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&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů WůĂĐĞ YZ ŽĚĞ ŚĞƌĞ ^ĐĂŶ ƚŚŝƐ YZ ĐŽĚĞ Žƌ ŐŽ ƚŽ ĐĂƌĚŽƐLJƐƚĞŵƐ͘ĐŽŵͬƋƵŝĐŬͲŐƵŝĚĞƐͬ ƚŽ ĚŽǁŶůŽĂĚ Ă WŽĐŬĞƚ 'ƵŝĚĞ ƚŚĂƚ ĐĂŶ ďĞ ǀŝĞǁĞĚ ŽŶ LJŽƵƌ ƐŵĂƌƚƉŚŽŶĞͬƚĂďůĞƚ͕ Žƌ ƉƌŝŶƚĞĚ ĂŶĚ ĨŽůĚĞĚ ĨŽƌ ĞĂƐLJ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ǁŚŝůĞ ŽŶ ƚŚĞ ƌŽĂĚ͘ dŚŝƐ ŝƐ ǀĞƌƐŝŽŶ y͘y ŽĨ ƚŚĞ &Z KD Ϯ DĂŶƵĂů͘ WůĞĂƐĞ ǀŝƐŝƚ ĐĂƌĚŽƐLJƐƚĞŵƐ͘ĐŽŵͬƉƌŽĚƵĐƚͲŵĂŶƵĂůƐͬ ĨŽƌ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ǀĞƌƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ŵĂŶƵĂů ŝŶ LJŽƵƌ ƉƌĞĨĞƌƌĞĚ ůĂŶŐƵĂŐĞ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŽƚŚĞƌ ŵĂŶƵĂůƐ ĂŶĚ ƚƵƚŽƌŝĂůƐ͘ ͲϮͲ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů dĂďůĞ ŽĨ ŽŶƚĞŶƚƐ ϭ͘ /ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ϱ Ϯ͘ ŚĂƌŐŝŶŐ ƚŚĞ &Z KD Ϯ ϲ ϯ͘ 'ĞƚƚŝŶŐ ^ƚĂƌƚĞĚ ϳ ϯ͘ϭ 'ĞƚƚŝŶŐ ƚŽ <ŶŽǁ zŽƵƌ ,ĞĂĚƐĞƚ ϳ ϯ͘Ϯ ^ǁŝƚĐŚŝŶŐ zŽƵƌ ,ĞĂĚƐĞƚ KŶͬKĨĨ ϳ ϯ͘ϯ ŝĨĨĞƌĞŶƚ tĂLJƐ ƚŽ KƉĞƌĂƚĞ zŽƵƌ &Z KD Ϯ ϳ ϯ͘ϰ ĂƐŝĐ &ƵŶĐƚŝŽŶƐ ϴ ϯ͘ϱ WĂŝƌŝŶŐ zŽƵƌ ,ĞĂĚƐĞƚ ƚŽ ůƵĞƚŽŽƚŚ ĞǀŝĐĞƐ ϴ ϯ͘ϱ͘ϭ WĂŝƌŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ,ĞĂĚƐĞƚ ƵƚƚŽŶƐ ϴ ϯ͘ϱ͘Ϯ WĂŝƌŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ,ĞĂĚƐĞƚ sŽŝĐĞͲ ƐƐŝƐƚĞĚ DĞŶƵ ϵ ϭϬ ϯ͘ϲ WĂŝƌŝŶŐ ƚŚĞ ůƵĞƚŽŽƚŚ /ŶƚĞƌĐŽŵ ϯ͘ϲ͘ϭ WĂŝƌŝŶŐ ƚŚĞ ůƵĞƚŽŽƚŚ /ŶƚĞƌĐŽŵ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ĂƌĚŽ ,ĞĂĚƐĞƚƐ ϭ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϱ͘ϭ͘ϯ ZĞũĞĐƚŝŶŐ WŚŽŶĞ ĂůůƐ Ϯϱ ϱ͘ϭ͘ϰ ŶĚŝŶŐ WŚŽŶĞ ĂůůƐ Ϯϱ ϱ͘ϭ͘ϱ dŽŐŐůŝŶŐ ĞƚǁĞĞŶ dǁŽ ĂůůƐ ŽŶ dǁŽ DŽďŝůĞ WŚŽŶĞƐ WĂŝƌĞĚ ƚŽ zŽƵƌ ,ĞĂĚƐĞƚ Ϯϲ ϱ͘ϭ͘ϲ ŝƐĐŽŶŶĞĐƚŝŶŐ ƚŚĞ ƵƌƌĞŶƚ Ăůů ĂŶĚ ^ǁŝƚĐŚŝŶŐ dŽ dŚĞ ^ĞĐŽŶĚ Ăůů Ϯϲ Ϯϲ ϱ͘Ϯ DĂŬŝŶŐ ĂŶĚ ZĞĐĞŝǀŝŶŐ ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĂůůƐ ϱ͘Ϯ͘ϭ ZĞĐĞŝǀŝŶŐ ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĂůůƐ Ϯϲ ϱ͘Ϯ͘Ϯ ,ŽůĚŝŶŐ Ă DŽďŝůĞͬ ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ Ăůů Ϯϲ ϱ͘Ϯ͘ϯ ůƵĞƚŽŽƚŚ /ŶƚĞƌĐŽŵ ƵƐLJ ^ŝŐŶĂů Ϯϳ ϱ͘Ϯ͘ϰ ůŝĐŬͲdŽͲ>ŝŶŬ ĂůůƐ Ϯϳ Ϯϳ ϱ͘Ϯ͘ϰ͘ϭ /ŶĐŽŵŝŶŐ ůŝĐŬͲƚŽͲ>ŝŶŬ /ŶƚĞƌ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϭ͘ /ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ϭ͘ /ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ dŚĂŶŬ LJŽƵ ĨŽƌ ĐŚŽŽƐŝŶŐ ƚŚĞ ĂƌĚŽ &Z KD Ϯ ůƵĞƚŽŽƚŚΠ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĞŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚ ƐLJƐƚĞŵ ĨŽƌ ŵŽƚŽƌĐLJĐůĞ ŚĞůŵĞƚƐ͘ dŚŝƐ DĂŶƵĂů ĚĞƐĐƌŝďĞƐ ƚŚĞ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ŽĨ LJŽƵƌ &Z KD Ϯ ĂŶĚ ŚŽǁ ƚŽ ƵƐĞ ƚŚĞŵ͘ tĞ ǁŝƐŚ LJŽƵ Ă ŐƌĞĂƚ &Z KD Ϯ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ǁŝƚŚ LJŽƵƌ &Z KD Ϯ ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ LJŽƵ ƚŽ ǁƌŝƚĞ ƚŽ ƵƐ Ăƚ ƐƵƉƉŽƌƚΛĐĂƌĚŽƐLJƐƚĞŵƐ͘ĐŽŵ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ĂŶLJ ƋƵĞƐƚŝŽŶƐ͕ ƐƵŐŐĞƐƚŝŽŶƐ Žƌ ĐŽŵŵĞŶƚƐ LJŽƵ ŵĂLJ ŚĂǀĞ͘ /Ĩ LJŽƵ ŚĂǀĞ ŶŽƚ LJĞƚ ŝŶƐƚĂůůĞĚ ƚŚĞ &Z KD Ϯ ŚĞĂĚƐĞƚ ŝŶ LJŽƵƌ ŚĞůŵĞƚ͕ ƉůĞĂƐĞ ŝŶƐƚĂůů ŝƚ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů Ϯ͘ ŚĂƌŐŝŶŐ ƚŚĞ &Z KD Ϯ Ϯ͘ ŚĂƌŐŝŶŐ ƚŚĞ &Z KD Ϯ DĂŬĞ ƐƵƌĞ ƚŚĂƚ LJŽƵƌ &Z KD Ϯ ďĂƚƚĞƌLJ ŝƐ ĨƵůůLJ ĐŚĂƌŐĞĚ ĨŽƌ Ăƚ ůĞĂƐƚ ϰ ŚŽƵƌƐ ďĞĨŽƌĞ ŝŶŝƚŝĂů ƵƐĞ͘ dŽ ĐŚĂƌŐĞ ƚŚĞ &Z KD Ϯ͗ ϭ͘ hƐŝŶŐ ƚŚĞ h^ ĐĂďůĞ͕ ĐŽŶŶĞĐƚ LJŽƵƌ ĐŽŵƉƵƚĞƌ Žƌ ǁĂůů ĐŚĂƌŐĞƌ ƐƵƉƉůŝĞĚ ǁŝƚŚ LJŽƵƌ &Z KD Ϯ ƚŽ ƚŚĞ &Z KD Ϯ h^ ƉŽƌƚ͘ භ භ ŚĂƌŐŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ǁĂůů ĐŚĂƌŐĞƌ ŝƐ ĨĂƐƚĞƌ ƚŚĂŶ ǀŝĂ Ă ĐŽŵƉƵƚĞƌ h^ ƉŽƌƚ͘ ŚĂƌŐŝŶŐ LJŽƵƌ ŚĞĂĚƐĞƚ ƐǁŝƚĐŚĞƐ ŝƚ ŽĨĨ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂůůLJ͘ dŽ ƵƐĞ LJŽƵƌ ŚĞĂĚƐĞƚ ǁŚŝůĞ ŝƚ ŝƐ ďĞŝŶŐ ĐŚĂƌŐĞĚ͕ ƐǁŝƚĐŚ ŝƚ ŽŶ͘ ;ƐĞĞ ^ĞĐƚŝ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϯ͘ 'ĞƚƚŝŶŐ ^ƚĂƌƚĞĚ ϯ͘ 'ĞƚƚŝŶŐ ^ƚĂƌƚĞĚ ϯ͘ϭ 'ĞƚƚŝŶŐ ƚŽ <ŶŽǁ zŽƵƌ ,ĞĂĚƐĞƚ dŚĞ &Z KD Ϯ ŚĞĂĚƐĞƚ ŚĂƐ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ŝƚĞŵƐ ĨŽƌ ŽƉĞƌĂƚŝŶŐ ƚŚĞ ƵŶŝƚ͗ dŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ǁĞŝŐŚƐ ϯϱ Ő ;ϭ͘Ϯ ŽnjͿ͘ ϯ͘Ϯ ^ǁŝƚĐŚŝŶŐ zŽƵƌ ,ĞĂĚƐĞƚ KŶͬKĨĨ dŽ ƐǁŝƚĐŚ LJŽƵƌ &Z KD Ϯ ŽŶ͗ භ WƌĞƐƐ ĂŶĚ ĨŽƌ ϭ ƐĞĐŽŶĚ͘ dŚĞ ƐƉĞĂŬĞƌ ƉůĂLJƐ ĂŶ ĂƐĐĞŶĚŝŶŐ ƚŽŶĞ ĂŶĚ Ă ǀŽŝĐĞ ŵĞƐƐĂŐĞ Η,ĞůůŽ &Z KD ϮΗ͘ dŚĞ > ĐŽŶĨŝƌŵƐ LJŽƵƌ &Z KD Ϯ ŝƐ ŽŶ͗ ■ EŽƌŵĂů ďĂƚƚĞƌLJ Ͳ > ĨůĂƐŚĞƐ ďůƵĞ ƚŚƌĞĞ ƚŝŵĞƐ ƌĞƉĞĂƚĞĚůLJ͘ ■ >Žǁ ďĂƚƚĞƌLJ Ͳ > ĨůĂƐŚĞƐ ƌĞĚ ƚŚƌĞĞ ƚŝŵĞƐ ƌĞ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϯ͘ 'ĞƚƚŝŶŐ ^ƚĂƌƚĞĚ ϯ͘ϰ ĂƐŝĐ &ƵŶĐƚŝŽŶƐ dŽ ƚƵƌŶ ƚŚĞ ǀŽůƵŵĞ ƵƉ ĨŽƌ ĐƵƌƌĞŶƚ ĂƵĚŝŽ ƐŽƵƌĐĞ͗ භ dĂƉ ͘ tŝƚŚ ĞĂĐŚ ƚĂƉ͕ Ă ůŽƵĚĞƌ ƚŽŶĞ ŝƐ ƉůĂLJĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƐƉĞĂŬĞƌ ƵŶƚŝů LJŽƵ ƌĞĂĐŚ ƚŚĞ ŵĂdžŝŵƵŵ ǀŽůƵŵĞ͕ ĂƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ŵĂdžŝŵƵŵ ǀŽůƵŵĞ ƚŽŶĞ͘ dŽ ƚƵƌŶ ƚŚĞ ǀŽůƵŵĞ ĚŽǁŶ ĨŽƌ ĐƵƌƌĞŶƚ ĂƵĚŝŽ ƐŽƵƌĐĞ͗ භ dĂƉ ͘ tŝƚŚ ĞĂĐŚ ƚĂƉ͕ Ă ƋƵŝĞƚĞƌ ƚŽŶĞ ŝƐ ƉůĂLJĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƐƉĞĂŬĞƌ ƵŶƚŝů LJŽƵ ƌĞĂĐŚ ƚŚĞ ŵŝŶŝŵƵŵ ǀŽůƵŵĞ͕ ĂƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ŵŝŶŝŵƵŵ ǀŽůƵŵĞ ƚŽŶĞ͘ dŽ ŵƵƚĞ ƚŚĞ ŵŝĐƌŽƉŚŽŶĞ ĐŽŵƉůĞƚĞůLJ ĂŶĚ ůŽǁĞƌ ƚŚĞ ƐƉĞĂŬĞƌ ǀŽůƵŵĞ ĨŽƌ ƚŚĞ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϯ͘ 'ĞƚƚŝŶŐ ^ƚĂƌƚĞĚ dŽ ƉĂŝƌ Ă ůƵĞƚŽŽƚŚ ĐŚĂŶŶĞů ƚŽ Ă 'W^ ĚĞǀŝĐĞ͗ ϭ͘ ŶĂďůĞ ůƵĞƚŽŽƚŚ ŽŶ ƚŚĞ 'W^ ĚĞǀŝĐĞ͘ Ϯ͘ WƌĞƐƐ ĨŽƌ ϱ ƐĞĐŽŶĚƐ͘ dŚĞ > ĨůĂƐŚĞƐ ƌĞĚ ĂŶĚ ďůƵĞ͘ /Ĩ LJŽƵ ǁĂŶƚ ƚŽ ƉĂŝƌ ƚŚĞ 'W^ ĚĞǀŝĐĞ ƚŽ ůƵĞƚŽŽƚŚ ĐŚĂŶŶĞů Ϯ͕ ƚĂƉ ƚǁŝĐĞ͘ dŚĞ > ƐƚĂƌƚƐ ĨůĂƐŚŝŶŐ ƌĞĚ ĂŶĚ ŐƌĞĞŶ͘ ϯ͘ dĂƉ ͘ dŚĞ > ƐƚĂƌƚƐ ĨůĂƐŚŝŶŐ ƌĞĚ ĂŶĚ ŐƌĞĞŶ ƐůŽǁůLJ͘ ϰ͘ dŚĞ ĚĞǀŝĐĞ ĐŽŶĨŝƌŵƐ ƚŚĂƚ ƉĂŝƌŝŶŐ ŚĂƐ ƐƵĐĐĞĞĚĞĚ ĂŶĚ ƚŚĞ > ĨůĂƐŚĞƐ ƉƵƌƉůĞ ĨŽƌ Ϯ ƐĞĐŽŶĚƐ͘ භ /Ĩ ƉĂŝƌŝŶŐ ŝƐ ŶŽƚ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ǁŝƚŚŝŶ Ϯ ŵŝŶƵƚĞƐ͕ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ĂƵƚŽŵĂƚŝ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϯ͘ 'ĞƚƚŝŶŐ ^ƚĂƌƚĞĚ ϯ͘ϲ WĂŝƌŝŶŐ ƚŚĞ ůƵĞƚŽŽƚŚ /ŶƚĞƌĐŽŵ dŚĞ &Z KD Ϯ ĂůůŽǁƐ ĨƵůůͲĚƵƉůĞdž ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ ĨŽƌ ĐŚĂƚƚŝŶŐ ǁŝƚŚ ĂŶŽƚŚĞƌ ƌŝĚĞƌ ŽŶ ĂƌĚŽ Žƌ ŶŽŶͲ ĂƌĚŽ ĚĞǀŝĐĞƐ͘ dŽ ĐŽŶŶĞĐƚ LJŽƵƌ &Z KD Ϯ ƚŽ ĂŶŽƚŚĞƌ ĚĞǀŝĐĞ ǁŝƚŚ Ă ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ͕ LJŽƵ ŵƵƐƚ ĨŝƌƐƚ ƉĂŝƌ ƚŚĞŝƌ ĐŚĂŶŶĞůƐ͘ භ WĂŝƌŝŶŐ Ă ĐŚĂŶŶĞů ƌĞƉůĂĐĞƐ ĂŶLJ ĞdžŝƐƚŝŶŐ ƉĂŝƌĞĚ ĚĞǀŝĐĞ ŽŶ ƚŚĂƚ ĐŚĂŶŶĞů ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĞǁ ĚĞǀŝĐĞ͘ භ /Ĩ LJŽƵ ŚĂǀĞ ƉƵƌĐŚĂƐĞĚ ƚŚĞ &Z KD Ϯ DƵůƚŝ^Ğƚ͕ ƚŚĞ ƌĞƚĂŝů ƉĂĐŬĂŐĞ ĐŽŶƚĂŝŶƐ ƚǁŽ ƉƌĞƉĂŝƌĞĚ ƵŶŝƚƐ͘ භ zŽƵƌ &
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϯ͘ 'ĞƚƚŝŶŐ ^ƚĂƌƚĞĚ ϯ͘ϲ͘Ϯ WĂŝƌŝŶŐ ƚŚĞ ůƵĞƚŽŽƚŚ /ŶƚĞƌĐŽŵ ƚŽ ŶŽŶͲ ĂƌĚŽ ,ĞĂĚƐĞƚƐ dŚĞ ĂƌĚŽ ŐĂƚĞǁĂLJ ĞŶĂďůĞƐ ĂƌĚŽ ŚĞĂĚƐĞƚƐ ƚŽ ĐŽŶŶĞĐƚ ƚŽ ŶŽŶͲ ĂƌĚŽ ŽǀĞƌ ůƵĞƚŽŽƚŚ͘ dŽ ƉĂŝƌ LJŽƵƌ &Z KD Ϯ ǁŝƚŚ ŶŽŶͲ ĂƌĚŽ ŚĞĂĚƐĞƚƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ͗ ϭ͘ ŽŶĨŝƌŵ LJŽƵƌ &Z KD Ϯ ŝƐ ŝŶ ^ƚĂŶĚďLJ ŵŽĚĞ ;> ĨůĂƐŚĞƐ ƐůŽǁůLJͿ͘ Ϯ͘ KŶ LJŽƵƌ ŚĞĂĚƐĞƚ͕ ƉƌĞƐƐ ϯ͘ dĂƉ ϰ͘ KŶ ƚŚĞ ŶŽŶͲ ĂƌĚŽ ŚĞĂĚƐĞƚ͕ ĂĐƚŝǀĂƚĞ ůƵĞƚŽŽƚŚ ƉĂŝƌŝŶŐ ŵŽĚĞ ;ƐĞĞ ƚŚĞ ŶŽŶͲ ĂƌĚŽ ŚĞĂĚƐĞƚ ƵƐĞƌ ŵĂŶƵĂůͿ͘ ϱ͘ dŚĞ ĚĞǀŝĐĞ ĐŽŶĨŝƌŵƐ ƚŚĂƚ ƉĂŝƌŝŶŐ ŚĂƐ ƐƵĐĐĞ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ 'Ğƚ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŽƵƚ ŽĨ LJŽƵƌ &Z KD Ϯ ďLJ ĐŚĂŶŐŝŶŐ ƚŚĞ ƐĞƚƚŝŶŐƐ ĂŶĚ ĐƵƐƚŽŵŝnjŝŶŐ LJŽƵƌ ŚĞĂĚƐĞƚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ LJŽƵƌ ŽǁŶ ƉĞƌƐŽŶĂů ƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐ͘ zŽƵ ĐĂŶ ĐƵƐƚŽŵŝnjĞ LJŽƵƌ &Z KD Ϯ ƵƐŝŶŐ ĞŝƚŚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ŵĞƚŚŽĚƐ͗ භ ĂƌĚŽ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ ƉƉ ŽŶ ŝK^ ͬ ŶĚƌŽŝĚ ;ƐĞĞ Η ŽŶĨŝŐƵƌŝŶŐ zŽƵƌ &Z KD Ϯ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂƌĚŽ ^ŵĂƌƚ^ĞƚΗ ŽŶ ƉĂŐĞ ϭϰͿ͘ භ ĂƌĚŽ ŽŵŵƵŶŝƚLJ ŽŶ tŝŶĚŽǁƐ ͬ DĂĐ Ͳ ŵŝŶŝŵƵŵ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ Ͳ tŝŶĚŽǁƐΠ ϳ ͬ DĂĐ K^ y ϭϬ͘ϴ ;ƐĞĞ Η ŽŶĨŝŐƵƌŝŶŐ zŽƵƌ &Z KD Ϯ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ĂƌĚŽ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ KďũĞĐƚ ŽǁŶůŽĂĚ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ĨŝƌŵǁĂƌĞ ƵƉŐƌĂĚĞ >ĂŶŐƵĂŐĞ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ ƉƉ ;ŝK^ͬ ŶĚƌŽŝĚͿ ĂƌĚŽ ŽŵŵƵŶŝƚLJ sŽŝĐĞͲ ƐƐŝƐƚĞĚ DĞŶƵ &Žƌ ŶĞǁ ĨĞĂƚƵƌĞƐ͕ LJŽƵƌ ĂƌĚŽ ŚĞĂĚƐĞƚ ƐŽĨƚǁĂƌĞ ŵĂLJ ƉĞƌŝŽĚŝĐĂůůLJ ƌĞƋƵŝƌĞ ƵƉŐƌĂĚĞƐ͘ &ŝƌŵǁĂƌĞ ƵƉŐƌĂĚĞƐ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ƐŽĨƚǁĂƌĞ ƵƉŐƌĂĚĞƐ͘ &Žƌ ŵŽƌĞ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͕ ƐĞĞ Η ŽŶĨŝŐƵƌŝŶŐ zŽƵƌ &Z KD Ϯ ĂƐŝĐ ^ĞƚƚŝŶŐƐΗ ŽŶ ƉĂŐĞ ϭϵ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ sŽŝĐĞ ĂŶŶŽƵŶĐĞŵĞŶƚƐ ƚŽ zŽƵƌ ůĂŶŐƵĂŐĞ ;ƐĞĞ Η^ƉŽŬĞŶ ^ƚĂƚƵƐ ZĞŐŝŽŶ ŶŶŽƵŶĐĞŵĞŶƚƐΗ ďĞůŽǁͿ͘ ĞĨĂƵůƚ sĂůƵĞ Eͬ ĞƐĐƌŝ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ ' ĂŶĚ sKy ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ǀĂƌLJ ďĂƐĞĚ ŽŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƌŝĚŝŶŐ ƐƉĞĞĚ͕ ŚĞůŵĞƚ ƚLJƉĞ ĂŶĚ ĂŵďŝĞŶƚ ŶŽŝƐĞ͘ &Žƌ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ͕ ŵŝŶŝŵŝnjĞ ƚŚĞ ǁŝŶĚ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ŵŝĐƌŽƉŚŽŶĞ ďLJ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ůĂƌŐĞ ŵŝĐƌŽƉŚŽŶĞ ƐƉŽŶŐĞ ĂŶĚ ĐůŽƐŝŶŐ ƚŚĞ ǀŝƐŽƌ͘ ϰ͘ϭ ŽŶĨŝŐƵƌŝŶŐ zŽƵƌ &Z KD Ϯ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂƌĚŽ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ zŽƵ ĐĂŶ ĐŽŶĨŝŐƵƌĞ LJŽƵƌ &Z KD Ϯ ƚŚƌŽƵŐŚ LJŽƵƌ ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞ ďLJ ŝŶƐƚĂůůŝŶŐ ƚŚĞ ĂƌĚŽ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ ĂǀĂŝůĂďůĞ Ăƚ 'ŽŽŐůĞ WůĂLJ ^ƚŽƌĞ ĂŶĚ ƉƉůĞ ƉƉ ^ƚŽƌĞ͘ dŚĞ ŵŝŶŝŵƵŵ ŽƉĞƌĂƚŝŶŐ ƐLJƐƚĞ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ Ͳ &Z KD Ϯ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ■ ■ ■ ■ ■ ♦ Dz s/ Ͳ ĐŚĂŶŐĞ ĞǀŝĐĞ EĂŵĞ͘ ♦ > E'h ' Ͳ ƐĞƚ >ĂŶŐƵĂŐĞ͘ ♦ ^ƉŽŬĞŶ ^ƚĂƚƵƐ ŶŶŽƵŶĐĞŵĞŶƚƐ Ͳ ĞŶĂďůĞͬĚŝƐĂďůĞ͘ ♦ sKy Ͳ ĞŶĂďůĞͬĚŝƐĂďůĞ sKy ĐƚŝǀĂƚŝŽŶ͖ ƐĞƚ sKy ^ĞŶƐŝƚŝǀŝƚLJ ;ůŽǁ͕ ŵĞĚŝƵŵ͕ Žƌ ŚŝŐŚͿ͖ ƐĞƚ sKy KƉĞƌĂƚŝŽŶ ;sŽŝĐĞ ĐŽŵŵĂŶĚ Žƌ /ŶƚĞƌĐŽŵ ĐĂůůͿ͘ ♦ ' Ͳ ĞŶĂďůĞͬĚŝƐĂďůĞ ' ĐƚŝǀĂƚŝŽŶ͕ ƐĞƚ ' ^ĞŶƐŝƚŝǀŝƚLJ ;ůŽǁ͕ ŵĞĚŝƵŵ͕ Žƌ ŚŝŐŚͿ͘ ♦ & dhZ ^ Ͳ ĞŶĂďůĞͬĚŝƐĂďůĞ ůŝĐŬͲƚŽͲůŝŶŬ͕ ĞŶĂďůĞͬĚŝƐĂďůĞ / ƚŽ WŚŽŶĞ͕ ĞŶĂďůĞͬĚŝƐĂďůĞ WĂƌĂůůĞů ƵĚŝ
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&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ Ϯ͘ hƐŝŶŐ ƚŚĞ h^ ĐĂďůĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ǁŝƚŚ LJŽƵƌ &Z KD Ϯ͕ ĐŽŶŶĞĐƚ LJŽƵƌ ŚĞĂĚƐĞƚ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉƵƚĞƌ h^ ƉŽƌƚ͘ dŚĞ ' E Z > ^ dd/E'^ ǁŝŶĚŽǁ ĂƉƉĞĂƌƐ͗ ϯ͘ ^Ğƚ ƚŚĞ ŽƉƚŝŽŶƐ LJŽƵ ƌĞƋƵŝƌĞ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ĨĞĂƚƵƌĞ͕ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĞdžƉůĂŶĂƚŝŽŶƐ ĂƐ Ă ŐƵŝĚĞ͘ /Ĩ Ă ŶĞǁ ĨŝƌŵǁĂƌĞ ǀĞƌƐŝŽŶ ŝƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ͕ ĨŽůůŽǁ ƚŚĞ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐĐƌĞĞŶ ƚŽ ƵƉĚĂƚĞ LJŽƵƌ ƉŚŽŶĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ĨĞĂƚƵƌĞƐ͘ ϰ͘Ϯ͘ϯ ŽŶĨŝŐƵƌŝŶŐ zŽƵƌ &D ZĂĚŝŽ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂƌĚŽ ĂƌĚŽ ŽŵŵƵŶŝƚLJ dŽ ĐŽŶĨŝŐƵƌĞ ƚŚĞ Ɛŝdž &D ƌĂĚŝŽ ƉƌĞƐĞƚ ƌĂĚŝŽ ƐƚĂƚŝŽŶƐ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ ■ /Ĩ ŝŶ :ĂƉĂŶ͕ ƐĞůĞĐƚ :ĂƉĂŶ͘ ■ KƚŚĞƌǁŝƐĞ͕ ƐĞůĞĐƚ tŽƌůĚǁŝĚĞ͘ ͘ ϯ͘ KŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞƚ ƐƚĂƚŝŽŶ LJŽƵ ǁĂŶƚ ƚŽ ĞĚŝƚ͕ ĐůŝĐŬ ϰ͘ ŶƚĞƌ ƚŚĞ ĚĞƐŝƌĞĚ &D ƐƚĂƚŝŽŶΖƐ ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ ĂŶĚ ƉƌĞƐƐ ŶƚĞƌ͘ zŽƵ ĐĂŶ ĂůƐŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ůĞĨƚ ĂŶĚ ƌŝŐŚƚ ďůƵĞ ĂƌƌŽǁƐ ŽŶ ƚŚĞ ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ ƐĐĂůĞ ƚŽ ƵƉĚĂƚĞ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞƚ ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ͘ ϰ͘ϯ ŽŶĨŝŐƵƌŝŶŐ zŽƵƌ &Z KD Ϯ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ,ĞĂĚƐĞƚ sŽŝĐĞͲ ƐƐŝƐƚĞĚ DĞŶƵƐ zŽƵ ĐĂŶ ĐŽŶĨŝŐƵƌĞ LJŽƵƌ &Z KD Ϯ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚΖƐ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵ ŝŶ ĐŽŵďŝŶĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ĞŝƚŚĞƌ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ Žƌ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ ϰ͘ϰ hƐŝŶŐ WĂƌĂůůĞů ƵĚŝŽ ^ƚƌĞĂŵŝŶŐ tŝƚŚ ƉĂƌĂůůĞů ĂƵĚŝŽ ƐƚƌĞĂŵŝŶŐ͕ LJŽƵ ĐĂŶ ŚĞĂƌ 'W^ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ ĚƵƌŝŶŐ Ă ŵŽďŝůĞ Žƌ ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐĂůů͕ Žƌ ǁŚŝůĞ ůŝƐƚĞŶŝŶŐ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ĂƵĚŝŽ ƐŽƵƌĐĞƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ŵƵƐŝĐ Žƌ &D ƌĂĚŝŽ͘ &Z KD Ϯ ƐĞƚƐ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ĂƵĚŝŽ ƐŽƵƌĐĞƐ ƚŽ ĞŝƚŚĞƌ ĨŽƌĞŐƌŽƵŶĚ ;ǀŽůƵŵĞ ƌĞŵĂŝŶƐ ƚŚĞ ƐĂŵĞͿ Žƌ ďĂĐŬŐƌŽƵŶĚ ;ǀŽůƵŵĞ ƌĞĚƵĐĞĚͿ ĂƐ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚĂďůĞ͗ DŽďŝůĞ WŚŽŶĞ ϭͬϮ 'W^ &ŽƌĞŐƌŽƵŶĚ &ŽƌĞŐƌŽƵŶĚ &ŽƌĞŐƌŽƵŶĚϭ /ŶƚĞƌĐŽŵ ϭ /ŶƚĞƌĐŽŵ Ϯ DƵƐŝĐ &D ZĂĚŝŽ &ŽƌĞŐƌŽ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ WƌŝŽƌŝƚLJ ,ŝŐŚĞƌ WƌŝŽƌŝƚLJ ј >ŽǁĞƌ WƌŝŽƌŝƚLJ ƵĚŝŽ ^ŽƵƌĐĞ DŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞ ϭ͕ 'W^ ĚĞǀŝĐĞ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ DŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞ Ϯ͕ 'W^ ĚĞǀŝĐĞ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ /ŶƚĞƌĐŽŵ ; ůŝĐŬͲƚŽͲ>ŝŶŬͿ Žƌ DƵƐŝĐϭ DƵƐŝĐ Žƌ /ŶƚĞƌĐŽŵ ; ůŝĐŬͲƚŽͲ>ŝŶŬͿϮ &D ZĂĚŝŽ ϭ tŚĞŶ ĂƵĚŝŽ ƉƌŝŽƌŝƚLJ ŝƐ ƐĞƚ ƚŽ /ŶƚĞƌĐŽŵ͕ LJŽƵ ĐĂŶŶŽƚ ŚĞĂƌ 'W^ ĂƉƉ Žƌ ^D^ ŵĞƐƐĂŐĞƐ ĨƌŽŵ LJŽƵƌ ƉŚŽŶĞ͘ Ϯ tŚĞŶ ĂƵĚŝŽ ƉƌŝŽƌŝƚLJ ŝƐ ƐĞƚ ƚŽ Ϯ W ;ŵƵƐŝĐͿ͕ LJŽƵ ĐĂŶŶŽƚ ŚĞĂƌ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĐŽŵ͘ ƌŝĚĞƌ ĐĂůůŝŶŐ LJŽƵ ďLJ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ŚĞĂƌƐ Ă ƐŽƵŶĚ ŝŶĚŝĐĂƚŝŶŐ LJŽƵ ĂƌĞ ŶŽƚ ĂǀĂŝůĂďůĞ͘
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ ϯ͘ hŶĚĞƌ >h dKKd,͕ ƚĂƉ WZ/KZ/dz ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞĨĂƵůƚ ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞ͘ dŽ ƐĞƚ ƚŚĞ ĚĞĨĂƵůƚ ƉŚŽŶĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ͗ භ ƵƌŝŶŐ Ă ŵŽďŝůĞ ĐĂůů͕ ƉƌĞƐƐ ĨŽƌ ϱ ƐĞĐŽŶĚƐ͘ ϰ͘ϳ ŚĞĐŬŝŶŐ ĂƚƚĞƌLJ ^ƚĂƚƵƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂƌĚŽ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ ĂƚƚĞƌLJ ^ƚĂƚƵƐ ŽŶ zŽƵƌ DŽďŝůĞ WŚŽŶĞ /Ĩ LJŽƵ ŝŶƐƚĂůůĞĚ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ ŽŶ LJŽƵƌ ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞ͕ LJŽƵ ĐĂŶ ĐŚĞĐŬ ƚŚĞ ďĂƚƚĞƌLJ ƐƚĂƚƵƐ ĂƐ ĨŽůůŽǁƐ͗ භ ŶĚƌŽŝĚ Ͳ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ďĂƚƚĞƌLJ ŝŶĚŝĐĂƚŽƌ ĂƉƉĞĂƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƉƉ ďŽƚƚŽŵ ƌŝŐŚƚͲĐŽƌŶĞƌ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝŶ ƚŚĞ ŶŽƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ďĂƌ͗ භ ŝK^ Ͳ ƚŚĞ ŚĞ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ ϱ͘ϭ DĂŬŝŶŐ ĂŶĚ ZĞĐĞŝǀŝŶŐ WŚŽŶĞ ĂůůƐ zŽƵ ĐĂŶ ƵƐĞ LJŽƵƌ ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞ ŶŽƌŵĂůůLJ ƚŽ ŵĂŬĞ ĂŶĚ ƌĞĐĞŝǀĞ ƉŚŽŶĞƐ ǁŚŝůĞ ƉĂŝƌĞĚ ƚŽ LJŽƵƌ &Z KD Ϯ͘ ϱ͘ϭ͘ϭ DĂŬŝŶŐ WŚŽŶĞ ĂůůƐ dŽ ŵĂŬĞ Ă ƉŚŽŶĞ ĐĂůů ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ͗ භ ǁŝƚŚ LJŽƵƌ ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞΖƐ ǀŽŝĐĞ ĚŝĂůŝŶŐ Ͳ ƉƌĞƐƐ භ ĚŝĂůŝŶŐ ƚŚĞ ĚĞĨĂƵůƚ ƐƉĞĞĚ ĚŝĂů ŶƵŵďĞƌ Ͳ ƉƌĞƐƐ භ ƌĞĚŝĂůŝŶŐ ƚŚĞ ůĂƐƚ ŶƵŵďĞƌ ĐĂůůĞĚ Ͳ ƉƌĞƐƐ ĂŶĚ ;ŶŽƚ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĚƵƌŝŶŐ ŵŽďŝůĞ ĐĂůůƐͿ͘ ƚŚƌĞĞ ƚŝŵĞƐ͘ ĨŽƌ Ϯ ƐĞĐŽŶĚƐ ;ŶŽƚ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĚƵƌŝŶŐ ŵŽďŝůĞ ĐĂůůƐͿ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ dŽ ĞŶĚ Ă ƉŚŽŶĞ ĐĂůů ƚŚƌŽƵŐŚ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ͗ ϭ͘ /Ŷ ƚŚĞ ,ŽŵĞ ƐĐƌĞĞŶ͕ ƚĂƉ W,KE ͘ Ϯ͘ WƌĞƐƐ E >>͘ ϱ͘ϭ͘ϱ dŽŐŐůŝŶŐ ĞƚǁĞĞŶ dǁŽ ĂůůƐ ŽŶ dǁŽ DŽďŝůĞ WŚŽŶĞƐ WĂŝƌĞĚ ƚŽ zŽƵƌ ,ĞĂĚƐĞƚ zŽƵƌ &Z KD Ϯ ĐĂŶ ƚŽŐŐůĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚǁŽ ĐĂůůƐ ŽŶ ƚǁŽ ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞƐ ǁŚĞŶ ďŽƚŚ ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞƐ ĂƌĞ ƉĂŝƌĞĚ ƚŽ LJŽƵƌ ŚĞĂĚƐĞƚ͘ dŽ ƚŽŐŐůĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚǁŽ ĐĂůůƐ ŽŶ ƚǁŽ ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ͗ භ dĂƉ ƚǁŝĐĞ͘ ϱ͘ϭ͘ϲ ŝƐĐŽŶŶĞĐƚŝŶŐ ƚŚĞ ƵƌƌĞŶƚ Ăůů ĂŶĚ ^ǁŝƚĐŚŝŶŐ dŽ dŚĞ ^ĞĐŽŶĚ Ăůů zŽƵ ĐĂŶ ĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚ ƚŚĞ ĐƵ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ dŽ ĂĚĚ Ă ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐĂůů ƚŽ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ŵŽďŝůĞ ĐĂůů͗ භ dŽ ĂĚĚ ƚŚĞ ƌŝĚĞƌ ƚŽ Ă ĐĂůů͕ ƚĂƉ ͘ dŽ ĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚ ƚŚĞ ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĐĂůů ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŵŽďŝůĞ ĐĂůů͕ ĚŽ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ͗ ĨŽƌ Ϯ ƐĞĐŽŶĚƐ͘ භ dŽ ĞŶĚ ƚŚĞ ĂĐƚŝǀĞ ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶ͕ ƉƌĞƐƐ භ dŽ ƵƐĞ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ͗ KŶ ƚŚĞ /Ed Z KD ƐĐƌĞĞŶ͕ ĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ƚŚĞ ĂĐƚŝǀĞ ĐŚĂŶŶĞů͘ ĨƚĞƌ ĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚŝŶŐ ƚŚĞ ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐĂůů͕ LJŽƵ ĐĂŶ ĐŽŶƚŝŶƵĞ ƚĂůŬŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ŵŽďŝůĞ ĐĂůů͘ ^ŝŵŝůĂƌůLJ͕ ŝĨ LJŽƵ ĨŝƌƐƚ ĚŝƐĐŽŶŶĞ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ ϱ͘ϯ >ŝƐƚĞŶŝŶŐ ƚŽ DƵƐŝĐ ĂŶĚ ZĂĚŝŽ ϱ͘ϯ͘ϭ >ŝƐƚĞŶŝŶŐ ƚŽ DƵƐŝĐ dŽ ƐƚĂƌƚ ŵƵƐŝĐ ƐƚƌĞĂŵŝŶŐ ĨƌŽŵ LJŽƵƌ ƉĂŝƌĞĚ ĚĞǀŝĐĞ͕ ĚŽ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ͗ ͘ භ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ͗ ƚĂƉ භ dŽ ƵƐĞ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ͗ ŽŶ ƚŚĞ Dh^/ ƐĐƌĞĞŶ͕ ƚĂƉ භ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵ͗ ĂŶĚ ͘ ͘ Ă͘ dĂƉ ď͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵ ƌĞĂĐŚĞƐ ΗDƵƐŝĐ KŶΗ͕ ƚĂƉ Žƌ ƵƐĞ sKy͘ dŽ ƐƚŽƉ ŵƵƐŝĐ ƐƚƌĞĂŵŝŶŐ ĨƌŽŵ LJŽƵƌ ƉĂŝƌĞĚ ĚĞǀŝĐĞ͕ ĚŽ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ͗ ĨŽƌ Ϯ ƐĞĐŽŶĚƐ͘ භ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ͗ ƉƌĞƐƐ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ ď͘ භ tŚĞŶ LJŽƵ ŚĞĂƌ Ă ƚƌĂĐŬ LJŽƵ ǁĂŶƚ ƚŽ ƉůĂLJ͕ ŽŶ ƚŚĞ Dh^/ ƐĐƌĞĞŶ͕ ƵŶĚĞƌ Dh^/ ^ E͕ ƚĂƉ ͘ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵ͗ ĂŶĚ ͘ Ă͘ dĂƉ ď͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵ ƌĞĂĐŚĞƐ Η^ĐĂŶ ƚƌĂĐŬƐ ƵƉΗ͕ ƚĂƉ Žƌ ƵƐĞ sKy͘ dŽ ďĂĐŬǁĂƌĚ ĂƵƚŽ ƐĐĂŶ ƚƌĂĐŬƐ ;ǁŚŝůĞ ƐƚƌĞĂŵŝŶŐ ŵƵƐŝĐͿ ĂŶĚ ƚŚĞŶ ƉůĂLJ LJŽƵƌ ĚĞƐŝƌĞĚ ƚƌĂĐŬ͗ භ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ͗ භ ĂŶĚ ͘ ĂĐŬǁĂƌĚ ƐĐĂŶ ƉůĂLJƐ Ă ĨĞǁ ƐĞĐŽŶĚƐ ŽĨ ĞĂĐŚ ƚƌĂĐŬ͘ Ă͘ WƌĞƐƐ ď͘ tŚĞŶ LJŽƵ ŚĞĂƌ Ă ƚƌĂĐŬ LJŽƵ ǁĂŶƚ ƚŽ ƉůĂLJ͕ ƚĂƉ ͘ dŽ ƵƐĞ ^ŵĂ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ භ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵ͗ Ă͘ dĂƉ ď͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵ ƌĞĂĐŚĞƐ ΗZĂĚŝŽ KĨĨΗ͕ ƚĂƉ ĂŶĚ ͘ Žƌ ƵƐĞ sKy͘ dŽ ƉůĂLJ Ă ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƉƌĞƐĞƚ ƐƚĂƚŝŽŶ͗ භ භ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ͕ ĚŽ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ͗ ■ ƚĂƉ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĞdžƚ ƉƌĞƐĞƚ ■ ƚĂƉ ƚǁŝĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ƉƌĞƐĞƚ dŽ ƵƐĞ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ͗ KŶ ƚŚĞ &D ƐĐƌĞĞŶ͕ ƚĂƉ ƚŚĞ ĚĞƐŝƌĞĚ ƉƌĞƐĞƚ͘ dŽ ƐĞĞŬ ƚŚĞ ŶĞdžƚ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƐƚĂƚŝŽŶ͗ භ භ dŽ ƵƐĞ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ͗ KŶ ƚŚĞ &D ƐĐƌĞĞŶ͕ ĚŽ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ͗ ■ ƚĂƉ ͘ ■ ƚĂƉ ͘
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ dŽ ƚĞŵƉŽƌĂƌŝůLJ ƐƚŽƌĞ ŶĞǁ ƐƚĂƚŝŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞƚƐ ;ĂƵƚŽ ƐĐĂŶͿ͗ භ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ͗ ƉƌĞƐƐ භ dŽ ƵƐĞ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ͗ ŽŶ ƚŚĞ &D ƐĐƌĞĞŶ͕ ƚĂƉ hdK ^ E͘ භ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵ͗ ĂŶĚ ĨŽƌ ϱ ƐĞĐŽŶĚƐ͘ ͘ Ă͘ dĂƉ ď͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵ ƌĞĂĐŚĞƐ Η ƵƚŽ ƐĐĂŶ ϲ ƐƚĂƚŝŽŶƐΗ͕ ƚĂƉ Žƌ ƵƐĞ sKy͘ dŽ ƌĞƐƚŽƌĞ ƚŚĞ ŽƌŝŐŝŶĂů ƉƌĞƐĞƚƐ ;ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĂƵƚŽ ƐĐĂŶͿ͗ භ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ͗ ƐǁŝƚĐŚ LJŽƵƌ ŚĞĂĚƐĞƚ ŽĨĨ ƚŚĞŶ ƚƵƌŶ ŝƚ ďĂĐŬ ŽŶ͘ භ dŽ ƵƐĞ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ͗ ŽŶ ƚŚĞ &D ƐĐ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ Đ͘ dĂƉ Ě͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵ ƌĞĂĐŚĞƐ͗ ♦ ĂŶĚ ͘ Η^ƚĂƌƚ DƵƐŝĐ ^ŚĂƌŝŶŐΗ͕ ƚĂƉ Žƌ ƵƐĞ sKy͘ Žƌ ♦ Ğ͘ Η^ƚĂƌƚ ZĂĚŝŽ ^ŚĂƌŝŶŐΗ͕ ƚĂƉ Žƌ ƵƐĞ sKy͘ dŽ ƐƚŽƉ ƐŚĂƌŝŶŐ͗ ŝ͘ dĂƉ ƚŚĞ ŝŝ͘ WƌĞƐƐ ƚŽ ƐƚŽƉ ƚŚĞ ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐĂůů͘ ĨŽƌ Ϯ ƐĞĐŽŶĚƐ͘ /Ĩ LJŽƵ ǁĞƌĞ ƐŚĂƌŝŶŐ &D ƌĂĚŝŽ͕ ƚŚĞ ƌĂĚŝŽ ƌĞŵĂŝŶƐ ŽŶ͘ භ zŽƵ ĐĂŶ ŚĞĂƌ ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐĂůůƐ ŝŶ ƚŚĞ ďĂĐŬŐƌŽƵŶĚ ĚƵƌŝŶŐ ŵƵƐŝĐ ƐŚĂƌŝŶŐ͘ භ DƵƐŝĐ ƐŚĂƌŝŶŐ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ƚƌĂŶƐŵŝƚ ǀŽŝĐĞ ĂƵĚŝŽ ĂŶĚ ĐĂŶŶŽƚ ďĞ ƵƐĞĚ ĂƐ Ă ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐĂůů͘
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&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ϴ͘ 'ůŽƐƐĂƌLJ ϴ͘ 'ůŽƐƐĂƌLJ dĞƌŵͬ ďďƌĞǀŝĂƚŝŽŶ ĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶ Ϯ W ĚǀĂŶĐĞĚ ƵĚŝŽ ŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶ WƌŽĨŝůĞ ;ĨŽƌ ŵƵƐŝĐͿ͘ ƉƌŽƚŽĐŽů ĨŽƌ ƉůĂLJŝŶŐ ŵƵƐŝĐ ŽǀĞƌ ůƵĞƚŽŽƚŚ͘ ' ƐĞŶƐŝƚŝǀŝƚLJ ' ; ƵƚŽŵĂƚŝĐ 'ĂŝŶ ŽŶƚƌŽůͿ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂůůLJ ĂĚũƵƐƚƐ ƐƉĞĂŬĞƌ ǀŽůƵŵĞ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ĂŵďŝĞŶƚ ŶŽŝƐĞ ĂŶĚ ƌŝĚŝŶŐ ƐƉĞĞĚ͘ ƵĚŝŽ ƉƌŝŽƌŝƚLJ ; Ϯ Wͬ ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵͿ WƌŝŽƌŝƚLJ ŽĨ ĂƵĚŝŽ ƐŽƵƌĐĞ ƉůĂLJŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƐƉĞĂŬĞƌƐ ĂŶĚ ƉƌĞǀĞŶƚŝŶŐ ĐƵƌƌĞŶƚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐĂůů ĨƌŽŵ ŝŶƚĞƌƌƵƉƚŝŽŶ͘ ůŝĐŬͲƚŽͲ>ŝŶŬ ƐĞƚƚŝŶŐƐ ^ƉŽŶƚĂŶĞŽƵƐ ǁĂLJ ƚŽ ŝŶƐƚĂŶƚůLJ ŝŶŝƚŝĂƚ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ƉƉĞŶĚŝdž ͘ &Z KD Ϯ DŽĚĞƐ ĂŶĚ ǀĞŶƚƐ ƉƉĞŶĚŝdž ͘ &Z KD Ϯ DŽĚĞƐ ĂŶĚ ǀĞŶƚƐ zŽƵƌ &Z KD Ϯ ŽƉĞƌĂƚĞƐ ŝŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ŵŽĚĞƐ͘ ŵŽĚĞ ŝƐ Ă ŐƌŽƵƉ ŽĨ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽ LJŽƵ͘ zŽƵƌ ŽƉĞƌĂƚŝŶŐ Ă ĨĞĂƚƵƌĞ ĂŶĚ &Z KD ϮΖƐ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ĂƌĞ ĐĂůůĞĚ ĞǀĞŶƚƐ͘ &Žƌ ĞdžĂŵƉůĞ͕ ƉůĂLJŝŶŐ ŵƵƐŝĐ ŝƐ Ă &Z KD Ϯ ŵŽĚĞ͘ zŽƵ ƚƵƌŶŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ŵƵƐŝĐ ŝƐ ĂŶ ĞǀĞŶƚ͘ &Z KD ϮΖƐ ĐƵƌƌĞŶƚ ŵŽĚĞ ŝƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ > Ɛ͘ zŽƵ ĂůƐŽ ŚĞĂƌ ǀŽŝĐĞ ĂŶŶŽƵŶĐĞŵĞŶƚƐ ŽŶ LJŽƵƌ ŚĞĂĚƐĞƚ ĨŽƌ ŵŽĚĞ ĐŚĂŶŐĞƐ ĂŶĚ ĞǀĞŶƚƐ͘ dŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚĂďůĞ ƐŚ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ƉƉĞŶĚŝdž ͘ &Z KD Ϯ DŽĚĞƐ ĂŶĚ ǀĞŶƚƐ > ĂƚƚĞƌLJ ^ƚĂƚĞ &ůĂƐŚŝŶŐ DŽĚĞ Žƌ ǀĞŶƚ WƵƌƉůĞͬZĞĚ ůƚĞƌŶĂƚŝŶŐ ƐůŽǁ ;ϱ ƚŝŵĞƐͿ ŚĂƌŐŝŶŐ WƵƌƉůĞͬZĞĚ ůƚĞƌŶĂƚŝŶŐ ĨĂƐƚ ;ƌĞƉĞĂƚŝŶŐͿ EŽƌŵĂů͕ භ >Žǁ ĂƚƚĞƌLJ͕ Žƌ ŚĂƌŐŝŶŐ WĂŝƌŝŶŐ 'W^ ůƵĞͬZĞĚ ůƚĞƌŶĂƚŝŶŐ ĨĂƐƚ ;ƌĞƉĞĂƚŝŶŐͿ EŽƌŵĂů͕ භ >Žǁ ĂƚƚĞƌLJ͕ Žƌ ŚĂƌŐŝŶŐ WĂŝƌŝŶŐ DŽďŝůĞ ϭ 'ƌĞĞŶͬZĞĚ ůƚĞƌŶĂƚŝŶŐ ĨĂƐƚ ;ƌĞƉĞĂƚŝŶŐͿ EŽƌŵĂů͕ භ >Žǁ ĂƚƚĞƌLJ͕ Žƌ ŚĂƌŐŝŶŐ WĂŝƌŝŶŐ DŽďŝůĞ Ϯ Ͳ ϯϳ Ͳ භ ZĞƐĞƚ ƉĂŝƌŝŶŐ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ƉƉĞŶĚŝdž ͘ &Z KD Ϯ DŽĚĞƐ ĂŶĚ ǀĞŶƚƐ &ĞĚĞƌĂů ŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶƐ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ;& Ϳ ^ƚĂƚĞŵĞŶƚ ϭϱ͘Ϯϭ zŽƵ ĂƌĞ ĐĂƵƚŝŽŶĞĚ ƚŚĂƚ ĐŚĂŶŐĞƐ Žƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ ŶŽƚ ĞdžƉƌĞƐƐůLJ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ďLJ ƚŚĞ ƉĂƌƚ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ĐŽƵůĚ ǀŽŝĚ ƚŚĞ ƵƐĞƌ͛Ɛ ĂƵƚŚŽƌŝƚLJ ƚŽ ŽƉĞƌĂƚĞ ƚŚĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘ ϭϱ͘ϭϬϱ ;ďͿ dŚŝƐ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƚĞƐƚĞĚ ĂŶĚ ĨŽƵŶĚ ƚŽ ĐŽŵƉůLJ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůŝŵŝƚƐ ĨŽƌ Ă ůĂƐƐ ĚŝŐŝƚĂů ĚĞǀŝĐĞ͕ ƉƵƌƐƵĂŶƚ ƚŽ ƉĂƌƚ ϭϱ ŽĨ ƚŚĞ & ƌƵůĞƐ͘ dŚĞƐĞ ůŝŵŝƚƐ ĂƌĞ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƌĞĂƐŽŶĂďůĞ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĂŐĂŝŶƐƚ ŚĂƌŵĨƵů ŝŶƚĞƌĨĞ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ƉƉĞŶĚŝdž ͘ &Z KD Ϯ DŽĚĞƐ ĂŶĚ ǀĞŶƚƐ KƉĞƌĂƚŝŶŐ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ͗ dŚĞ WƌŽĚƵĐƚ ŝƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ǁŽƌŬ ŝŶ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ͲϮϬΣ ĂŶĚ ϱϱΣ ;ͲϰΣ ĂŶĚ ϭϯϭΣ &Ϳ͘ ŚĂƌŐŝŶŐ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ͗ ĂƚƚĞƌLJ ĐŚĂƌŐŝŶŐ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ůŝŵŝƚƐ͗ ϬΣ Ͳ ϰϬΣ ;ϯϮΣ Ͳ ϭϬϰΣ&Ϳ͘ ͬ ĚĂƉƚĞƌƐ͗ tŚĞŶ ĐŚĂƌŐŝŶŐ ĨƌŽŵ Ă ǁĂůů ŽƵƚůĞƚ͕ ŵĂŬĞ ƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉůƵŐͲŝŶ ͬ ĂĚĂƉƚĞƌ ŵĞĞƚƐ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĐƌŝƚĞƌŝĂ͗ /ŶƉƵƚ͗ ϭϬϬͲϮϰϬ s͕ ϱϬͬϲϬ ,nj͕ Ϭ͘Ϯ ŵĂdžŝŵƵŵ KƵƚƉƵƚ͗ ϱ s ͕ ϭ ŵĂdžŝŵƵŵ͘ ĞĐůĂƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ŽŶĨŽƌŵŝƚLJ ; K Ϳ dŚĞ WƌŽĚƵĐƚ ŝƐ ĐŽŵƉůŝĂŶƚ ǁŝƚŚ ĂŶĚ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ƉƉĞŶĚŝdž ͘ &Z KD Ϯ DŽĚĞƐ ĂŶĚ ǀĞŶƚƐ ,ĞĂƌŝŶŐ ŝĚƐ͗ ^ŽŵĞ ĚĞǀŝĐĞƐ ŵĂLJ ŝŶƚĞƌĨĞƌĞ ǁŝƚŚ ĐĞƌƚĂŝŶ ŚĞĂƌŝŶŐ ĂŝĚƐ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ ŽĨ ƐƵĐŚ ŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐĞ͕ LJŽƵ ƐŚŽƵůĚ ĐŽŶƐƵůƚ LJŽƵƌ ŚĞĂƌŝŶŐ ĂŝĚ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ ƚŽ ĚŝƐĐƵƐƐ ĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĞƐ͘ KƚŚĞƌ DĞĚŝĐĂů ĞǀŝĐĞƐ͗ /Ĩ LJŽƵ ƵƐĞ ĂŶLJ ŽƚŚĞƌ ƉĞƌƐŽŶĂů ŵĞĚŝĐĂů ĚĞǀŝĐĞ͕ ĐŽŶƐƵůƚ ƚŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ ŽĨ LJŽƵƌ ĚĞǀŝĐĞ ĂŶĚͬ Žƌ LJŽƵƌ ƉŚLJƐŝĐŝĂŶ ƚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ŝĨ ŝƚ ŝƐ ĂĚĞƋƵĂƚĞůLJ ƐŚŝĞůĚĞĚ ĨƌŽŵ ŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐĞ ĐĂƵƐĞĚ ďLJ ĞdžƚĞƌŶĂů Z& ĞŶĞƌŐLJ͘ zŽƵƌ ƉŚLJƐŝĐŝĂŶ ŵĂLJ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ LJŽƵ ŝŶ ŽďƚĂŝŶŝŶŐ ƚ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ƉƉĞŶĚŝdž ͘ &Z KD Ϯ DŽĚĞƐ ĂŶĚ ǀĞŶƚƐ ϯ͘ ĞĨĞĐƚƐ ĐĂƵƐĞĚ ďLJ ŝŵƉƌŽƉĞƌ ŽƉĞƌĂƚŝŽŶ͕ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ͕ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ͕ ĂĚũƵƐƚŵĞŶƚ Žƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ĂŶLJ ŬŝŶĚ ;ŝŶĐů͘ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ƐƚŽƌĂŐĞ ǁŝƚŚŽƵƚ ƉĞƌŝŽĚŝĐ ĐŚĂƌŐŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ďĂƚƚĞƌLJͿ ϰ͘ WƌŽĚƵĐƚƐ ŽƉĞŶĞĚ͕ ĚŝƐĂƐƐĞŵďůĞĚ Žƌ ƌĞƉĂŝƌĞĚ ďLJ ŶŽŶͲĂƵƚŚŽƌŝnjĞĚ ƉĂƌƚŝĞƐ͘ ϱ͘ ĞĨĞĐƚƐ Žƌ ĚĂŵĂŐĞ ĚƵĞ ƚŽ ĞdžƉŽƐƵƌĞ ƚŽ ĞdžĐĞƐƐŝǀĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞƐ͕ ĂĚǀĞƌƐĞ ǁĞĂƚŚĞƌ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ͕ ĞdžƚĞƌŶĂů ŝŵƉĂĐƚƐ Žƌ ƐƉŝůůƐ ŽĨ ĨŽŽĚ Žƌ ůŝƋƵŝĚ͘ ϲ͘ ůů ƉůĂƐƚŝĐ ƐƵƌĨĂĐĞƐ ĂŶĚ Ăůů ŽƚŚĞƌ ĞdžƚĞƌŶĂůůLJ ĞdžƉŽƐĞĚ ƉĂƌƚƐ
&Z KD Ϯ DĂŶƵĂů ƉƉĞŶĚŝdž ͘ &Z KD Ϯ DŽĚĞƐ ĂŶĚ ǀĞŶƚƐ Đ͘ ƚŚĞƐĞ ƌŝƐŬƐ ĂŶĚ ĚĂŶŐĞƌƐ ŵĂLJ ĂƌŝƐĞ ĨƌŽŵ ĨŽƌĞƐĞĞĂďůĞ Žƌ ƵŶĨŽƌĞƐĞĞĂďůĞ ĐĂƵƐĞƐ͘ zŽƵ ŚĞƌĞďLJ ĂƐƐƵŵĞ Ăůů ƌŝƐŬƐ ĂŶĚ ĚĂŶŐĞƌƐ ĂŶĚ Ăůů ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚLJ ĨŽƌ ĂŶLJ ůŽƐƐĞƐ ĂŶĚͬŽƌ ĚĂŵĂŐĞƐ͕ ǁŚĞƚŚĞƌ ĐĂƵƐĞĚ ŝŶ ǁŚŽůĞ Žƌ ŝŶ ƉĂƌƚ ďLJ ƚŚĞ ŶĞŐůŝŐĞŶĐĞ Žƌ ŽƚŚĞƌ ĐŽŶĚƵĐƚ ŽĨ ŽƚŚĞƌƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĂƌĚŽ͘ ϰ͘ LJ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ WƌŽĚƵĐƚ͕ LJŽƵ ĐŽŶĨŝƌŵ ƚŚĂƚ LJŽƵ ŚĂǀĞ ƌĞĂĚ ƚŚŝƐ ƌĞůĞĂƐĞ ŽĨ ůŝĂďŝůŝƚLJ ĂŶĚ ĨƵůůLJ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ĂŶĚ ĂĐĐĞƉƚ ŝƚƐ ƚĞƌŵƐ ĂŶĚ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ͘ Ξ ϮϬϭϲ ĂƌĚŽ ^LJƐƚĞŵƐ /ŶĐ͘ ůů ƌŝŐŚƚƐ ƌĞ
