DPOOFDUFE TQFBLFS BOE EJTQMBZT BO BMFSU NFTTBHF JG BO BCOPSNBM WBMVF JT TIPXO :PV DBO DIFDL UIF JNQFEBODF JO UIF -0"% .0/*503*/( QBHF PG UIF )0.
4&561 TDSFFO /05& _ "EKVTU UIF GSFRVFODZ BOE DIFDL UIBU UIF JNQFEBODF WBMVF JT TIPXO JO UIF )0.
4&561 TDSFFO % 3@FE % 'PS EFUBJMT PO DPOOFDUJPO NFUIPET BOE FYBNQMFT PG VTF SFGFS UP $POOFDUJPOT VTJOH UIF <(1* */ 065> DPOOFDUPST *O UIJT TDSFFO ZPV DBO BTTJHO GVODUJPOT UP UIF (1* */ 1035 d BOE (1* 065 1035 d 5IF GPMMPXJOH GVODUJPOT DBO CF BTTJHOFE % # *# ) $# @?E6?E /0 "44*(/ ・ ".1 45"35 4UBSU UIF BNQ $)"//&- .
4&561 TDSFFO % $*) *# ) $# @?E6?E /0 "44*(/ ・ ".1 45"35 5IF BNQ JT SVOOJOH 3&%6/%"/5 0VUQVU XIFO UIF *OQVUc4PVSDF TUBUVT PG POF PG UIF DIBOOFMT JT PUIFS UIBO QSJNBSZ $) *.1&%"/$& 0VUQVU XIFO UIF EFUFDUFE JNQFEBODF PG BMM TQFDJGJFE DIBOOFMT JT OPSNBM XJUIJO UIF TQFDJGJFE VQQFS MPXFS SBOHF $)"//&- .
130$&44*/( TDSFFO %'$ (( # D4C66? #%*) ! #" #) )FSF ZPV DBO DPNQFOTBUF GPS EJGGFSFODFT JO MFWFM BOE EFMBZ CFUXFFO JOQVU DIBOOFMT đ #) #%*) )' " 5IJT GJOFMZ BEKVTUT UIF HBJO PG UIF TQFDJGJFE %BOUF JOQVU DIBOOFM JO E# VOJUT ① #) #%*) ! . 5IJT GJOFMZ BEKVTUT UIF EFMBZ PG UIF TQFDJGJFE %BOUF JOQVU DIBOOFM JO NT VOJUT ② # !$ #%*) )' " 5IJT GJOFMZ BEKVTUT UIF HBJO PG UIF TQFDJGJFE BOBMPH JOQVU DIBOOFM JO E# VOJUT ③ # !$ #%*) ! .
130$&44*/( TDSFFO " )' )FSF ZPV DBO FEJU UIF MFWFM BOE PO PGG TUBUVT PG UIF NBUSJY ■・" - ' đ $# $ 5IJT UVSOT PO PGG UIF TFOE GSPN UIF JOQVU DIBOOFM UP UIF NBUSJY ① ! + ! 5IJT TQFDJGJFT UIF WPMVNF PG UIF TFOE GSPN UIF JOQVU DIBOOFM UP UIF NBUSJY ■ $*)%*) )FSF ZPV DBO FEJU UIF NBUSJY PVUQVU MFWFM BOE PO PGG TUBUVT đ $# $ 5IJT UVSOT UIF DIBOOFM PO PGG ① ! + ! 5IJT TQFDJGJFT UIF NBUSJY PVUQVU MFWFM ] 1$ % 1$ %* 1$ % 1$ %* 0XOFSeT .
130$&44*/( TDSFFO '$*) ' *O UIJT TDSFFO UIF TPVOE BTTJHOFE JO UIF QSFDFEJOH ."53*9 JT EJTUSJCVUFE UP UIF GPVS BNQ DIBOOFMT đ '$*) # 5IJT TFMFDUT BO JOQVU DIBOOFM DI d BOE BTTJHOT JU UP BO BNQ "d% 1$ % 1$ %* 1$ % 1$ %* 0XOFSeT .
130$&44*/( TDSFFO *( ' & ! .
130$&44*/( TDSFFO *( ' ! . )FSF ZPV DBO TQFDJGZ B EFMBZ UJNF UP DPNQFOTBUF GPS UIF EJTUBODF CFUXFFO TQFBLFST đ $# $ 5IJT UVSOT UIF EFMBZ PO PGG ① ) " 0>D1 5IJT TQFDJGJFT UIF EFMBZ UJNF JO NJMMJTFDPOE VOJUT ② () # 5IJT JOEJDBUFT UIF EFMBZ UJNF BT B EJTUBODF VOJUT PG NFUFST BOE GFFU /05& _ 5IF UISFF EFMBZ UJNF JOEJDBUJPOT DIBOHF JO UBOEFN (% ' %'$ (($' (% ! ' '.
130$&44*/( TDSFFO (6=64E E96 D6C:6D @7 DA62<6C /05& _ 8IFO ZPV TFMFDU B TQFBLFS UIF GJMUFS TQFBLFS JNQFEBODF BOE MJNJUFS UISFTIPME WBMVF BSF TQFDJGJFE BVUPNBUJDBMMZ *G UIF DPOOFDUFE TQFBLFS JT OPU POF PG UIF DIPJDFT TFMFDU (&/&3*$ C@> E96 DA62<6C D6C:6D D6=64E65 :? E96 (%% ( ' ( D4C66? D6=64E E96 >@56= @7 DA62<6C E92E :D 4@??64E65 (6=64E E96 AC6D6E E92E :D 2AAC@AC:2E6 7@C E96 H2J :? H9:49 E96 DA62<6C :D 36:?8 FD65 " TDSFFO GPS DPOGJSNJOH UIF SFDBMM BQQFBST ▶5P SFDBMM 5VSO U
130$&44*/( TDSFFO # $'" ) $# )FSF ZPV DBO WJFX JOGPSNBUJPO BCPVU UIF TFMFDUFE TQFBLFS QSFTFU UIF TQFBLFS NPEFM OBNF BOE UIF NPEF BOE UZQF PG '*3 GJMUFS - $+ ' 5IJT BQQMJFT B IJHI QBTT GJMUFS BOE B MPX QBTT GJMUFS UP UIF TJHOBM BMMPXJOH POMZ B TQFDJGJD GSFRVFODZ SFHJPO UP QBTT đ % ).
130$&44*/( TDSFFO 6DD= 6DD6= 5IJT QSPWJEFT B DVSWF UIBU FNQIBTJ[FT QIBTF SFTQPOTF BOE BMUIPVHI UIF BUUFOVBUJPO JT NPSF HSBEVBM UIBO #VUUFSXPSUI UIFSF JT OP XBWFGPSN EJTUPSUJPO XIFO B TRVBSF XBWF JT TFOU UISPVHI ! ' !:?
130$&44*/( TDSFFO UIBU JT TIPXO ① $# $ 5IJT UVSOT UIF CBOE 1&2 PO PGG *G UIJT JT PGG UIF &2 SFTQPOTF EJTQMBZ TIPXT POMZ BO PVUMJOF ② ! ) 5IJT TFUT UIF HBJO PG BMM CBOET UP E# ③ 2?5D M )FSF ZPV DBO TFMFDU UIF CBOE XIPTF QBSBNFUFST BSF TIPXO 8IFO ZPV QSFTT UIF NBJO LOPC PO UIF TFMFDUFE CBOE UIF DVSTPS NPWFT UP UIF QBSBNFUFS EJTQMBZ ④ %2C2>6E6C 5:DA=2J 5IJT TIPXT UIF QBSBNFUFST PG FBDI CBOE 8IFO ZPV NPWF UIF DVSTPS UP UIF QBSBNFUFS OBNF BOE QSFTT UIF NBJO LOPC ZPVeMM CF BCMF UP TFU UI
130$&44*/( TDSFFO ② )) 5IJT TQFDJGJFT UIF BUUBDL TQFFE PG UIF QFBL MJNJUFS JO NTFD VOJUT ③ ' ! ( 5IJT TQFDJGJFT UIF SFMFBTF TQFFE PG UIF QFBL MJNJUFS JO NTFD VOJUT ④ "% # L *# ) 5IJT TQFDJGJFT UIF JNQFEBODF PG UIF DPOOFDUFE TQFBLFS JO UIF SBOHF PG bd b 5IF WPMUBHF 7 JT BVUPNBUJDBMMZ TFU JO MJOLBHF XJUI UIJT &WFO XIFO DPOOFDUJOH NVMUJQMF TQFBLFST JO QBSBMMFM TQFDJGZ UIJT BT UIF JNQFEBODF PG POF VOJU '"( ! " ) ' đ $# $ 5IJT UVSOT UIF 3.