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&Z KD ϰ DĂŶƵĂů WůĂĐĞ YZ ŽĚĞ ŚĞƌĞ ^ĐĂŶ ƚŚŝƐ YZ ĐŽĚĞ Žƌ ŐŽ ƚŽ ĐĂƌĚŽƐLJƐƚĞŵƐ͘ĐŽŵͬƋƵŝĐŬͲŐƵŝĚĞƐͬ ƚŽ ĚŽǁŶůŽĂĚ Ă WŽĐŬĞƚ 'ƵŝĚĞ ƚŚĂƚ ĐĂŶ ďĞ ǀŝĞǁĞĚ ŽŶ LJŽƵƌ ƐŵĂƌƚƉŚŽŶĞͬƚĂďůĞƚ͕ Žƌ ƉƌŝŶƚĞĚ ĂŶĚ ĨŽůĚĞĚ ĨŽƌ ĞĂƐLJ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ǁŚŝůĞ ŽŶ ƚŚĞ ƌŽĂĚ͘ dŚŝƐ ŝƐ ǀĞƌƐŝŽŶ y͘y ŽĨ ƚŚĞ &Z KD ϰ DĂŶƵĂů͘ WůĞĂƐĞ ǀŝƐŝƚ ĐĂƌĚŽƐLJƐƚĞŵƐ͘ĐŽŵͬƉƌŽĚƵĐƚͲŵĂŶƵĂůƐͬ ĨŽƌ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ǀĞƌƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ŵĂŶƵĂů ŝŶ LJŽƵƌ ƉƌĞĨĞƌƌĞĚ ůĂŶŐƵĂŐĞ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŽƚŚĞƌ ŵĂŶƵĂůƐ ĂŶĚ ƚƵƚŽƌŝĂůƐ͘ ͲϮͲ
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů dĂďůĞ ŽĨ ŽŶƚĞŶƚƐ ϭ͘ /ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ϱ ϱ ϭ͘ϭ ďďƌĞǀŝĂƚŝŽŶƐ Ϯ͘ ŚĂƌŐŝŶŐ ƚŚĞ &Z KD ϰ ϲ ϯ͘ 'ĞƚƚŝŶŐ ^ƚĂƌƚĞĚ ϳ ϯ͘ϭ 'ĞƚƚŝŶŐ ƚŽ <ŶŽǁ zŽƵƌ ,ĞĂĚƐĞƚ ϳ ϯ͘Ϯ ^ǁŝƚĐŚŝŶŐ zŽƵƌ ,ĞĂĚƐĞƚ KŶͬKĨĨ ϳ ϯ͘ϯ ŝĨĨĞƌĞŶƚ tĂLJƐ ƚŽ KƉĞƌĂƚĞ zŽƵƌ &Z KD ϰ ϳ ϯ͘ϰ ĂƐŝĐ &ƵŶĐƚŝŽŶƐ ϳ ϯ͘ϱ WĂŝƌŝŶŐ zŽƵƌ ,ĞĂĚƐĞƚ ƚŽ ůƵĞƚŽŽƚŚ ĞǀŝĐĞƐ ϴ ϯ͘ϱ͘ϭ WĂŝƌŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ,ĞĂĚƐĞƚ ƵƚƚŽŶƐ ϴ ϯ͘ϱ͘Ϯ WĂŝƌŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ,ĞĂĚƐĞƚ sŽŝĐĞͲ ƐƐŝƐƚĞĚ DĞŶƵ ϵ ϭϬ ϯ͘ϲ WĂŝƌŝŶŐ ƚŚĞ ůƵĞƚŽŽƚŚ /ŶƚĞƌĐŽŵ ϯ͘ϲ͘ϭ WĂŝƌŝŶŐ ƚŚĞ ůƵĞƚŽŽƚŚ /ŶƚĞƌĐŽŵ ƚŽ ŽƚŚ
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&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϯ͘ 'ĞƚƚŝŶŐ ^ƚĂƌƚĞĚ ϯ͘ϲ WĂŝƌŝŶŐ ƚŚĞ ůƵĞƚŽŽƚŚ /ŶƚĞƌĐŽŵ dŚĞ &Z KD ϰ ĂůůŽǁƐ ĨƵůůͲĚƵƉůĞdž ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ ĨŽƌ ĐŚĂƚƚŝŶŐ ǁŝƚŚ ƵƉ ƚŽ ƚŚƌĞĞ ƌŝĚĞƌƐ ŽŶ ĂƌĚŽ Žƌ ŶŽŶͲ ĂƌĚŽ ĚĞǀŝĐĞƐ͘ dŽ ĐŽŶŶĞĐƚ LJŽƵƌ &Z KD ϰ ƚŽ ĂŶŽƚŚĞƌ ĚĞǀŝĐĞ ǁŝƚŚ Ă ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ͕ LJŽƵ ŵƵƐƚ ĨŝƌƐƚ ƉĂŝƌ ƚŚĞŝƌ ĐŚĂŶŶĞůƐ͘ KŶĐĞ ƉĂŝƌĞĚ͕ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚƐ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂůůLJ ƌĞĐŽŐŶŝnjĞ ĞĂĐŚ ŽƚŚĞƌ ǁŚĞŶĞǀĞƌ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ŝŶ ƌĂŶŐĞ ;ůŝŶĞ ŽĨ ƐŝŐŚƚ ƵƉ ƚŽ ϭ Ŭŵ ͬ ϯ͕ϮϬϬ Ĩƚ ƐƵďũĞĐƚ ƚŽ ƚĞƌƌĂŝŶͿ͘ භ WĂŝƌŝŶŐ Ă ĐŚĂŶŶĞů ƌĞƉůĂĐĞƐ ĂŶLJ ĞdžŝƐƚŝŶŐ ƉĂŝƌĞĚ ĚĞ
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϯ͘ 'ĞƚƚŝŶŐ ^ƚĂƌƚĞĚ ϯ͘ dĂƉ ůƵĞƚŽŽƚŚ ϰ͘ dĂƉ ĚĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĐŚĂŶŶĞů͘ ĂŶĚ ĨŽůůŽǁ ƚŚĞ ŽŶ ƐĐƌĞĞŶ ŵĞŶƵƐ͘ භ dŽ ƌĞƐĞƚ Ăůů ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ƉĂŝƌŝŶŐ͕ ƚĂƉ ĞůĞƚĞ Ăůů͘ dŽ ƉĂŝƌ LJŽƵƌ &Z KD ϰ ǁŝƚŚ ĂƌĚŽ ŚĞĂĚƐĞƚƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵ͗ ϭ͘ ŽŶĨŝƌŵ LJŽƵƌ &Z KD ϰ ŝƐ ŝŶ ^ƚĂŶĚďLJ͗ ڦEŽƌŵĂů ďĂƚƚĞƌLJ ƐƚĂƚĞ Ͳ > ĨůĂƐŚĞƐ ďůƵĞ ƐůŽǁůLJ͘ > ڦŽǁ ďĂƚƚĞƌLJ ƐƚĂƚĞ Ͳ > ĨůĂƐŚĞƐ ƌĞĚ ƐůŽǁůLJ͘ ڦŚĂƌŐŝŶŐ Ͳ > ĨůĂƐŚĞƐ ƉƵƌƉůĞ ƐůŽǁůLJ͘ Ϯ͘ dĂƉ ΕWŚŽŶĞ ĂŶĚ ΕsŽůƵŵĞ hƉ͘ ϯ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝ
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϯ͘ 'ĞƚƚŝŶŐ ^ƚĂƌƚĞĚ ڦEŽƌŵĂů ďĂƚƚĞƌLJ ƐƚĂƚĞ Ͳ > ĨůĂƐŚĞƐ ďůƵĞ ƐůŽǁůLJ͘ > ڦŽǁ ďĂƚƚĞƌLJ ƐƚĂƚĞ Ͳ > ĨůĂƐŚĞƐ ƌĞĚ ƐůŽǁůLJ͘ ڦŚĂƌŐŝŶŐ Ͳ > ĨůĂƐŚĞƐ ƉƵƌƉůĞ ƐůŽǁůLJ͘ Ϯ͘ KƉĞŶ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ ĂŶĚ ƚĂƉ ƚŚĞ ŵĞŶƵ ŝĐŽŶ͘ ϯ͘ dĂƉ ůƵĞƚŽŽƚŚ͘ ϰ͘ dĂƉ ĚĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĐŚĂŶŶĞů͘ ĂŶĚ ĨŽůůŽǁ ƚŚĞ ŽŶ ƐĐƌĞĞŶ ŵĞŶƵƐ͘ භ dŽ ƌĞƐĞƚ Ăůů ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ƉĂŝƌŝŶŐ͕ ƚĂƉ ĞůĞƚĞ Ăůů͘ dŽ ƉĂŝƌ LJŽƵƌ &Z KD ϰ ǁŝƚŚ ŶŽŶͲ ĂƌĚŽ ŚĞĂĚƐĞƚƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵ͗ භ ϭ͘ tŚĞŶ ƵƐŝŶŐ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵƐ͕ LJŽƵ ĐĂŶ ŽŶů
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ 'Ğƚ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŽƵƚ ŽĨ LJŽƵƌ &Z KD ϰ ďLJ ĐŚĂŶŐŝŶŐ ƚŚĞ ƐĞƚƚŝŶŐƐ ĂŶĚ ĐƵƐƚŽŵŝnjŝŶŐ LJŽƵƌ ŚĞĂĚƐĞƚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ LJŽƵƌ ŽǁŶ ƉĞƌƐŽŶĂů ƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐ͘ zŽƵ ĐĂŶ ĐƵƐƚŽŵŝnjĞ LJŽƵƌ &Z KD ϰ ƵƐŝŶŐ ĞŝƚŚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ŵĞƚŚŽĚƐ͗ භ ĂƌĚŽ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ ƉƉ ŽŶ ŝK^ ͬ ŶĚƌŽŝĚ ;ƐĞĞ Η ŽŶĨŝŐƵƌŝŶŐ zŽƵƌ &Z KD ϰ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂƌĚŽ ^ŵĂƌƚ^ĞƚΗ ŽŶ ƚŚĞ ŶĞdžƚ ƉĂŐĞͿ͘ භ ĂƌĚŽ ŽŵŵƵŶŝƚLJ ŽŶ tŝŶĚŽǁƐ ͬ DĂĐ Ͳ ŵŝŶŝŵƵŵ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ Ͳ tŝŶĚŽǁƐΠ yWΡ ͬ DĂĐ K^ y ϭϬ͘ϳ ;ƐĞĞ Η ŽŶĨŝŐƵƌŝŶŐ zŽƵƌ &Z KD ϰ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ KďũĞĐƚ ĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ ƉƉ ;ŝK^ͬ ŶĚƌŽŝĚͿ ĂƌĚŽ ŽŵŵƵŶŝƚLJ sŽŝĐĞͲ ƐƐŝƐƚĞĚ DĞŶƵ Z ^ ; ŶĂďůĞͬ ŝƐĂďůĞͿ ZĂĚŝŽ ĂƚĂ ^LJƐƚĞŵ ĂůůŽǁƐ ƚŚĞ ƌĂĚŝŽ ƚŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂůůLJ ƌĞƚƵŶĞ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚƌŽŶŐĞƐƚ ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ &D ƐƚĂƚŝŽŶ LJŽƵ ĂƌĞ ůŝƐƚĞŶŝŶŐ ƚŽ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ƐŝŐŶĂů ďĞĐŽŵĞƐ ƚŽŽ ǁĞĂŬ ^Ğƚ ƐƉĞĞĚ ĚŝĂů ŶƵŵďĞƌƐ WƌĞͲƐĞƚ ƉŚŽŶĞ ŶƵŵďĞƌƐ ĨŽƌ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐ ĚŝĂůŝŶŐ͘ ^Ğƚ ƚŚĞ ϲ &D ƌĂĚŝŽ ƉƌĞƐĞƚƐ WƌĞͲƐĞƚ &D ƌĂĚŝŽ ƐƚĂƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐ ƚƵŶŝŶŐ͘ ^ƉŽŬĞŶ ^ƚĂƚƵƐ ŶŶŽƵŶ