/&5803, TDSFFO # ),$' D4C66? )FSF ZPV DBO NBLF TFUUJOHT GPS OFUXPSL BVEJP %BOUF BOE SFNPUF DPOUSPM BOE WJFX UIF TUBUVT PG UIF OFUXPSL + đ *# ) 5IJT TQFDJGJFT UIF *% UIBU JOEJWJEVBMMZ EJTUJOHVJTIFT 1$ % %* TFSJFT VOJUT PO UIF %BOUF OFUXPSL 5IF TQFDJGJFE 6/*5 *% JT BQQMJFE BGUFS UIJT VOJU JT SFTUBSUFE *G NPSF UIBO POF VOJU PG UIF TBNF NPEFM FYJTUT JO UIF TBNF OFUXPSL FOTVSF UIBU UIF *% EPFT OPU DPOGMJDU /05& _ 5IF SBOHF PG UIJT TFUUJOH JT d'& IFYBEFDJNBM 5VSO UIF NBJO LOPC
/&5803, TDSFFO 2?E6 )FSF ZPV DBO NBLF TFUUJOHT SFMBUFE UP UIF %BOUF OFUXPSL 5IF TUBUVT PG UIF %BOUF OFUXPSL DBO CF DIFDLFE IFSF đ (.# 5IJT JOEJDBUFT /03.
/&5803, TDSFFO #F>36C @7 9@AD !2E6?4J >D PS NPSF PS JG QSPCMFNT PDDVS /05& _ *G UXP QBUDIFE EFWJDFT IBWF EJGGFSFOU MBUFODZ TFUUJOHT UIF TMPXFS TFUUJOH BQQMJFT _ %FQFOEJOH PO UIF TUBUF PG UIF OFUXPSL JU NJHIU CF OFDFTTBSZ UP JODSFBTF UIF MBUFODZ FWFO JG UIF OVNCFS PG IPQT JT MPX _ *G B QSPCMFN PDDVST DIPPTF NT UP DIFDL XIFUIFS UIF MBUFODZ TFUUJOH JT UIF DBVTF PG UIF QSPCMFN ③ # $ # 5:DA=2J @?=J ④ ( $# '. ( $# '.
/&5803, TDSFFO $#)'$! )FSF ZPV DBO NBLF TFUUJOHT SFMBUFE UP SFNPUF DPOUSPM đ % ( ) % ( )) # ( 5IJT TFMFDUT IPX UIF *1 BEESFTT JT TFU _ 6/*5 *% JT TFU －6/*5 *% _ %)$1 5IF *1 BEESFTT BTTJHOFE CZ UIF %)$1 TFSWFS JT TFU 5IF *1 BEESFTT /&5.
65*-*5: TDSFFO *) ! ).
65*-*5: TDSFFO /05& _ *G ZPV GPSHFU UIF 1*/ DPEF ZPV DBO DMFBS JU CZ JOJUJBMJ[JOH UIF VOJU 3FGFS UP *OJUJBMJ[BUJPO JG ZPV IBWF GPSHPUUFO UIF 1*/ DPEF (A64:7J:?8 E96 % # 4@56 446DD E96 % # 4@56 6?ECJ D4C66? $IPPTF .
65*-*5: TDSFFO ?E6C E96 ?6H % # 4@56 2?5 AC6DD E96 >2:?
65*-*5: TDSFFO $" ( ' # đ " ) ' 5IJT TQFDJGJFT UIF QPTJUJPO PG UIF NFUFS UIBU JT TIPXO JO UIF )0.
65*-*5: TDSFFO !$ đ ) 5IJT TIPXT BOE TFUT UIF EBUF PG UIF JOUFSOBM DMPDL ① ) " 5IJT TIPXT BOE TFUT UIF UJNF PG UIF JOUFSOBM DMPDL /05& _ :PV DBO VTF 1SPWJTJPOBJSF "NQ &EJUPS UP BQQMZ UIF DPNQVUFSeT UJNF UP UIJT VOJU 'PS EFUBJMT SFGFS UP UIF 1SPWJTJPOBJSF "NQ &EJUPS TFUVQ HVJEF # ) ! / 5IJT TIPXT JO UIF EJTQMBZ IPX UP JOJUJBMJ[F EBUB XJUIJO UIF BNQ /05& _ 'PS EFUBJMT PO UIF JOJUJBMJ[BUJPO NFUIPE SFGFS UP 3FUVSOJOH UP UIF GBDUPSZ TFUUJOHT *OJUJBMJ[BUJPO ' $$) *G ZP
65*-*5: TDSFFO !$ )FSF ZPV DBO WJFX BMFSUT BOE JOGPSNBUJPO HFOFSBUFE CZ UIJT VOJU 4ZTUFN MPH EBUB JT IFMQGVM JO JEFOUJGZJOH UIF DBVTF PG B QSPCMFN PS NBMGVODUJPO /05& _ "QQSPYJNBUFMZ JUFNT PG MPH EBUB DBO CF TBWFE JO JOUFSOBM NFNPSZ *G UIJT OVNCFS JT FYDFFEFE UIF PMEFTU MPH JUFNT BSF TVDDFTTJWFMZ EFMFUFE BT OFX MPH JUFNT BSF TBWFE đ !$ ! () 5IJT TIPXT UIF FOUJSF PQFSBUJOH MPH UIBU JT TUPSFE JOUFSOBMMZ -PH FWFOUT BSF TIPXO JO UIF PSEFS JO XIJDI UIFZ PDDVSSFE 5JNF JOGPSNBUJPO JT TIPXO J
65*-*5: TDSFFO ① !$ ! ' 8IFO ZPV XBOU UP DMFBS UIF MPH EBUB EJTQMBZ TVDI BT EVSJOH NBJOUFOBODF TFMFDU :&4 JO UIF GPMMPXJOH DPOGJSNBUJPO TDSFFO UP DMFBS UIF MPH 5IF MPH EBUB TBWFE JO JOUFSOBM NFNPSZ JT QSFTFSWFE 1$ % 1$ %* 1$ % 1$ %* 0XOFSeT .
"CPVU %BOUF 3@FE 2?E6 đ ? @G6CG:6H @7 2?E6 *O BEEJUJPO UP BOBMPH JOQVU BOE PVUQVU UIF 1$ % %* TFSJFT VTFT %BOUF BT UIF QSPUPDPM GPS DPOWFZJOH EJHJUBM BVEJP TJHOBMT %BOUF JT B OFUXPSL BVEJP QSPUPDPM EFWFMPQFE CZ UIF "VEJOBUF $PSQPSBUJPO *O B OFUXPSL FOWJSPONFOU UIBU TVQQPSUT HJHBCJU &UIFSOFU UIJT QSPUPDPM DBO USBOTGFS NVMUJQMF BVEJP TJHOBMT PG EJGGFSJOH TBNQMJOH GSFRVFODJFT BOE CJU SBUFT BT XFMM BT EFWJDF DPOUSPM TJHOBMT BDSPTT UIF TBNF OFUXPSL 'PS EFUBJMT PO %BOUF SFGFS UP UIF "VEJOBUF $PSQ
"CPVU %BOUF @??64E:@? >6E9@5D 5IFSF BSF UXP NFUIPET PG DPOOFDUJOH B 1$ % %* TFSJFT VOJU UP B %BOUF OFUXPSL BOE ZPV DBO VTF B DPNCJOBUJPO PG UIFTF NFUIPET '65F?52?E 4@??64E:@? " SFEVOEBOU DPOOFDUJPO BMMPXT ZPV UP DPOTUSVDU B TZTUFN UIBU JT NPSF SFTJTUBOU UP OFUXPSL NBMGVODUJPOT UIBO B EBJTZ DIBJOFE OFUXPSL " SFEVOEBOU DPOOFDUJPO DPOTJTUT PG UXP DJSDVJUT B QSJNBSZ BOE B TFDPOEBSZ $PNNVOJDBUJPO OPSNBMMZ PDDVST PO UIF QSJNBSZ DJSDVJU CVU BVUPNBUJDBMMZ TXJUDIFT UP UIF TFDPOEBSZ DJSDVJU JG
"CPVU %BOUF 2:DJ 492:? 4@??64E:@? %BJTZ DIBJO JT UIF DPOOFDUJPO NFUIPE JO XIJDI VOJUT BSF DPOOFDUFE GSPN POF VOJU UP UIF OFYU MJLF UIF MJOLT PG B DIBJO $POTUSVDUJPO PG UIF OFUXPSL JT TJNQMF BOE B OFUXPSL TXJUDI JT OPU SFRVJSFE $POOFDUJOH OVNFSPVT VOJUT XJMM JODSFBTF UIF DPNNVOJDBUJPO EFMBZ XJUI UIF MBTU VOJU TP JU XJMM CF OFDFTTBSZ UP JODSFBTF UIF MBUFODZ UP QSFWFOU JOUFSSVQUJPOT PG TPVOE PO UIF %BOUF OFUXPSL *G B QSPCMFN PDDVST XJUI UIF TZTUFN TVDI BT B CSPLFO DBCMF UIF OFUXPSL XJMM CF CS
"CPVU %BOUF 2?E6 D6EE:?8D *G ZPV BSF VTJOH UIJT 1$ % %* TFSJFT VOJU DPOOFDUFE UP B %BOUF OFUXPSL ZPVeMM OFFE UP NBLF WBSJPVT %BOUF SFMBUFE TFUUJOHT JO UIF %"/5& TDSFFO 2?E6 D4C66? 'PS EFUBJMT PO FBDI GVODUJPO SFGFS UP /&5803, TDSFFO %BOUF @??64E:@?D E@ 2?E6 56G:46D 3@FE 2?E6 @?EC@==6C %BOUF $POUSPMMFS JT BQQMJDBUJPO TPGUXBSF GPS TFUUJOH VQ B %BOUF OFUXPSL BOE GPS SPVUJOH UIF BVEJP 6TF %BOUF $POUSPMMFS JG ZPV XJMM CF DPOOFDUJOH UP B %BOUF EFWJDF PUIFS UIBO B :BNBIB EJHJUBM