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ ϯ͘ dŚĞ ƐĞƚƚŝŶŐƐ ƐĐƌĞĞŶ ĂƉƉĞĂƌƐ͘ ϰ͘ hƐĞ ƚŚĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ŵĞŶƵ ƚŽ ĐŽŶĨŝŐƵƌĞ LJŽƵƌ &Z KD ϰ ƐĞƚƚŝŶŐƐ͗ ^ ڦĞƚƚŝŶŐƐ Ͳ &Z KD ϰ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ڦůƵĞƚŽŽƚŚ Ͳ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ĚĞǀŝĐĞƐ ĂŶĚ ƌŝĚĞƌƐ ڦsŽůƵŵĞ Ͳ ƐĞƚƐ ƚŚĞ ůĞǀĞů ĨŽƌ ĞĂĐŚ ĂƵĚŝŽ ƐŽƵƌĐĞ ;ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞ͕ ŝŶƚĞƌĐŽŵ͕ ŵƵƐŝĐ͕ ĂŶĚ &DͿ͘ dŚŝƐ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƉĂƌĂůůĞů ĂƵĚŝŽ ƐƚƌĞĂŵŝŶŐ͘ ڦƉƉ Ͳ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ ƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐ ĂŶĚ ŐĞŶĞƌĂů ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ϰ͘ϭ͘Ϯ ŽŶĨŝŐƵƌŝŶŐ ^ƉĞĞĚ ŝĂů EƵŵďĞƌƐ dŽ ĐŽŶĨŝŐƵƌĞ ƚŚĞ ƐƉĞĞĚ ĚŝĂů ŶƵŵďĞƌƐ͗ ϭ͘ /Ŷ ƚŚĞ ,ŽŵĞ ƐĐƌĞĞŶ͕ ƚĂƉ W,
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ Ϯ͘ WƌĞƐƐ & h>d ^W / > Žƌ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ƐƉĞĞĚ ĚŝĂůƐ ŝĐŽŶƐ ƵŶƚŝů ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐĐƌĞĞŶ ĂƉƉĞĂƌƐ͗ ϯ͘ ŶƚĞƌ ƚŚĞ ĚĞƐŝƌĞĚ ƉŚŽŶĞ ŶƵŵďĞƌ ĂŶĚ ƚĂƉ K<͘ dŚĞ ĚĞĨĂƵůƚ ƐƉĞĞĚ ĚŝĂů ŶƵŵďĞƌƐ ĂƌĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŽŶůLJ ƚŚƌŽƵŐŚ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ͘ ϰ͘ϭ͘ϯ ŽŶĨŝŐƵƌŝŶŐ ƚŚĞ &D ĂŶĚ ϰ͘ϭ͘ϯ͘Ϭ͘ϭ ŽŶĨŝŐƵƌŝŶŐ ƚŚĞ &D ĂŶĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂƌĚŽ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ zŽƵƌ &Z KD ϰ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ă ďƵŝůƚͲŝŶ &D ƌĂĚŝŽ ǁŝƚŚ Ă Ɛŝdž ƉƌĞƐĞƚƐ ĂŶĚ ZĂĚŝŽ ĂƚĂ ^LJƐƚĞŵ ;Z ^Ϳ͘ Z ^ ĂůůŽǁƐ ƚŚĞ &D ƌĂĚŝŽ ƚŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂůůLJ ƌĞƚƵŶĞ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚƌŽŶŐĞƐƚ ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ dŽ ƐĞƚ ƚŚĞ &D ĂŶĚ͗ ϰ͘ϭ͘ϰ ŽŶĨŝŐƵƌŝŶŐ zŽƵƌ &D ZĂĚŝŽ DĂŶƵĂůůLJ dŽ ĐŽŶĨŝŐƵƌĞ ƚŚĞ Ɛŝdž &D ƌĂĚŝŽ ƉƌĞƐĞƚ ƌĂĚŝŽ ƐƚĂƚŝŽŶƐ ŵĂŶƵĂůůLJ͗ ϭ͘ /Ŷ ƚŚĞ ,ŽŵĞ ƐĐƌĞĞŶ͕ ƚĂƉ &D͘ Ϯ͘ WƌĞƐƐ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƉƌĞƐĞƚ ƵŶƚŝů ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐĐƌĞĞŶ ĂƉƉĞĂƌƐ͗ ϯ͘ ŶƚĞƌ ƚŚĞ ĚĞƐŝƌĞĚ &D ƐƚĂƚŝŽŶΖƐ ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ ĂŶĚ ƚĂƉ K<͘ ϰ͘ dŽ ĚĞůĞƚĞ Ă ƉƌĞƐĞƚ ƐƚĂƚŝŽŶ͕ ƚĂƉ > d ŝŶ ^ƚĞƉ Ϯ භ භ WƌĞƐĞƚ ƌĂĚŝŽ ƐƚĂƚŝŽŶ ϭ ĐĂŶŶŽƚ ďĞ ĚĞůĞƚĞĚ͘ ƵƌŝŶŐ Ă ƐƚĂƚŝŽŶ ƐĐĂŶ͕ ĚĞůĞƚĞĚ ƉƌĞƐĞƚ ƌĂĚŝŽ ƐƚĂƚŝŽŶƐ ĂƌĞ ƐŬŝƉƉĞĚ͘ dŚĞ ƐƚĂƚŝŽŶ ƐĐĂŶ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐ
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ Ϯ͘ KƉĞŶ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ ĂŶĚ ƚĂƉ ƚŚĞ ŵĞŶƵ ŝĐŽŶ͗ ϯ͘ /Ŷ ƚŚĞ ,ŽŵĞ ƐĐƌĞĞŶ͕ ƚĂƉ &D͘ ϰ͘ dĂƉ Z ^͘ Z ^ ĞŶĂďůĞƐͬĚŝƐĂďůĞƐ͘ ϰ͘Ϯ ŽŶĨŝŐƵƌŝŶŐ zŽƵƌ &Z KD ϰ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ĂƌĚŽ ŽŵŵƵŶŝƚLJ zŽƵ ĐĂŶ ĐŽŶĨŝŐƵƌĞ LJŽƵƌ &Z KD ϰ ƚŚƌŽƵŐŚ LJŽƵƌ ĐŽŵƉƵƚĞƌ ďLJ ĐŽŶŶĞĐƚŝŶŐ ŝƚ ƚŽ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ h^ ĐĂďůĞ ĂŶĚ ƌƵŶŶŝŶŐ ƚŚĞ ĂƌĚŽ hƉĚĂƚĞƌ ǁŚŝůĞ LJŽƵƌ ĐŽŵƉƵƚĞƌ ŝƐ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĂƌĚŽ ŽŵŵƵŶŝƚLJ ǁĞďƐŝƚĞ͘ dŚĞ ŵŝŶŝŵƵŵ ŽƉĞƌĂƚŝŶŐ ƐLJƐƚĞŵ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂƌĚŽ hƉĚĂƚĞƌ ĂƌĞ͗ භ tŝŶĚŽǁƐΠ yWΡ භ DĂĐ K
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ Ϯ͘ hƐŝŶŐ ƚŚĞ h^ ĐĂďůĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ǁŝƚŚ LJŽƵƌ &Z KD ϰ͕ ĐŽŶŶĞĐƚ LJŽƵƌ ŚĞĂĚƐĞƚ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉƵƚĞƌ h^ ƉŽƌƚ͘ dŚĞ ' E Z > ^ dd/E'^ ǁŝŶĚŽǁ ĂƉƉĞĂƌƐ͗ ϯ͘ ^Ğƚ ƚŚĞ ŽƉƚŝŽŶƐ LJŽƵ ƌĞƋƵŝƌĞ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ĨĞĂƚƵƌĞ͕ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĞdžƉůĂŶĂƚŝŽŶƐ ĂƐ Ă ŐƵŝĚĞ͘ ϰ͘Ϯ͘ϯ ŽŶĨŝŐƵƌŝŶŐ zŽƵƌ &D ZĂĚŝŽ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂƌĚŽ ĂƌĚŽ ŽŵŵƵŶŝƚLJ dŽ ĐŽŶĨŝŐƵƌĞ ƚŚĞ Ɛŝdž &D ƌĂĚŝŽ ƉƌĞƐĞƚ ƌĂĚŝŽ ƐƚĂƚŝŽŶƐ ƵƐŝŶŐ ĂƌĚŽ ŽŵŵƵŶŝƚLJ͗ ϭ͘ ^ĐƌŽůů ĚŽǁŶ ƚŽ &D Z /K WZ ^ d^͘ Ϯ͘ KŶ &D ĂŶĚ͗ ڦ/Ĩ ŝŶ :ĂƉĂŶ͕ ƐĞůĞĐƚ :ĂƉĂŶ͘ ڦKƚŚĞƌǁŝƐĞ͕ ƐĞů
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ zŽƵ ĐĂŶ ĂůƐŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ůĞĨƚ ĂŶĚ ƌŝŐŚƚ ďůƵĞ ĂƌƌŽǁƐ ŽŶ ƚŚĞ ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ ƐĐĂůĞ ƚŽ ƵƉĚĂƚĞ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞƚ ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ͘ ϰ͘Ϯ͘ϰ hƉŐƌĂĚŝŶŐ &ŝƌŵǁĂƌĞ ĨŽƌ EĞǁ &ĞĂƚƵƌĞƐ &Žƌ ŶĞǁ ĨĞĂƚƵƌĞƐ͕ ĂƌĚŽ ŵĂLJ ƉĞƌŝŽĚŝĐĂůůLJ ƵƉĚĂƚĞ ƚŚĞ &Z KD ϰ ĨŝƌŵǁĂƌĞ͘ dŽ ƵƉĚĂƚĞ ƚŚĞ ĨŝƌŵǁĂƌĞ͗ ϰ͘ϯ ŽŶĨŝŐƵƌŝŶŐ zŽƵƌ &Z KD ϰ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ,ĞĂĚƐĞƚ sŽŝĐĞͲ ƐƐŝƐƚĞĚ DĞŶƵƐ zŽƵ ĐĂŶ ĐŽŶĨŝŐƵƌĞ LJŽƵƌ &Z KD ϰ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚΖƐ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵ ŝŶ ĐŽŵďŝŶĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ĞŝƚŚĞƌ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ Žƌ ƵƐĞ sKy͘ dŽ ĐŽŶĨŝŐƵƌĞ LJŽƵƌ &Z KD ϰ ƚŚƌ
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϰ͘ ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞ Ϯ͘ KƉĞŶ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ ĂŶĚ ƚĂƉ ƚŚĞ DĞŶƵ ŝĐŽŶ͘ ϯ͘ dĂƉ ƚŚĞ ŵĞŶƵ ŝĐŽŶ͘ ϰ͘ hŶĚĞƌ >h dKKd,͕ ƚĂƉ WZ/KZ/dz ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞĨĂƵůƚ ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞ͘ dŽ ƐĞƚ ƚŚĞ ĚĞĨĂƵůƚ ƉŚŽŶĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ͗ භ ƵƌŝŶŐ Ă ŵŽďŝůĞ ĐĂůů͕ ƉƌĞƐƐ ΕWŚŽŶĞ ĨŽƌ ϱ ƐĞĐŽŶĚƐ͘ Ͳ Ϯϭ Ͳ