"CPVU %BOUF 2?E6 @?EC@==6C D6EE:?8D 8IFO ZPV TUBSU %BOUF $POUSPMMFS UIF /FUXPSL 7JFX PQFOT GJSTU *O /FUXPSL 7JFX ZPV DBO TQFDJGZ UIF BVEJP SPVUJOH CFUXFFO UIF %BOUF EFWJDFT 5IJT TDSFFO TIPXT BMM %BOUF EFWJDFT PO UIF OFUXPSL $MJDL UIF DFMM < > BU XIJDI UIF USBOTNJUUJOH BOE SFDFJWJOH EFWJDFT JOUFSTFDU TP UIBU BMM DIBOOFMT BSF TIPXO BOE UIFO TQFDJGZ UIF BVEJP SPVUJOH 8IFO B SPVUF JT FTUBCMJTIFE B HSFFO DIFDLCPY JDPO BQQFBST 'PS EFUBJMT SFGFS UP UIF %BOUF $POUSPMMFS VTFS NBOVBM 'PS EFUB
3FUVSOJOH UP UIF GBDUPSZ TFUUJOHT JOJUJBMJ[BUJPO '6EFC?:?8 E@ E96 724E@CJ D6EE:?8D :?:E:2=:K2E:@? 5IFSF BSF UXP XBZT UP JOJUJBMJ[F UIJT QSPEVDU J D6=64E:?8 " #* D4C66? ⇒ *) ! ). ⇒ # ) ! / ? E96 " #* D4C66? EFC? E96 >2:? 2:? 5IF 65*-*5: TDSFFO BQQFBST ? E96 *) ! ).
3FUVSOJOH UP UIF GBDUPSZ TFUUJOHT JOJUJBMJ[BUJPO ?:E:2=:K2E:@? :7 J@F 92G6 7@C8@EE6? E96 % # 4@56 6E4 *G ZPV BSF VOBCMF UP TFMFDU */*5*"-*;& JO UIF 65*-*5: TDSFFO GPS FYBNQMF JG ZPV IBWF GPSHPUUFO UIF 1*/ DPEF TQFDJGJFE GPS QBOFM MPDL ZPV DBO JOJUJBMJ[F VTJOH UIF GPMMPXJOH NFUIPE :D4@??64E E96 F?:E 7C@> E96 @FE=6E ,9:=6 9@=5:?8 5@H? 492??6= D6=64E <6J 0 1 2?5 E96 0 " DPOGJSNBUJPO TDSFFO BQQFBST 1 324< <6J 4@??64E E96 F?:E E@ E96 @FE=6E %C6DD E96 >2:?
3FGFSFODF '676C6?46 ?DE2==:?8 E96 92?5=6D *OTUBMM UIF JODMVEFE IBOEMFT BT OFDFTTBSZ =:8? E96 92?5=6D H:E9 E96 9@=6D @? E96 F?:E 2?5 :?DE2== :E FD:?8 E96 :?4=F565 D4C6HD A4D 2.
3FGFSFODF F?4E:@? =:DE % ' " ) '( */165 "-*(/.&/5 53*.
3FGFSFODF % ' " ) '( 41 9 07&3 130$&4403 %&-": # " # " %$') *!) "% %' ( ) $ *( ' ! ! " % UZQFT E# #65 ► )1' '3&2 )[ UP L)[ )[ 41 130$& 4403 )1' (D E#＝ E# E# -1' 5:1& UZQFT 5)36 -1' '3&2 )[ UP L)[ L)[ -1' (D E#＝ E# E# 10-"3*5: /03."- */7&35&% /03."- 0'' 0/ 0/ NT UP NT NU UP NU GU UP GU NT NU GU )1' 5:1& 0/ " % 5*.
3FGFSFODF % ' " ) '( # " # " %$') *!) ".1 4&55*/(4 " # $ % 0'' 0/ #3*%(& 0'' ► 41 130$& 4403 0'' -P ; 7 7 -P ; )1' )J ; POMZ %* NPEFM )[ )[ )[ 0'' 0/ 0/ " % 4&/4 ("*/ $)"//&- /".& " % "650 4-&&1 0/ " % E#V E#V E# E# DIBSBDUFST 0'' 0/ E#V 5)3&4)0-% E#'4 UP E#'4 E#'4 5*.& NJO NJO NJO NJO NJO IPVS IPVS */165 $0..0/ 4063$& 3&%6/%"/$ : .
3FGFSFODF % ' " ) '( (1* */ '6/$5*0/ 5:1& # " # " %$') *!) */ 1035 'VODUJPOT "$5*7& )*() "$5*7& -08 *.16-4& /0 "44*(/ 015*0/ "% %' ( ) $ *( ' ! ! %FQFOET PO 'VODUJPO 015*0/ 065 '6/$5*0/ 5:1& 065 1035 'VODUJPOT "$5*7& )*() "$5*7& -08 015*0/ /0 "44*(/ %FQFOET PO 'VODUJPO 015*0/ %&7*$& 6/*5 *% %&7*$& /".
3FGFSFODF % ' " ) '( # " # " %$') )0.& 4$3&&/ .&5&3 104*5*0/ $-0$, %"5& 5*.& %"5& *!) */165 065165 "% %' ( ) $ *( ' ! ! */165 5*.
3FGFSFODF "6DD286 =:DE .FTTBHFT BQQFBSJOH JO UIF EJTQMBZ PG UIF 1$ % %* TFSJFT BOE UIF BQQSPQSJBUF BDUJPOT BSF MJTUFE CFMPX đ・ =6CE "6DD286 đ・!@8 "6DD286 #F>36C =6CE "6DD286 @?E6?E 4E:@? 108&3 563/&% 0/ */'03."5*0/ 5IF QPXFS UVSOFE PO PS 4PGUXBSF SFCPPU XBT FYFDVUFE 108&3 563/&% 0'' */'03."5*0/ 5IF QPXFS UVSOFE PGG PS 4PGUXBSF SFCPPU XBT FYFDVUFE 45"/%#: .0%& 50 /03."- */'03.
3FGFSFODF #F>36C =6CE "6DD286 1PXFS 4VQQMZ 0VUQVU 7PMUBHF ( + ' ). !@8 "6DD286 14 065165 70-5"(& '"6-5 @?E6?E BU TUBSUVQ 5IF BNQ DBOOPU TUBSU VQ CFDBVTF UIFSF JT BO BCOPSNBMJUZ JO UIF PVUQVU WPMUBHF PG UIF QPXFS TVQQMZ DJSDVJU 4E:@? *U NJHIU CF UIBU UIF VOJU IBT NBMGVODUJPOFE $POUBDU ZPVS :BNBIB EFBMFS 5IF BNQ XBT TUPQQFE CFDBVTF BO BCOPSNBMJUZ PDDVSSFE JO UIF PVUQVU WPMUBHF PG UIF QPXFS TVQQMZ DJSDVJU 1PXFS 4VQQMZ 0WFS UFNQFSBUVSF 14 07&35&.
3FGFSFODF #F>36C =6CE "6DD286 !@8 "6DD286 ( + ' ). @?E6?E 4E:@? "NQMJGJFS $I 0WFSUFNQ -FWFM $I 07&35&.1 &3303 #FDBVTF UIF BNQ UFNQFSBUVSF PG DPSSFTQPOEJOH DIBOOFM FYDFFEFE MFWFM UIF GBO SPUBUJPO TQFFE XBT SBJTFE BOE UIF MJNJUFS XBT BQQMJFE UP UIF PVUQVU 3FEVDF UIF PVUQVU WPMVNF TP UIBU UIF UFNQFSBUVSF EPFT OPU CFDPNF FYDFTTJWF $MFBO UIF GJMUFS "MTP LFFQ UIF SPPN UFNQFSBUVSF DPOTUBOU "NQMJGJFS $I 0WFSUFNQ -FWFM $I 07&35&.
3FGFSFODF #F>36C =6CE "6DD286 *OQVU % $IBOHF 5P SE ( + ' ). !@8 "6DD286 @?E6?E 4E:@? % $)"/(&% 50 3% 8"3/*/( 5IF *OQVU 3FEVOEBODZ CBDLVQ NPEF IBT TXJUDIFE UIF BVEJP UP UIF UIJSE QSJPSJUZ DJSDVJU $IFDL XIFUIFS UIF NBJO PS UIF TFDPOE QSJPSJUZ BVEJP DJSDVJU %BOUF IBT NBMGVODUJPOFE /PUF UIBU JG UIF "VUP 3FUVSO GVODUJPO JT 0/ UIF DJSDVJU NJHIU TVEEFOMZ TXJUDI CBDL JG UIF DPOOFDUJPO SFDPWFST % $)"/(&% 50 /% */'03.
3FGFSFODF #F>36C =6CE "6DD286 !@8 "6DD286 'JSNXBSF 7FSTJPOT .JTNBUDI %BOUF *T /PU 8PSLJOH #Z (JHB #JU ( + ' ).