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ ϱ͘ϭ DĂŬŝŶŐ ĂŶĚ ZĞĐĞŝǀŝŶŐ WŚŽŶĞ ĂůůƐ dŽ ŵĂŬĞ Ă ƉŚŽŶĞ ĐĂůů͕ ĚŽ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ͗ භ DĂŬĞ ƚŚĞ ĐĂůů ŶŽƌŵĂůůLJ ĨƌŽŵ LJŽƵƌ ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞ͘ භ dŽ ƵƐĞ LJŽƵƌ ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞΖƐ ǀŽŝĐĞ ĚŝĂů͗ ƚĂƉ Ε/ŶƚĞƌĐŽŵ ĂŶĚ ΕWŚŽŶĞ ;ŶŽƚ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĚƵƌŝŶŐ ŵŽďŝůĞ ĐĂůůƐͿ͘ භ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ĚĞĨĂƵůƚ ƐƉĞĞĚ ĚŝĂů ŶƵŵďĞƌ͗ ƚĂƉ ΕWŚŽŶĞ ƚŚƌĞĞ ƚŝŵĞƐ͘ භ dŽ ƌĞĚŝĂů ƚŚĞ ůĂƐƚ ŶƵŵďĞƌ ĐĂůůĞĚ͗ ƚĂƉ Ε/ŶƚĞƌĐŽŵ ĂŶĚ ΕWŚŽŶĞ ;ŶŽƚ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĚƵƌŝŶŐ ŵŽďŝůĞ Žƌ ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐĂůůƐͿ͘ භ /Ŷ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ͕ ƚĂƉ WŚŽŶĞ ƚŚĞŶ ƚĂƉ
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ ڦdŽ ƐƚĂƌƚ Ă ĐĂůů ǁŝƚŚ ƌŝĚĞƌ Žƌ ĂĚĚ ƌŝĚĞƌ ƚŽ Ă ĐĂůů͕ ƚĂƉ Ε/ŶƚĞƌĐŽŵ͘ ڦdŽ ƐƚĂƌƚ Ă ĐĂůů ǁŝƚŚ ƌŝĚĞƌ Žƌ ĂĚĚ ƌŝĚĞƌ ƚŽ Ă ĐĂůů͕ ƚĂƉ Ε/ŶƚĞƌĐŽŵ ƚǁŝĐĞ͘ ڦdŽ ƐƚĂƌƚ Ă ĐĂůů ǁŝƚŚ ƌŝĚĞƌ Žƌ ĂĚĚ ƌŝĚĞƌ ƚŽ Ă ĐĂůů͕ ƚĂƉ Ε/ŶƚĞƌĐŽŵ ƚŚƌĞĞ ƚŝŵĞƐ͘ ڦdŽ ƐƚĂƌƚ Ă ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĐĂůů ǁŝƚŚ ƌŝĚĞƌƐ ĂŶĚ ͕ ƉƌĞƐƐ Ε/ŶƚĞƌĐŽŵ ĨŽƌ ƚǁŽ ƐĞĐŽŶĚƐ͘ භ hƐĞ sKy͘ /Ĩ LJŽƵ ĂƌĞ ƉĂŝƌĞĚ ĂŶĚ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ;ǁŝƚŚŝŶ ƌĂŶŐĞͿ͕ Ă ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐĂůů ƌŝĚĞƌƐ ͕ Žƌ н ŝƐ ƐƚĂƌƚĞĚ͘ භ dŽ ƵƐĞ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ͗ KŶ ƚŚĞ /Ed Z KD
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ dŽ ŵĂŬĞ Ă ůŝĐŬͲƚŽͲ>ŝŶŬ ĐĂůů ƚŚƌŽƵŐŚ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ͗ ϭ͘ KƉĞŶ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ ĂŶĚ ƚĂƉ /ŶƚĞƌĐŽŵ͘ Ϯ͘ dĂƉ >/ < dK >/E<͘ dŽ ĞŶĚ Ă ůŝĐŬͲƚŽͲ>ŝŶŬ ĐĂůů ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ͗ භ dĂƉ Ε/ŶƚĞƌĐŽŵ͘ dŽ ĞŶĚ Ă ůŝĐŬͲƚŽͲ>ŝŶŬ ĐĂůů ƚŚƌŽƵŐŚ sKy͗ භ ZĞŵĂŝŶ ƐŝůĞŶƚ ĨŽƌ Ăƚ ůĞĂƐƚ ϯϬ ƐĞĐŽŶĚƐ͘ ŶLJ ŽƉĞŶ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐĂůů ƚŽ Ă ƐŝŶŐůĞ ƌŝĚĞƌ ; ͕ Žƌ Ϳ ŝƐ ĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚ͘ ϱ͘Ϯ͘ϯ͘ϭ /ŶĐŽŵŝŶŐ ůŝĐŬͲƚŽͲ>ŝŶŬ /ŶƚĞƌĐŽŵ ĂůůƐ dŽ ďůŽĐŬ ŝŶĐŽŵŝŶŐ ůŝĐŬͲƚŽͲ>ŝŶŬ ĐĂůůƐ͕ ĚŝƐĂďůĞ ůŝĐŬͲƚŽͲ>ŝŶŬ ;ƐĞĞ Η ĞĨŽƌĞ zŽƵ ZŝĚĞΗ ŽŶ ƉĂŐĞ ϭϯ
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ dŽ ƐŬŝƉ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ƚƌĂĐŬ ;ǁŚŝůĞ ƐƚƌĞĂŵŝŶŐ ŵƵƐŝĐͿ͗ භ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ͗ ƚĂƉ ΕWŚŽŶĞ ƚǁŝĐĞ͘ භ dŽ ƵƐĞ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ͗ ŽŶ ƚŚĞ Dh^/ ƐĐƌĞĞŶ͕ ƚĂƉ ƚŚĞ ďĂĐŬ ŝĐŽŶ͘ dŽ ĨŽƌǁĂƌĚ ĂƵƚŽ ƐĐĂŶ ƚƌĂĐŬƐ ;ǁŚŝůĞ ƐƚƌĞĂŵŝŶŐ ŵƵƐŝĐͿ ĂŶĚ ƚŚĞŶ ƉůĂLJ LJŽƵƌ ĚĞƐŝƌĞĚ ƚƌĂĐŬ͗ භ භ භ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ͗ Ă͘ WƌĞƐƐ ΕsŽůƵŵĞ hƉ ĨŽƌ Ϯ ƐĞĐŽŶĚƐ͘ &ŽƌǁĂƌĚ ƐĐĂŶ ƉůĂLJƐ Ă ĨĞǁ ƐĞĐŽŶĚƐ ŽĨ ĞĂĐŚ ƚƌĂĐŬ͘ ď͘ tŚĞŶ LJŽƵ ŚĞĂƌ Ă ƚƌĂĐŬ LJŽƵ ǁĂŶƚ ƚŽ ƉůĂLJ͕ ƚĂƉ ΕWŚŽŶĞ͘ dŽ ƵƐĞ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ͗ Ă͘ KŶ ƚŚĞ Dh^/ ƐĐƌĞĞŶ͕ ƵŶĚĞƌ
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&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ dŽ ƚĞŵƉŽƌĂƌŝůLJ ƐƚŽƌĞ ŶĞǁ ƐƚĂƚŝŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞƚƐ ;ĂƵƚŽ ƚƵŶŝŶŐͿ͗ භ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ͗ ƉƌĞƐƐ ΕsŽůƵŵĞ hƉ ĨŽƌ ϱ ƐĞĐŽŶĚƐ͘ භ dŽ ƵƐĞ ^ŵĂƌƚ^Ğƚ͗ ŽŶ ƚŚĞ &D ƐĐƌĞĞŶ͕ ƚĂƉ hdK dhE/E'͘ භ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵ͗ Ă͘ dĂƉ ΕWŚŽŶĞ ĂŶĚ ΕsŽůƵŵĞ hƉ͘ ď͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ǀŽŝĐĞͲĂƐƐŝƐƚĞĚ ŵĞŶƵ ƌĞĂĐŚĞƐ Η ƵƚŽ ƐĐĂŶ ϲ ƐƚĂƚŝŽŶƐΗ͕ ƚĂƉ Ε/ŶƚĞƌĐŽŵ Žƌ ƵƐĞ sKy͘ dŽ ƌĞƐƚŽƌĞ ƚŚĞ ŽƌŝŐŝŶĂů ƉƌĞƐĞƚƐ ;ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĂƵƚŽ ƚƵŶŝŶŐͿ͗ භ dŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ŚĞĂĚƐĞƚ ďƵƚƚŽŶƐ͗ ƐǁŝƚĐŚ LJŽƵƌ ŚĞĂĚƐĞƚ ŽĨĨ ƚŚĞŶ ƚƵƌŶ ŝƚ ďĂ
&Z KD ϰ DĂŶƵĂů ϱ͘ KŶ ƚŚĞ ZŽĂĚ භ WŚŽŶĞ ĂŶĚ 'W^ ĂƵĚŝŽ ŶĂǀŝŐĂƚŝŽŶ ƚĞŵƉŽƌĂƌŝůLJ ŵƵƚĞ ŵƵƐŝĐ ƉůĂLJďĂĐŬ͘ භ 'W^ ĂƵĚŝŽ ŶĂǀŝŐĂƚŝŽŶ ƚĞŵƉŽƌĂƌŝůLJ ŵƵƚĞƐ ƉŚŽŶĞ͘ භ 'W^ ĂƵĚŝŽ ŶĂǀŝŐĂƚŝŽŶ ƌĞĚƵĐĞƐ ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĂŶĚ ŵƵƐŝĐ ƉůĂLJďĂĐŬ ǀŽůƵŵĞ͕ ďƵƚ ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĂŶĚ ŵƵƐŝĐ ĂƌĞ ŶŽƚ ŵƵƚĞĚ͘ භ zŽƵ ŚĞĂƌ ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐĂůůƐ ŝŶ ƚŚĞ ďĂĐŬŐƌŽƵŶĚ ĚƵƌŝŶŐ ŵƵƐŝĐ ƐŚĂƌŝŶŐ͘ භ DƵƐŝĐ ƐŚĂƌŝŶŐ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ƚƌĂŶƐŵŝƚ ǀŽŝĐĞ ĂƵĚŝŽ ĂŶĚ ĐĂŶŶŽƚ ďĞ ƵƐĞĚ ĂƐ Ă ůƵĞƚŽŽƚŚ ŝŶƚĞƌĐŽŵ ĐĂůů͘ භ /Ĩ LJŽƵ ƉĂŝƌĞĚ LJŽƵƌ ŚĞĂĚƐĞƚ ƚŽ ƚǁŽ ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞƐ͕ ŵƵƐŝĐ
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➎ b ➊ www.cardosystems.com communication in motion® ➎ FR | INSTALLATION DU MICROPHONE OPTION A – MICROPHONE HYBRIDE (POUR CASQUES A VISAGE LIBRE ET CASQUES MODULAIRES) ➊ Dans le casque, du même côté que le combiné, retirer tous pads de l’avant du casque. ➋ Positionner le microphone hybride de manière à ce que le micro soit lui-même en face de votre bouche, et noter la position de la perche par rapport au casque. ➌ Essuyer l’emplacement du micro hybride avec un pad alcoolisé.
➊ ➒ English Deutsch Français Italiano Español Português Nederlands Русский Svenska Installation Guide ➎ ➓ FR | CONTENU DU COFFRET ➋ ➏ ➊ Combiné avec prises de mic et écouteur ➋ Écouteurs ➌ Mic hybride ➍ Mic à câble (FREECOM 2/4 seulement) ➎ Plaque adhésive ➏ Pads d’ampli d’écouteur ➐ Pads Velcro carrés pour écouteurs (x2) ➑ Pads Velcro rectangulaires pour mic hybride (x2) ➒ Agrafe de mic hybride ➓ Pads d’alcool (x2) ⓫ Éponge de rechange pour mic hybride ⓬ Éponge de rechange pour mic câblé ⓭ Combiné F