3FGFSFODF #F>36C =6CE "6DD286 ( + ' ). !@8 "6DD286 6OJU *% .JTNBUDI %BOUF 1PSU *T /PU $POOFDUFE %"/5& 1035 *4 /05 $0//&$5&% @?E6?E 4E:@? &3303 5IF 6/*5 *% BOE UIF %BOUF %FWJDF -BCFM EP OPU NBUDI %FGFBU SFTUSJDUJPOT TVDI BT UIF %BOUF %FWJDF -PDL GVODUJPO BOE UIF %BOUF %PNBJO .
3FGFSFODF "6DD286 6D4C:AE:@? %@DD:3=6 (@=FE:@? & %"/5& *4 /05 803,*/( #: (*(" #*5 'VODUJPOJOH DPSSFDUMZ BT UIF XPSE DMPDL NBTUFS " EFWJDF UIBU EPFT OPU TVQQPSU HJHBCJU &UIFSOFU JT DPOOFDUFE & %"/5& *4 803,*/( 'VODUJPOJOH DPSSFDUMZ BT UIF "5 4&$0/%"3: XPSE DMPDL NBTUFS *O UIF DBTF PG B SFEVOEBOU OFUXPSL DPNNVOJDBUJPO JT PDDVSSJOH WJB UIF <4&$0/%"3:> QPSU & &3303 0$$633&% "5 4&$0/%"3: 1035 5IJT JOEJDBUFT UIBU UIF EFWJDF JT UIF XPSE DMPDL NBTUFS *G ZPV BSF DPOWFZJOH
3FGFSFODF )C@F3=6D9@@E:?8 (J>AE@> %JTQMBZ JT OPU TIPXO %@DD:3=6 42FD6D 5IF %*..&3 %*..&3 #3*()5/&44 TFUUJOH JT BU 5IF EJTQMBZ JOEJDBUJPO EJTBQQFBST JG 5P QSPUFDU UIF EJTQMBZ UIF EJTQMBZ UIF VOJU JT OPU PQFSBUFE GPS B UJNF JOEJDBUJPO EJTBQQFBST NJOVUFT BGUFS UIF 1$ % %* TFSJFT VOJU XBT MBTU PQFSBUFE %JTQMBZ JT EJN %@DD:3=6 D@=FE:@? 4FU UIF %*..&3 %*..
3FGFSFODF (J>AE@> :PV XBOU UP SFUVSO UIF QBSBNFUFS TFUUJOHT UP UIFJS JOJUJBM WBMVFT 5IF FEJUFE DVSSFOU QBSBNFUFS SFUVSOT UP UIF VOFEJUFE WBMVF XIFO UIF QPXFS JT UVSOFE PGG BOE UIF VOJU JT SFTUBSUFE %@DD:3=6 42FD6D %@DD:3=6 D@=FE:@? 5P SFUVSO UP UIF JOJUJBM TFUUJOHT FYFDVUF 3FUVSOJOH UP UIF GBDUPSZ TFUUJOHT *OJUJBMJ[BUJPO 5IF QPXFS XBT UVSOFE PGG CFGPSF UIF #FGPSF UVSOJOH UIF QPXFS PGG XBJU BU DVSSFOU QBSBNFUFS XBT MFBTU UISFF TFDPOET BGUFS BO FEJUJOH BVUPNBUJDBMMZ TBWFE PQFSBUJPO $BOeU
3FGFSFODF 6?6C2= DA64:7:42E:@?D % 0VUQVU 1PXFS L)[ OPO DMJQ NTFD CVSTU BMM DIBOOFMT ESJWFO % % % b 8 8 8 8 b 8 8 8 8 b 8 8 8 8 b 8 8 8 8 b #3*%(&cNPEF 8 8 8 8 b #3*%(&cNPEF 8 8 8 8 )J ; 7c.
3FGFSFODF % 7PMUBHF (BJO 4FOTJUJWJUZ -PBE 1SPUFDUJPO 1PXFS 4VQQMZ 1SPUFDUJPO % % % b 7PMVNF NBY E# E#V (BJO TFUUJOH E# E# E#V (BJO TFUUJOH E# E# E#V *OQVU 4FOTJUJWJUZ 4FUUJOH E#V E# E#V *OQVU 4FOTJUJWJUZ 4FUUJOH E#V E# E#V (BJO TFUUJOH E# E# E#V (BJO TFUUJOH E# E# E#V *OQVU 4FOTJUJWJUZ 4FUUJOH E#V E# E#V *OQVU 4FOTJUJWJUZ 4FUUJOH E#V E#
3FGFSFODF % % *OQVU JNQFEBODF "% CJU MJOFBS UJNFT PWFS TBNQMJOH %" CJU MJOFBS UJNFT PWFS TBNQMJOH $IBOOFM DPVOU */ XJUI %BOUF 3FEVOEBODZ 065 4BNQMJOH GSFRVFODZ L)[ %BOUF -BUFODZ NT #JU EFQUI CJU 4JHOBM 1SPDFTTJOH Y JOQVU NBUSJY NJYFS 3PPN &2 CBOE **3 &2 3PPN %FMBZ NTFD 4QFBLFS 1SPDFTTPS 9 0WFS **3 '*3 1&2 CBOE **3 '*3 %FMBZ 1FBL -JNJUFS 3.
3FGFSFODF % 1PXFS DPOTVNQUJPO % % % .
3FGFSFODF FCC6?E 5C2H % % 1PXFS 4QFDJGJDBUJPOT 1*/, /0*4& 7 )[ NBJOT "$ !:?6 FCC6?E %@H6C @?DF>AE:@? , ,2EED :DD:A2E65 , 62E :DD:A2E:@? EF 9 62E :DD:A2E:@? <42= 9 TUBOCZ JEMF TMFFQ BMM DIBOOFM PVUQVU QPXFS PINT DI PINT DI PINT DI PINT DI 7 b
3FGFSFODF % % 1PXFS 4QFDJGJDBUJPOT 1*/, /0*4& 7 )[ NBJOT "$ !:?6 FCC6?E %@H6C @?DF>AE:@? , ,2EED :DD:A2E65 , 62E :DD:A2E:@? EF 9 62E :DD:A2E:@? <42= 9 TUBOCZ JEMF TMFFQ BMM DIBOOFM PVUQVU QPXFS PINT DI PINT DI PINT DI PINT DI 7 b 7 b
3FGFSFODF % % 1PXFS 4QFDJGJDBUJPOT 1*/, /0*4& 7 )[ NBJOT "$ !:?6 FCC6?E %@H6C @?DF>AE:@? , ,2EED :DD:A2E65 , 62E :DD:A2E:@? EF 9 62E :DD:A2E:@? <42= 9 TUBOCZ JEMF TMFFQ BMM DIBOOFM PVUQVU QPXFS PINT DI PINT DI PINT DI PINT DI 7 b 7 b
3FGFSFODF % 1PXFS 4QFDJGJDBUJPOT 1*/, /0*4& 7 )[ NBJOT "$ !:?6 FCC6?E %@H6C @?DF>AE:@? , ,2EED :DD:A2E65 , 62E :DD:A2E:@? EF 9 62E :DD:A2E:@? <42= 9 TUBOCZ JEMF TMFFQ BMM DIBOOFM PVUQVU QPXFS PINT DI PINT DI PINT DI PINT DI PINT DI PINT DI
3FGFSFODF % 1PXFS 4QFDJGJDBUJPOT 1*/, /0*4& 7 )[ NBJOT "$ !:?6 FCC6?E %@H6C @?DF>AE:@? , ,2EED :DD:A2E65 , 62E :DD:A2E:@? EF 9 62E :DD:A2E:@? <42= 9 TUBOCZ JEMF TMFFQ BMM DIBOOFM PVUQVU QPXFS PINT DI PINT DI PINT DI PINT DI 7 b 7 b
3FGFSFODF % 1PXFS 4QFDJGJDBUJPOT 1*/, /0*4& 7 )[ NBJOT "$ !:?6 FCC6?E %@H6C @?DF>AE:@? , ,2EED :DD:A2E65 , 62E :DD:A2E:@? EF 9 62E :DD:A2E:@? <42= 9 TUBOCZ JEMF TMFFQ BMM DIBOOFM PVUQVU QPXFS PINT DI PINT DI PINT DI PINT DI 7 b 7 b
3FGFSFODF % 1PXFS 4QFDJGJDBUJPOT 1*/, /0*4& 7 )[ NBJOT "$ !:?6 FCC6?E %@H6C @?DF>AE:@? , ,2EED :DD:A2E65 , 62E :DD:A2E:@? EF 9 62E :DD:A2E:@? <42= 9 TUBOCZ JEMF TMFFQ BMM DIBOOFM PVUQVU QPXFS PINT DI PINT DI PINT DI PINT DI 7 b 7 b
3FGFSFODF :>6?D:@?D 6OJU NN =@4< :28C2> 1$ % 1$ %* 1$ % 1$ %* 0XOFSeT .
Analog Input A2-4 HA D1-16 Dante Redundancy ADC A1-4 D5-16 D1-4 Trim Delay Input Alighment Backup Source Digital Input Redundancy (for D1-4) D1-4 A1-4 D5-16 Input Level *1 Can be configured only by recalling Speaker Preset data. *2 Available in future firmware release. *3 Accessible only from PC software.
!
